USD Manteniéndose Firme Mientras los Mercados Contienen la Respiración por los Datos del CPI

El dólar está mostrando su fuerza frente a las principales divisas hoy mientras todos estamos al borde de nuestros asientos esperando el informe CPI de agosto. No es solo otro volcado de datos; es la prueba de fuego que podría hacer o deshacer la dirección de la política de la Fed en los próximos meses. He estado observando cómo esta tensión en el mercado ha ido creciendo toda la mañana.

Lo que estamos observando: Números de inflación que podrían influir en los mercados

Se espera que el CPI principal de agosto suba al 2.9% interanual desde el 2.7% de julio, mientras que el núcleo debería mantenerse estable en 3.1%. Pero seamos realistas: el verdadero cambio de juego será esa cifra de servicios "super core" (excluyendo vivienda). Ese indicador saltó a un máximo de cinco meses del 3.2% en julio, sugiriendo que todo ese progreso hacia el sagrado objetivo del 2% de la Fed podría estar estancándose.

La inesperada suavidad que vimos en el PPI de agosto, particularmente en los servicios comerciales, podría darnos una lectura de CPI más suave. El PPI de servicios comerciales se desplomó a un mínimo de nueve meses del 2.9% interanual (, bajando del 5.9% de julio ), lo que nos indica que las empresas están absorbiendo costos en lugar de trasladarlos a los consumidores. Si eso es sostenible es otra cuestión por completo.

Las apuestas no podrían ser más altas

Aquí es donde se pone interesante - y donde creo que la mayoría de los analistas están perdiendo el punto: un informe de CPI más suave podría aumentar las expectativas de recortes de tasas y presionar al dólar, pero una inflación más fuerte podría empujarnos al territorio de la estanflación, lo que también afectaría al billete verde. Es un escenario en el que todos pierden para los toros del dólar que han estado en la cima.

Estoy particularmente preocupado por lo que sucede si la inflación resulta ser más persistente de lo esperado. Con el drama del cierre del gobierno desarrollándose en Washington, podríamos ver una tormenta perfecta gestándose para los mercados que se han vuelto complacientes sobre la capacidad de la Reserva Federal para lograr un aterrizaje suave.

Las plataformas de trading están zumbando con energía nerviosa hoy. Los traders con los que he hablado están cubriendo posiciones en lugar de tomar apuestas direccionales fuertes - nadie quiere quedar atrapado en el lado equivocado de este CPI.

En resumen: Cualquiera que sea la dirección en la que se desarrolle estos datos, se espera volatilidad. La actual fortaleza del dólar podría estar viviendo de prestado, independientemente de si la inflación está alta o baja.

El rendimiento pasado nunca garantiza resultados futuros - pero a veces nos da una maldita buena pista.