GBP/USD retrocede de un máximo de cuatro semanas a medida que se acercan los datos de inflación de EE. UU.

El par GBP/USD experimentó una breve subida repentina a un zenit de cuatro semanas el martes, sondeando territorio por encima de 1.3550 antes de sucumbir a la presión a la baja. Esta reversión interrumpió una racha ganadora de dos días y preparó el escenario para un posible descenso hacia el umbral de 1.3500.

Con el calendario económico del Reino Unido desprovisto de lanzamientos significativos esta semana, la atención se ha desplazado a las próximas cifras de inflación de EE. UU. Los inversores todavía están procesando las implicaciones de unos datos del mercado laboral de EE. UU. sorprendentemente débiles, que continúan enfrentándose a revisiones a la baja.

La creciente preocupación rodea la estabilidad de la economía de EE. UU. ya que los ajustes recientes a las Nóminas No Agrícolas (NFP) revelaron que la creación de empleo estuvo por debajo de las estimaciones anteriores en casi 900,000 para el período de marzo de 2024 a marzo de 2025. Los analistas anticipan revisiones adicionales a la baja en las cifras de empleo de 2025, señalando que las revisiones actuales no toman en cuenta el impacto completo de las condiciones económicas posteriores a los aranceles.

La deterioración de las perspectivas de empleo en EE. UU. alimenta la especulación sobre recortes de tasas

El NFP, una encuesta integral que abarca aproximadamente 120,000 empresas privadas en EE. UU., está sujeta a fluctuaciones en las tasas de respuesta. Notablemente, las empresas que cesan operaciones durante el período de encuesta se clasifican simplemente como no respondientes.

Para mejorar la precisión, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) realiza un ajuste anual a gran escala de los datos de NFP utilizando el Censo Trimestral de Empleo y Salarios (QCEW). Esta medida más completa toma en cuenta el 95% de los operadores comerciales de EE. UU., incluidos aquellos que han cerrado o discontinuado operaciones. La revisión de referencia definitiva para el período de revisión actual no se espera hasta febrero del próximo año.

El sentimiento del mercado, como se refleja en la herramienta FedWatch de CME, ahora considera una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de interés el 17 de septiembre como una certeza virtual. Algunos traders particularmente dovish incluso están valorando más del 17% de probabilidades de un recorte más agresivo de 50 puntos básicos, potencialmente impulsado por datos convincentes o consideraciones políticas.

La inminente publicación del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. (CPI) el jueves se anticipa que mostrará que la inflación persiste muy por encima del objetivo anual del 2% de la Reserva Federal. Este panorama inflacionario complica la capacidad de la Fed para implementar reducciones rápidas de las tasas de interés, independientemente de cómo las tasas de política puedan compararse con la tasa natural de interés, o r-star.