El viaje salvaje del oro: XAU/USD se mantiene por encima de $3,620 a pesar de las señales de sobrecompra

El oro continúa su rampante alcista el miércoles, ignorando las advertencias técnicas mientras encuentra soporte en $3,620 antes de rebotar por encima de $3,650. Honestamente, estoy asombrado por la resistencia del oro - es como ver a un corredor de maratón que se niega a detenerse a pesar de las claras señales de agotamiento.

La fortaleza del metal precioso proviene de un cóctel de factores que he estado observando de cerca: un patéticamente débil dólar estadounidense ( gracias a esas expectativas de recortes de tasas de la Fed ) y las crecientes tensiones geopolíticas que tienen a todos corriendo asustados. El ataque de Israel al liderazgo de Hamas en Qatar y Polonia derribando lo que afirman son drones rusos solo han amplificado el atractivo del oro como el refugio seguro definitivo.

Pero no nos engañemos: este rally no puede durar para siempre. La imagen técnica está gritando por una corrección. El RSI está parpadeando en rojo en gráficos diarios e intradía, y hay una divergencia bajista de libro en el marco de tiempo de 4 horas. Después de un aumento de más del 10% en solo tres semanas, el oro parece estar listo para un respiro, tal vez incluso una corrección significativa.

Los alcistas están mirando el máximo histórico del miércoles de $3,675, con el siguiente objetivo alrededor de $3,700 si el impulso continúa. Pero apuesto a que veremos toma de ganancias pronto. Una ruptura por debajo de $3,620 podría desencadenar una caída hacia $3,580, que detuvo a los bajistas el lunes. Si ese nivel falla, podríamos ver una caída más dramática a $3,510.

Lo que realmente fascina sobre el oro es su relación inversa con el dólar y los activos de riesgo. Cuando los mercados entran en pánico, el oro brilla. Cuando las acciones suben, el oro típicamente se debilita. Pero últimamente, ha sido un camino de una sola dirección hacia arriba, independientemente de otras condiciones del mercado.

Los bancos centrales han estado acumulando reservas de oro a tasas récord: añadieron un asombroso 1,136 toneladas por un valor de alrededor de $70 mil millones solo en 2022. Economías emergentes como China, India y Turquía están expandiendo rápidamente sus tenencias de oro, proporcionando un soporte constante para los precios.

A mi modo de ver, el oro seguirá siendo extremadamente sensible a los desarrollos geopolíticos y a los cambios en la política de la Fed en las próximas semanas. Cualquier escalada en las tensiones globales o indicios de recortes de tasas más profundos podrían llevarlo a nuevos récords, mientras que señales de desescalada o comentarios agresivos de la Fed podrían finalmente desencadenar esa corrección pendiente.