La plata sufre un golpe mientras el mercado observa la racha récord del oro

Los precios de la plata se desplomaron ayer, cayendo a $40.89 por onza troy - eso es una caída del 0.77% desde los $41.21 del miércoles. Honestamente, no estoy sorprendido. Mientras todos están obsesionados con el meteórico subida del oro por encima de $3,876, la plata parece estar tocando segundo plano como de costumbre.

La relación Oro/Plata subió a 86.58 ayer, desde 86.38 el miércoles. ¿Qué me dice esto? El oro está recibiendo toda la atención mientras que la plata lucha por mantenerse al día. Comportamiento típico del mercado: siempre persiguiendo el objeto más brillante.

A pesar de esta reciente caída, la plata aún ha subido un impresionante 41.54% desde enero. No está nada mal para el "oro del pobre", pero no puedo evitar preguntarme si estamos viendo toma de ganancias después de un recorrido tan estelar.

He estado observando de cerca la demanda industrial, y ahí es donde está la verdadera historia. A diferencia del oro, que simplemente se queda en las bóvedas luciendo bonito, la plata en realidad hace algo útil en la electrónica y los paneles solares. Sin embargo, la desaceleración de la manufactura china no está ayudando a las cosas.

Mirando el mercado físico, los comerciantes son cada vez más reacios a comprometerse con precios tan volátiles. Un minuto estamos hablando de que la plata sube a $50, al siguiente está soltando como una piedra. Los grandes jugadores están moviendo los hilos detrás de escena mientras los inversores minoristas como nosotros nos quedamos adivinando.

El entorno de tasas de interés es otro factor que pesa sobre la plata. Con las señales mixtas de la Fed sobre futuros recortes, los activos que generan rendimiento comienzan a parecer más atractivos en comparación con los metales que solo acumulan polvo.

Lo que realmente me molesta es cuánta manipulación ocurre en este mercado. La relación entre el volumen de trading en papel y la entrega física es absolutamente ridícula. ¿Cómo puede alguien afirmar que esto es descubrimiento de precios cuando las principales plataformas de trading controlan tanto del flujo?

Para cualquiera que esté buscando entrar en la plata, está comprando en niveles interesantes - no en el fondo, no en la cima, sino en algún lugar en el incierto medio. Simplemente no espere gratificación inmediata. Este metal pondrá a prueba su paciencia como nada más.