La incertidumbre política en Japón pesa sobre la perspectiva del JPY - Rabobank

Durante la primavera y a principios del verano, había esperanza de que las nubes políticas en Japón se disiparan tras las elecciones de la Cámara Alta en julio. Esto no ocurrió. El pésimo desempeño del LDP en estas elecciones significó que se siguen esperando cambios en el liderazgo del partido. Esta semana trajo la renuncia del secretario general del LDP, Moriyama, y hay especulaciones de que otros ejecutivos del partido podrían seguir el mismo camino, según informa Jane Foley, analista de divisas de Rabobank.

USD/JPY debe permanecer estancado hasta que surja claridad en el liderazgo

"Ayer, Reuters informó que un asesor cercano a Ishiba indicó que el primer ministro realmente tiene la intención de renunciar. Para el mercado, persiste la incertidumbre sobre si un cambio en el liderazgo podría impactar potencialmente el programa de aumento de tasas del BoJ. En agosto, el USD/JPY negoció principalmente lateralmente. Hasta que se aclaren los signos de interrogación políticos, es posible que el USD/JPY permanezca estancado. Nuestra previsión de movimiento para USD/JPY145.00 en una perspectiva de 3 meses supone que el mercado mantenga su expectativa de un aumento de la tasa del BoJ alrededor del cambio de año."

"Mientras los veteranos dentro del LDP parecen listos para cambiar, el propio partido supuestamente está buscando fortalecer su posición en la Cámara Alta, potencialmente cooperando con miembros independientes. Como está, la coalición LDP/Komeito está tres escaños por debajo de la mayoría. Actualmente hay nueve independientes, algunos de los cuales podrían estar dispuestos a ofrecer apoyo al LDP a cambio de la plataforma más amplia que vendría de una alianza con el LDP. Si tal acción ayuda con la aprobación tranquila del presupuesto del próximo año, sería vista como ampliamente favorable al mercado. Dicho esto, las incertidumbres relacionadas con el cambio de liderazgo en el LDP podrían tener un impacto mayor en el mercado, principalmente si eso significa que se ejerce presión sobre el BoJ."

"Por el momento, el gobernador del BoJ Ueda mantuvo su discurso. En Jackson Hole el mes pasado, Ueda habló sobre la escasez del mercado laboral siendo inherentemente inflacionaria y, después de su última reunión con el PM Ishiba, repitió la visión de que el BoJ aumentará las tasas si hay mejoras en el crecimiento de Japón y en el escenario de inflación, alineado con la perspectiva del banco central. La reunión política del BoJ del 19 de septiembre será observada de cerca en busca de pistas sobre si un aumento de tasas en octubre está siendo seriamente considerado. Sin embargo, si se proporcionarán o no esas pistas puede depender del grado prevaleciente de incertidumbre política."

Estoy muy escéptico respecto a todo ese bonito discurso del BoJ sobre aumentar tasas. Ya hemos visto esta película antes - promesas que nunca se cumplen mientras el yen sigue siendo sacrificado. Ueda solo repite el guion porque necesita fingir que está en control, pero en realidad está completamente a merced de los políticos y de los intereses económicos que no quieren una moneda fuerte.

Creo que es ridículo cómo los mercados todavía están esperando señales del BoJ cuando ya sabemos que van a posponer cualquier decisión seria. Los "veteranos" del LDP están todos interconectados con las grandes corporaciones que se benefician del yen depreciado para las exportaciones.

El yen está siendo arrojado a los leones mientras este teatro político continúa. Y quien paga es el ciudadano japonés común con alta inflación. Si Ishiba realmente renuncia, tendremos más de lo mismo - otro títere que retrasará cualquier medida que pueda fortalecer el yen.