EUR/USD rebota a medida que el Dólar se debilita tras datos de manufactura mixtos

• EUR/USD recupera pérdidas tras decepcionantes cifras de manufactura de EE. UU.
• El sector manufacturero sigue en contracción por sexto mes consecutivo a pesar de una mejora modesta
• La caída del índice de empleo genera señales de alerta antes del crucial informe de empleos del viernes

He estado observando cómo el euro se recupera frente al dólar hoy, y es fascinante cómo cambió rápidamente el sentimiento después de que se publicaron esos números del ISM. El EUR/USD ahora está rondando 1.1670, recuperándose bien de esa caída anterior a 1.1613.

¿Qué está impulsando esto? Los datos de manufactura de EE. UU. fueron una bolsa mixta como mucho - y honestamente, creo que el mercado se está cansando de la narrativa de "América es excepcional" cuando los números siguen contando una historia diferente. Claro, el PMI principal mejoró a 48.7, pero seamos realistas - cualquier cosa por debajo de 50 significa contracción, y las fábricas americanas han estado disminuyendo durante medio año consecutivo.

El índice de empleo fue particularmente horrible en 43.8. Las empresas no están contratando, están reduciendo personal. La producción está cayendo. ¿Y los traders del tesoro actúan como si esto fuera de alguna manera alcista para la economía? Por favor.

Mientras tanto, los nuevos pedidos saltaron a 51.4, lo cual es realmente sorprendente y el único verdadero punto brillante. Pero incluso ahí, soy escéptico. Un mes no hace una tendencia, especialmente cuando todo lo demás se ve inestable.

El Índice del Dólar se ha retirado hacia 98.00 después de tocar brevemente 98.60 más temprano hoy. No puedo evitar pensar que este repunte se está quedando sin energía - los traders finalmente se están dando cuenta de que la Fed podría necesitar ser más agresiva con los recortes de tasas si el mercado laboral realmente se está debilitando.

Los rendimientos del Tesoro también están cayendo: el de 10 años ahora está alrededor del 4.27%, el de 30 años ha bajado al 4.96%. El dinero inteligente se está posicionando para el informe de empleos del viernes, que podría ser un verdadero sacudidor del mercado.

La verdad es que estamos atrapados en este frustrante rango entre 1.1600 y 1.1720, y nadie quiere hacer grandes apuestas hasta que veamos esos números de NFP. Si son decepcionantes, no me sorprendería ver al EUR/USD intentar alcanzar 1.18 o más.

Lo que realmente me molesta es cómo todos están ignorando la mejora de los fundamentos en Europa. El BCE no va a recortar las tasas tan agresivamente como la Fed si los datos de EE. UU. siguen deteriorándose. La inflación está disminuyendo en Europa, pero el crecimiento realmente está aumentando en varios países.

Los traders podrían querer mirar el mapa de calor: el euro muestra una fuerza decente frente a la mayoría de las divisas principales hoy, especialmente superando a la libra. Hay valor aquí que el mercado está pasando por alto mientras se obsesiona con cada movimiento de la Reserva Federal.