El viaje de IA de Broadcom despega con grandes nuevos acuerdos - ¿todavía vale la pena comprar?

Puntos Clave

• Los ingresos de IA de Broadcom están en auge, con su último trimestre mostrando números impresionantes.

• Acaban de conseguir un enorme pedido de chips de $10 mil millones de un cliente misterioso - probablemente OpenAI, si preguntas por ahí.

• Incluso con el precio de las acciones en aumento, Broadcom parece tener mucho margen para la IA.

Broadcom (NASDAQ: AVGO) está en llamas últimamente. Las acciones han subido más del 45% este año. Su informe fiscal del Q3 reveló algo importante: un nuevo cliente de $10 mil millones para chips de IA personalizados. Están manteniendo silencio sobre quién es, pero todos están bastante seguros de que es OpenAI.

Las acciones han estado disparándose. ¿Y ahora qué? ¿Es demasiado tarde para entrar? Echemos un vistazo a lo que está sucediendo y veamos si todavía hay espacio para crecer.

El negocio de la IA despegando

Broadcom hizo olas por primera vez en los chips de IA personalizados al trabajar con Alphabet en esas unidades de procesamiento tensorial. Movimiento inteligente. Estos chips especializados le dan a Google Cloud una ventaja: más baratos y mejores que las GPU regulares.

No se detuvieron ahí. Sus tres principales clientes ( parecen ser Alphabet, Meta y ByteDance), que representan una oportunidad masiva de $60-90 mil millones para 2027. ¿Ahora este cuarto cliente con un pedido de más de $10 mil millones? Cambia las reglas del juego para su perspectiva de 2026.

Se dice que OpenAI estaba cocinando algo con Broadcom el año pasado. Las cosas se movieron más rápido de lo esperado. Apple también está en la mezcla, aunque están tratando de alcanzar el ritmo.

El último trimestre fue impresionante. Los ingresos de IA aumentaron un 63% a $5.2 mil millones. Los chips personalizados ahora constituyen el 65% de esos ingresos de IA, frente al 60% anterior. ¿La demanda de redes de IA? Sigue siendo alta.

Los ingresos totales alcanzaron casi $16 mil millones, un aumento del 22% interanual. ¿Las ganancias ajustadas por acción? Aumentaron un 36% a $1.69. No está nada mal.

Las soluciones de semiconductores crecieron un 26% a $9.2 mil millones, incluso con los chips que no son de IA arrastrándose. Los ingresos por software aumentaron un 17% a $6.8 mil millones con márgenes amplios: márgenes brutos del 93% y márgenes operativos del 77% después de digerir VMware.

El flujo de efectivo parece sólido. $7.2 mil millones de operaciones. Casi $11 mil millones en efectivo disponible, con aproximadamente $64 mil millones en deuda de ese enorme acuerdo con VMware el año pasado.

Para el cuarto trimestre, están proyectando un crecimiento de ingresos del 24% a $17.4 mil millones. Los ingresos de IA podrían saltar un 66% a $6.2 mil millones. Es sorprendente cuando lo piensas.

¿Todavía es una compra?

Ese pedido de más de $10 mil millones del cliente número cuatro es enorme. Realmente enorme. Quiero decir, están esperando alrededor de $13 mil millones en ingresos totales de chips de IA este año, así que agregar otros $10 mil millones no es poca cosa.

Hay algunas áreas difusas. Los controles de exportación podrían afectar su negocio de ByteDance. Pero conseguir OpenAI más que compensaría eso. Y si los chips de OpenAI están avanzando tan rápido, tal vez Apple empiece a contribuir antes también.

Mirando los números, Broadcom se comercializa a un P/E anticipado de alrededor de 40.7 basado en estimaciones de 2026. Suena caro al principio. Pero su relación PEG se sitúa alrededor de 0.5. Por debajo de 1 se considera típicamente un buen valor.

La oportunidad de infraestructura de IA parece masiva. Broadcom está situado justo en el punto dulce. Su lista de clientes sigue creciendo. Conocen su tecnología. No está del todo claro cuánto tiempo continuará este auge de IA, pero si estás buscando a largo plazo, Broadcom todavía parece bastante atractiva incluso después del aumento.