GBP/USD retrocede de un máximo de cuatro semanas a medida que se desarrolla el drama de los datos en EE.UU.

• El rally del cable se detiene después de tocar brevemente 1.3550, ahora buscando soltar de nuevo a 1.3500
• Las revisiones del mercado laboral de EE. UU. pintan un panorama cada vez más sombrío: casi 900 mil empleos desaparecieron de las estimaciones anteriores
• Los mercados prácticamente están cerrados para la reducción de tasas de la Fed la próxima semana; algunos operadores apuestan por un movimiento agresivo de 50 puntos básicos

Vi vi cómo el GBP/USD tocó ese máximo de cuatro semanas ayer antes de ser arrastrado de nuevo hacia abajo. ¡Típico! Justo cuando la libra encuentra algo de impulso, se tira de la alfombra. Dos días de ganancias borrados en una tarde – eso es forex para ti.

El calendario de datos del Reino Unido está muerto esta semana, así que todos estamos atrapados viendo las cifras de inflación de EE. UU. mientras digerimos el absoluto desastre que se está desarrollando en los datos de empleo de América. ¡Y Dios mío, qué desastre es! Las últimas revisiones muestran que la economía de EE. UU. creó asombrosamente 900,000 empleos menos de los que se afirmaban anteriormente entre marzo de 2024-2025. Eso no es un error de redondeo, es un conteo catastrófico.

¿Qué es peor? Estas revisiones ni siquiera incluyen las consecuencias económicas de esos aranceles erróneos. Más revisiones a la baja son prácticamente garantizadas. El mercado laboral de EE.UU. está claramente en una situación mucho peor de lo que los funcionarios han estado admitiendo.

Detrás de escena, la BLS está luchando por explicar este desastre. Su encuesta NFP solo cubre 120,000 negocios, y convenientemente marcan los negocios cerrados como "no respondedores" en lugar de pérdidas de empleo. ¡Qué conveniente! Solo una vez al año utilizan a regañadientes datos más completos que realmente capturan los negocios que han cerrado.

Los mercados de tasas han visto suficiente. Una reducción del 25bps de la Fed el 17 de septiembre ahora se considera segura. Algunos comerciantes incluso están apostando decentemente (17% de probabilidades) en un recorte de 50bps estilo de emergencia. La presión política sobre la Fed debe ser intensa en este momento.

¿La ironía? El CPI del jueves probablemente mostrará que la inflación sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Así que la Fed se encuentra atrapada entre datos de empleo deteriorados y una inflación obstinada, una posición difícilmente envidiable. Probablemente recortarán de todos modos, pero con los dientes apretados y declaraciones cuidadosamente redactadas.

Para GBP/USD, esta volatilidad presagia problemas. El nivel de 1.3500 parece cada vez más vulnerable a medida que estas corrientes cruzadas se intensifican. No me sorprendería si probamos 1.3450 antes de encontrar algún soporte significativo.

Las fortunas de la libra dependen cada vez más de qué tan mal continúe deteriorándose la economía estadounidense. Si la inflación de EE. UU. finalmente muestra signos de enfriamiento el jueves, espera otro aumento hacia 1.3600. Si no, es probable que estemos atrapados en este rango frustrante durante otra semana.