Amenaza Triple del Mercado de Valores: Tres Burbujas Listas para Estallar

Puntos Clave

• La historia nos muestra que las tecnologías sobrestimadas necesitan tiempo para madurar - algo que Wall Street olvida consistentemente.

• La IA podría ser revolucionaria, pero sus valoraciones actuales me dan serias vibraciones de burbuja de las punto com.

• La computación cuántica y las estrategias de tesorería de Bitcoin son dos manías de mercado potencialmente peligrosas que están ocurriendo simultáneamente.

Durante más de 30 años, he visto a los inversores perseguir una "innovación transformadora" tras otra, lanzando dinero a cualquier nueva tecnología brillante que promete revolucionarlo todo. ¿Recuerdas el auge de Internet a mediados de los 90? Todos perdieron la cabeza mientras el S&P 500, el Dow Jones y, especialmente, el Nasdaq centrado en tecnología se volvían absolutamente locos.

No me malinterpretes: internet realmente cambió todo. Demolió las barreras geográficas para los negocios y democratizó la información para inversores como yo. De repente, cualquiera podía acceder a estados financieros y presentaciones de gestión que anteriormente estaban custodiados por los guardianes de Wall Street. Esta transparencia hizo que las personas se sintieran cómodas pagando valoraciones premium por empresas de internet que prometían tasas de crecimiento insanas.

Pero aquí está lo que nadie quería escuchar en ese entonces: las nuevas tecnologías necesitan tiempo para madurar. Las empresas necesitan descubrir cómo monetizar estas innovaciones de manera efectiva. Esta incómoda verdad es la razón por la que hemos visto estallar burbuja tras burbuja - desde las puntocom hasta la genómica, pasando por la impresión 3D, la blockchain y el metaverso.

Lo que es sin precedentes ahora es que potencialmente estamos enfrentando TRES burbujas especulativas simultáneamente. Nunca he visto nada igual.

La burbuja de la IA: El bombo se encuentra con el hardware

Nada desde que Internet ha emocionado tanto a Wall Street. Los analistas de PwC proyectan que la IA podría añadir $15.7 billones al PIB global para 2030, una cifra tan masiva que es prácticamente irrelevante.

Claro, las GPU de Nvidia están impulsando genuinamente la revolución de la IA, y las plataformas de Palantir están ayudando a los gobiernos a analizar montañas de datos. Ambas empresas tienen negocios reales con un crecimiento impresionante.

Pero hablemos de valoraciones. Históricamente, las empresas que lideran revoluciones tecnológicas alcanzan ratios precio-ventas entre 30 y 40. Nvidia ya ha alcanzado 30, ¡mientras que Palantir está en un absurdo 115! ¡Estos números NUNCA han sido sostenibles a lo largo del tiempo.

Más importante aún, la mayoría de las empresas que invierten dinero en infraestructura de IA aún no han descubierto cómo optimizarla. A las empresas les llevó años monetizar efectivamente Internet; ¿por qué la IA debería ser diferente? Nos dirigimos a un ajuste de cuentas.

Computación Cuántica: Toda Promesa, Ninguna Ganancia

Mientras que la IA ha estado en auge durante tres años, la computación cuántica ha estado ardiendo durante aproximadamente uno. Esta tecnología aprovecha la mecánica cuántica para resolver problemas que las computadoras convencionales no pueden manejar, revolucionando potencialmente todo, desde el desarrollo de medicamentos hasta las cadenas de suministro.

Boston Consulting Group estima que la computación cuántica podría añadir $850 mil millones en valor económico para 2040. Pero esa fecha debería decirte algo: estamos hablando de potencial FUTURO, no de la realidad actual.

Mientras tanto, las acciones de empresas puramente cuánticas están completamente desconectadas de la realidad. IonQ ha subido un 452% en el último año a pesar de esperar solo $91 millones en ingresos para 2025 frente a una valoración de $12 mil millones. ¡Rigetti es aún peor: se proyecta que ganará solo $8 millones este año mientras está valorada en $5 mil millones!

Ninguna de las dos empresas está ni cerca de ser rentable. Esto me recuerda exactamente al bombo del metaverso antes de que esa burbuja estallara espectacularmente.

La trampa del tesoro de Bitcoin

La tercera burbuja simultánea es quizás la más peligrosa: las empresas públicas utilizan efectivo o emiten acciones/deuda para comprar Bitcoin para sus balances.

La supuesta justificación es luchar contra la inflación a medida que el dólar se devalúa. El límite de 21 millones de tokens de Bitcoin crea "escasez" mientras que la oferta de dólares sigue expandiéndose. Este pensamiento ha llevado a la estrategia de Michael Saylor de acumular más del 3% de todo el Bitcoin que jamás existirá.

Pero aquí está lo que realmente está sucediendo: las empresas en dificultades sin ventajas competitivas están comprando Bitcoin como una jugada desesperada. La mayoría están diluyendo a los accionistas emitiendo acciones o asumiendo deudas para financiar estas compras. ¿Qué sucede cuando necesitan efectivo? Venderán su Bitcoin y harán que el mercado colapse.

Aún peor, los inversores están pagando primas de más del 500% para poseer estas empresas en comparación con simplemente comprar Bitcoin directamente. Es una locura absoluta que inevitablemente se desplomará cuando Bitcoin tenga otra de sus correcciones rutinarias del 50% o más.

La historia no siempre se repite, pero seguro que rima. Estas tres burbujas no estallarán todas el mismo día, pero no te equivoques: un ajuste de cuentas se avecina.