Nasdaq Endurece los Estándares de Cotización para Empresas Chinas: Integridad del Mercado y Protección del Inversor en el Punto de Mira

El Nasdaq anunció el jueves revisiones significativas a sus reglas de listado, reforzando su compromiso con la integridad del mercado de capitales mientras mejora las medidas de protección para los inversores. La bolsa de valores está implementando requisitos más estrictos destinados a abordar los desafíos del mercado emergente mientras mantiene altos estándares para los listados públicos.

Cambios Clave en los Requisitos de Listado

El intercambio ha propuesto varias modificaciones importantes a sus estándares de listado:

• Aumento del mínimo de flotación pública a $15 millones (desde $5 millones)
• Proceso de suspensión acelerado para empresas con capitalización de mercado inferior a $5 millones
• $25 millones umbral mínimo específicamente para las OPI de empresas chinas
• Procedimientos de deslistado más rápidos para empresas con deficiencias de listado

Estos cambios representan un enfoque dirigido para abordar las vulnerabilidades del mercado mientras se aseguran estándares de liquidez apropiados en el intercambio.

Estándares Mejorados para Listados Basados en China

Bajo los estándares revisados, las empresas que operan en China enfrentan requisitos específicos, incluido el umbral de $25 millones para los ingresos de la oferta pública. Esto coincide con el estándar anterior del intercambio establecido en 2020 y tiene como objetivo mantener la coherencia en el marco regulatorio.

John Zecca, Vicepresidente Ejecutivo y Director Global de Asuntos Legales, Riesgos & Regulación en Nasdaq, enfatizó:

"Estos nuevos estándares de listado representan un paso en un esfuerzo necesario a nivel industrial – junto con los reguladores, los intercambios de EE. UU. y los participantes del mercado – para examinar de cerca los comportamientos de comercio en los valores de pequeñas empresas, con el objetivo de salvaguardar la integridad del mercado y mejorar la protección para los inversores."

La reintroducción de umbrales mínimos de oferta pública para empresas con sede en China se basa en estándares anteriores establecidos para mercados restrictivos donde la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas (PCAOB) enfrentó limitaciones en las inspecciones de auditores.

Abordando las preocupaciones sobre la manipulación del mercado

Nasdaq indicó que los estándares revisados tienen como objetivo contrarrestar los patrones emergentes asociados con esquemas de pump-and-dump en los entornos comerciales de EE. UU. El intercambio ha determinado que son necesarios ajustes a sus reglas de estándares mínimos de liquidez para mantener la relevancia y efectividad en el clima comercial actual.

Estos cambios están en línea con las tendencias regulatorias más amplias que se centran en la integridad del mercado en los mercados financieros globales. El enfoque proactivo del intercambio demuestra el aumento del escrutinio sobre los listados transfronterizos y la importancia de mantener estándares sólidos en los mercados de capital internacionales.

Colaboración Regulatoria y Cronograma de Implementación

La bolsa de valores planea fortalecer su relación con la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) mediante la mejora de los informes sobre actividades comerciales manipulativas potenciales. Este enfoque colaborativo se extiende tanto a los reguladores nacionales como internacionales para mantener altos estándares en el mercado de trading de EE. UU.

La línea de tiempo de implementación incluye:

• período de gracia de 30 días para las empresas que ya están en el proceso de listado inicial
• Cronograma de 60 días para suspensiones y deslistados después de la aprobación de la SEC
• No hay períodos de cumplimiento adicionales para las empresas que completaron una división de acciones inversa en el año anterior.

Estas reglas siguen la propuesta anterior de Nasdaq de suspender y deslistar a las empresas que operan por debajo de $0.10 durante diez días de negociación consecutivos, y su período de cumplimiento de 360 días para las empresas que operan por debajo de $1.

La SEC también ha solicitado la opinión de Nasdaq sobre la elegibilidad de las empresas extranjeras para beneficiarse de requisitos de informes más livianos en EE.UU. El intercambio destacó la importancia de equilibrar el interés en atraer empresas internacionales mientras se protege a los inversores en los mercados públicos de EE.UU.

Todos los cambios propuestos están sujetos a la aprobación de la SEC, y Nasdaq busca implementarlos rápidamente tras recibir la autorización regulatoria.