El par EUR/CHF atrae a nuevos compradores por segundo día consecutivo este jueves, con el precio aumentando hasta alcanzar aproximadamente 0,9381 durante la sesión europea. Esta dinámica refleja una combinación de datos de inflación suiza más bajos y ventas al por menor de la zona euro inferiores a las expectativas, lo que lleva a los inversores a reevaluar las perspectivas de política monetaria de ambos lados.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) suizo se mantuvo estable en 0,2% en términos interanuales en agosto, conforme a las previsiones, pero aún refleja una presión sobre los precios moderadamente sostenida. En términos mensuales, el IPC cayó un 0,1%, por debajo de las expectativas de una lectura estable. Estas cifras subrayan el entorno desinflacionista al que se enfrenta el Banco Nacional Suizo (BNS), reforzando las especulaciones del mercado de que los responsables de la política podrían adoptar una postura más acomodaticia si la demanda interna continúa debilitándose.

En la zona euro, las ventas minoristas de julio cayeron un 0,5% en términos mensuales, una contracción más pronunciada que la disminución del 0,2% esperada, y un cambio notable con respecto al aumento del 0,6% en junio. En términos anuales, las ventas aumentaron un 2,2%, pero esta cifra también es inferior a las previsiones del 2,4% y marca una desaceleración con respecto al crecimiento del 3,5% registrado anteriormente. La desagregación reveló caídas en el consumo de alimentos y combustible, mientras que los productos no alimentarios solo registraron una ganancia marginal. Este resultado decepcionante indica un debilitamiento de la demanda de los hogares en todo el bloque, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento a medida que la inflación se enfría y persisten los vientos en contra del comercio exterior.

Para el BNS, la última publicación del IPC pone de relieve la persistencia de una débil presión sobre los precios, manteniendo al banco firmemente en un territorio acomodaticio después de haber reducido su tasa de interés a cero en junio. En cambio, el Banco Central Europeo (BCE) enfrenta un desafío diferente, ya que la inflación en la zona euro ha aumentado ligeramente al 2,1% en agosto, con una inflación subyacente del 2,3%, mientras que las ventas minoristas muestran un debilitamiento del consumo, dejando a los responsables de la política en un enfoque prudente de espera.

Para completar la tabla, la tasa de desempleo ajustada por variaciones estacionales en Suiza se mantuvo estable en 2,9% en agosto, reforzando la idea de que el mercado laboral sigue siendo resiliente a pesar de las presiones moderadas sobre los precios. En la zona euro, la atención se centra en los datos del segundo trimestre que se esperan el viernes, donde el empleo debería aumentar un 0,1% en comparación con el trimestre anterior y un 0,7% interanual, mientras que el Producto Interno Bruto (PIB) debería avanzar un 0,1% en el trimestre y un 1,4% en el año.