¿Las acciones de Nvidia son demasiado caras? Esta razón de 60 mil millones de dólares podría cambiar tu opinión.

5 sept 2025 16:31

Puntos clave

• Las acciones de Nvidia han experimentado un aumento histórico debido a la ola de inteligencia artificial.
• En comparación con los picos anteriores, el múltiplo de valoración actual parece bastante razonable.
• La reciente declaración de la dirección de NVIDIA muestra que ellos mismos creen que esta acción es digna de compra.

No hay ninguna empresa que se beneficie más de la inteligencia artificial que el gigante de los semiconductores Nvidia (AI). Si hubieras invertido en este fabricante de chips el día del lanzamiento de ChatGPT (, el 30 de noviembre de 2022 ), tu inversión ahora valdría aproximadamente 10 veces más.

En los últimos años, los gigantes tecnológicos como Microsoft, Google, Meta, Amazon y Oracle han invertido cientos de miles de millones de dólares en gastos de capital en infraestructura de IA, una parte considerable de los cuales ha ido a parar a NVIDIA para la compra de sus chips líderes en la industria.

Esta demanda sin precedentes ha hecho que la capitalización de mercado de Nvidia se disparara desde aproximadamente 345 mil millones de dólares cuando comenzó la revolución de la IA hasta más de 4 billones de dólares hoy.

Después de un crecimiento de tal magnitud, es natural cuestionar si los mejores días de las acciones de Nvidia han quedado atrás. Después de todo, ¿puede seguir subiendo una acción que ya ha alcanzado tales alturas?

Sin embargo, justo cuando los escépticos comenzaron a afirmar que Nvidia había alcanzado su punto máximo, la dirección de la empresa respaldó la tendencia de las acciones con un compromiso de 60 mil millones de dólares.

Para mí, la cuestión no es si NVIDIA ya ha alcanzado su punto máximo, sino si esta empresa de mayor valor en el mundo apenas está comenzando.

¿Están sobrevaloradas las acciones de Nvidia?

El ratio precio-ventas de Nvidia actualmente (P/S) es consistente con su nivel promedio de tres años, muy por debajo del pico inicial del auge de la IA.

Por lo tanto, en comparación con el auge anterior de la IA, las acciones de Nvidia parecen "baratas". Dicho esto, el supuesto descuento es relativo. Durante la burbuja de Internet a finales de los años 90, muchas acciones de alto vuelo alcanzaron picos de relación precio-venta en el rango de 30 a 40 veces.

A primera vista, el ratio P/E de Nvidia ( parece estar a un gran descuento en comparación con su promedio histórico y los niveles máximos de los últimos años. Es importante señalar que la tendencia de la IA ha llevado a un crecimiento explosivo en la rentabilidad de Nvidia. Esto significa que el denominador del ratio P/E ), que son las ganancias (, se ha ampliado considerablemente. En otras palabras, el actual ratio P/E de 49 veces de Nvidia refleja una rentabilidad normalizada, y no significa que los inversores estén evaluando a la empresa con múltiplos de crecimiento menos agresivos.

Desde una perspectiva absoluta, la valoración de Nvidia no es baja. Pero para los inversores que intentan determinar si estas acciones están realmente sobrevaloradas, los últimos anuncios de la dirección podrían ofrecer algunas ideas.

600 mil millones (más) razones para prestar atención a Nvidia

En la primera mitad de este año, Nvidia recompró 193 millones de acciones ordinarias, gastando 24.2 mil millones de dólares. Además, durante la conferencia telefónica sobre los resultados del segundo trimestre a finales de agosto, la dirección anunció una medida aún más notable: la junta aprobó un plan de recompra de acciones adicional de 60 mil millones de dólares.

Este tipo de recompras suele interpretarse como una expresión de confianza. Normalmente indican que la dirección cree que el flujo de caja de la empresa es sostenible y que recomprar sus propias acciones es una de las mejores formas de utilizar el capital. Sin embargo, en el caso de Nvidia, puede haber consideraciones más estratégicas.

En los últimos años, la narrativa de crecimiento de Nvidia se ha centrado principalmente en el uso de sus chips para el entrenamiento de modelos de lenguaje a gran escala )LLM( y otras herramientas de IA generativa. Sin embargo, mirando hacia el futuro, el verdadero espacio de crecimiento vendrá del uso de aplicaciones más avanzadas, como la robótica, la computación cuántica y los sistemas autónomos, cada una de las cuales representa un mercado potencial de billones de dólares. Estos escenarios de aplicación requerirán una capacidad de cálculo más robusta, lo que significa que la próxima generación de arquitecturas de chips de Nvidia podría ser necesaria.

Aunque se espera que el sucesor de la empresa Blackwell, el chip con el nombre en clave Rubin, sea enviado el próximo año, la clave para la próxima gran recuperación de NVIDIA dependerá del momento.

Podría tomar de 5 a 10 años para que estas nuevas aplicaciones complejas generen suficientes ventas para cambiar sustancialmente la rentabilidad de NVIDIA. Durante este tiempo, es probable que el crecimiento de la empresa continúe, aunque a un ritmo más lento.

Esta es la razón por la que el nuevo plan de recompra de acciones parece especialmente inteligente. Al reducir activamente la cantidad de acciones en circulación en los próximos años, NVIDIA puede impulsar su crecimiento de ganancias por acción )EPS( durante la etapa de transición de la narrativa de IA. De hecho, el nuevo plan de recompra actúa como un puente: mientras la ola de infraestructura de la era de IA se expande en el fondo, se mantiene un fuerte impulso de EPS a corto plazo.

¿Vale la pena comprar acciones de Nvidia?

En resumen, NVIDIA se encuentra en una posición favorable para beneficiarse enormemente del viento de cola a largo plazo de los gastos en infraestructura de IA de los hiperescaladores. Al mismo tiempo, la capacidad de la compañía para devolver capital a través de la recompra de acciones destaca su sólida capacidad de generación de efectivo, el compromiso de la dirección de devolver a los accionistas y la opinión de la empresa de que su precio de acción es razonable.

Considerando estos factores, esta es la razón por la que creo que Nvidia es una oportunidad atractiva para comprar y mantener. Con los impulsores de crecimiento estructural y la distribución de capital amigable para los accionistas en el centro de su hoja de ruta estratégica, esta acción sigue siendo una oportunidad que no se puede perder en el campo de la IA.

Descargo de responsabilidad: solo para referencia. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.