GBP/USD Gana Terreno mientras el Dólar Enfrenta Presión

He estado observando el baile libra-dólar esta semana, y honestamente, ha sido un espectáculo fascinante. La libra esterlina finalmente está tomando un respiro contra el dólar, rondando 1.3480 durante el horario de negociación de EE. UU. No es exactamente un rally masivo, pero aceptaré lo que pueda conseguir después de la paliza que ha recibido la libra últimamente.

La debilidad del dólar es la verdadera historia aquí. Los rendimientos del Tesoro están cayendo, y hay una extraña tensión en el aire acerca de las próximas conversaciones comerciales. Además, los funcionarios de la Fed no parecen poder ponerse de acuerdo sobre la reducción de tasas de julio. El índice del dólar estadounidense está cayendo cerca de 98.10 - segundo día consecutivo de pérdidas. Ese rendimiento del Tesoro a 10 años ha bajado durante cuatro días consecutivos, situándose ahora en alrededor del 4.40%. No es genial para los toros del dólar.

Para nosotros los británicos, la situación del BoE es un desastre. Los mercados están apostando por una reducción de 25 puntos en la reunión de agosto (con aproximadamente un 70% de probabilidad), lo que haría que la tasa bancaria bajara al 4.00%. Pero los datos de la semana pasada fueron una completa contradicción: la inflación saltó al 3.6% mientras que el desempleo alcanzó el 4.7% y las nóminas se redujeron. ¡Hablemos de señales mixtas! ¿Cómo se supone que el BoE navegue esto?

Los números de inflación son particularmente frustrantes: todavía muy por encima del objetivo del 2%. Esta inflación persistente está limitando lo que el BoE puede hacer, pero tal vez eso no sea del todo malas noticias para aquellos de nosotros que tenemos libras.

Estoy pendiente de los números del PMI del jueves y del informe minorista del viernes. Datos sólidos podrían retrasar los recortes de tasas y sostener la libra, mientras que cifras débiles podrían hacer que la libra caiga de nuevo. Los mercados están descontando recortes de 50-75 puntos básicos para la segunda mitad de 2025, lo cual parece optimista dado nuestro problema de inflación.

Entre tú y yo, creo que el BoE está condenado si lo hace y condenado si no lo hace. Reducir las tasas demasiado pronto y arriesgarse a que la inflación se descontrole de nuevo, mantenerse firme y ver cómo la economía lucha. No es de extrañar que la libra no pueda encontrar un suelo sólido.

Espera y ve, supongo. Esa parece ser la estrategia de todos en este momento.