USDe sube al tercer lugar en el ranking de stablecoins

USDe ha subido al tercer lugar en el mercado de moneda estable. Bastante impresionante. Su capitalización de mercado ahora supera los 12.4 mil millones de USD, superando tanto a DAI como a USDS. Un crecimiento del suministro del 42% en solo un mes. Solo USDT y USDC permanecen adelante.

El protocolo de Ethena se está acercando a la implementación de su "interruptor de tarifas". He estado esperando esto. El interruptor transformaría a ENA de un simple token de gobernanza en algo que realmente paga a los titulares. El mecanismo fue aprobado en noviembre. Permite a los titulares de ENA obtener una parte de los ingresos del protocolo una vez que ocurran ciertos hitos.

Ya han superado dos hitos. La oferta de USDe superó los $6 mil millones. Los ingresos acumulados del protocolo alcanzaron los $250 millones. Solo queda una cosa: ser listados en cuatro de las cinco principales bolsas de derivados por volumen. Guy Young, el fundador, parece estar bastante obsesionado con hacer que esto suceda.

USDe no es tu típica moneda estable. No hay reservas bancarias aquí. En su lugar, utiliza este enfoque delta-neutral. Es algo interesante. En lugar de respaldarse con efectivo o bonos del Tesoro, crea posiciones cortas en los intercambios para cubrir depósitos. Crea colchones contra la locura del mercado.

Este enfoque extraño ha tenido éxito. A los usuarios de DeFi les encantan las nuevas fuentes de rendimiento, especialmente después de que se publicaron esas regulaciones sobre monedas estables en EE. UU. Sin embargo, no todos están convencidos. S&P Global dio a USDe puntajes de riesgo más altos. No son aficionados a la dependencia de los derivados. Chaos Labs también levantó cejas - algo sobre los riesgos de rehypotecación y problemas de liquidez si las tasas de financiación se vuelven locas.

El crecimiento está relacionado con las integraciones de DeFi. Aave. Pendle. Estas conexiones permiten el préstamo recursivo que aumenta los rendimientos. Los usuarios pueden depositar, pedir prestado, redeplegar. Una y otra vez. Los rendimientos se acumulan a través de diferentes capas de DeFi.

Esto creó una especie de efecto de volante. Grandes instituciones se involucraron. También los comerciantes minoristas. Todos quieren dólares estables en la cadena con esos derivados que financian los pagos. No está del todo claro si esto durará, pero por ahora, USDe se ha convertido en un actor importante en el mundo de las monedas estables.