Morgan Stanley: Las opciones de bonos del gobierno de EE. UU. indican que el cierre del gobierno podría durar entre 10 y 29 días.

【比推】Según informes, los estrategas de tasas de interés de Morgan Stanley han señalado que la fijación de precios de opciones sobre bonos del gobierno de EE. UU. indica que el cierre del gobierno de EE. UU., que comenzará el 1 de octubre, durará al menos 10 días, con un máximo posible de 29 días. Las opciones sobre futuros de bonos del gobierno "precios el riesgo de prima asociado a las fechas de publicación de datos económicos importantes".

Los estrategas de Morgan Stanley escribieron en un informe que, aunque la fecha de publicación de los indicadores económicos retrasados aún no está determinada, el mercado de opciones fijará la prima de riesgo para múltiples fechas futuras en función de la distribución de probabilidades. Este análisis se basa en los precios de las opciones straddle de 1 día, que compran o venden simultáneamente opciones de venta y opciones de compra con el mismo precio de ejercicio. El llamado punto de equilibrio de las opciones straddle representa cuánta volatilidad necesita el comprador para obtener ganancias.

El informe muestra que el punto de equilibrio en el día de publicación del informe de empleo suele ser 5 puntos básicos más alto que en los días anteriores y posteriores a la publicación. Suponiendo que el informe de empleo de septiembre se publique cuatro días hábiles después del fin del cierre del gobierno (como en 2013), el mercado sugiere que la probabilidad de que el cierre dure entre 10 y 29 días es mucho mayor que para períodos más cortos o más largos.