El oro se mantiene por debajo de los niveles récord mientras los mercados esperan datos críticos de empleo en EE. UU.

• El oro se estabiliza cerca de $3,550, consolidándose después de alcanzar un máximo histórico de $3,578 a principios de esta semana
• Los participantes del mercado permanecen cautelosos antes del informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de agosto, un determinante clave para la dirección de la política de la Reserva Federal
• La disminución del dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro proporcionan un apoyo continuo para el metal precioso cerca de picos históricos

El oro (XAU/USD) se está negociando plano el viernes, manteniendo su posición alrededor de $3,550 mientras los inversores adoptan un enfoque de espera ante el crucial informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) programado para ser publicado a las 12:30 GMT. El metal precioso ha entrado en una fase de consolidación tras la modesta corrección del jueves desde territorio récord por encima de $3,570, con los operadores en pausa a la espera de señales direccionales de las cifras de empleo de agosto.

Los indicadores recientes del mercado laboral han señalado un enfriamiento del impulso a través de múltiples métricas. El empleo en el sector privado de ADP aumentó en solo 54K en agosto, por debajo de las expectativas y en comparación con el anterior 106K. Las ofertas de empleo del JOLTS cayeron a 7.18 millones desde 7.36 millones, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a 237K, superando tanto las previsiones de 230K como la lectura anterior de 229K. Estos puntos de datos indican colectivamente una demanda laboral que se debilita gradualmente. Además, los índices de empleo del ISM para la Manufactura (43.8) y los Servicios (46.5) permanecen firmemente en territorio de contracción. Esta secuencia de lecturas suaves del mercado laboral ha reforzado la percepción de que la Reserva Federal (Fed) está ahora más preocupada por los riesgos de empleo que por las presiones inflacionarias.

La evidencia acumulada sugiere que el mercado laboral está perdiendo impulso, fortaleciendo las expectativas de un alivio de la política monetaria en la reunión de la Fed del 16-17 de septiembre. Los mercados financieros ya han descontado casi un recorte de tasas de 25 puntos básicos (bps), aunque los datos de NFP de hoy podrían resultar decisivos para determinar si el banco central procede con una reducción estándar de 25 bps o opta por un recorte más agresivo de 50 bps para abordar las preocupaciones sobre el crecimiento. Para los inversores en oro, la combinación de rendimientos de Tesorería deprimidos, un dólar estadounidense en debilitamiento y la postura cada vez más dovish de la Fed sigue proporcionando un sólido apoyo, manteniendo el metal precioso cerca de su máximo histórico.

Dinámicas del mercado: El oro encuentra soporte a medida que el dólar se debilita, los rendimientos del Tesoro retroceden

• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el Billete Verde frente a una cesta de monedas principales, está disminuyendo hacia 98.00, cediendo las ganancias del jueves mientras los participantes del mercado se reubican antes del informe crítico de empleo.
• Los mercados de bonos globales se han calmado tras la reciente volatilidad, con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuyendo en todas las maturidades: el rendimiento de referencia a 10 años se mantiene cerca de su nivel más bajo desde el 1 de mayo en 4.161%, el rendimiento a 30 años cayendo a un mínimo de tres semanas alrededor del 4.855%, y el rendimiento sensible a la política a 2 años disminuyendo a 3.590%, alcanzando también su nivel más bajo desde el 1 de mayo. Estos rendimientos más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener oro que no rinde, limitando la presión potencial a la baja.
• Los economistas anticipan que el informe de Nóminas No Agrícolas de agosto mostrará una creación de empleo de 75K, marginalmente por encima de los 73K de julio. Los métricas adicionales del mercado laboral incluirán los Ingresos Promedio por Hora, proyectados para aumentar un 0.3% mes a mes, igualando el ritmo del mes anterior, mientras que se espera que el crecimiento salarial anual se modere al 3.7% interanual desde el 3.9%. Se pronostica que la Tasa de Desempleo aumentará al 4.3% desde el 4.2%, lo que marcaría su nivel más alto desde 2021.
• El viernes, el presidente de EE. UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva que reduce los aranceles sobre las importaciones de automóviles japoneses al 15% desde el 27.5%, con efecto en siete días y retroactivo a principios de agosto. Esta acción forma parte de un acuerdo económico integral entre EE. UU. y Japón que incluye el compromiso de inversión de Japón de $550 millones hacia proyectos de infraestructura, energía y semiconductores en EE. UU., junto con la promesa de Tokio de expandir las compras de GNL de Alaska. Si bien los aviones y componentes relacionados están excluidos de las reducciones arancelarias, los analistas consideran que el acuerdo es particularmente beneficioso para los fabricantes de automóviles japoneses.
• Durante la audiencia del panel del Senado el jueves, el nominado de la Fed, Stephen Miran, rechazó firmemente las afirmaciones de que "no es en absoluto" el representante de Trump, abordando las preocupaciones sobre la influencia política en el banco central. Miran tiene la intención de tomar una licencia no remunerada de su posición asesora en la Casa Blanca si es confirmado, aunque los críticos argumentan que este arreglo sigue comprometiendo la independencia de la Fed. Más allá del debate sobre la independencia, Miran se comprometió a basar las decisiones en un análisis macroeconómico y a mantener el mandato dual de la Fed.
• El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, expresó incertidumbre el jueves sobre si una reducción de la tasa de interés sería apropiada en la reunión del 16 al 17 de septiembre de la Fed, citando preguntas en curso sobre el potencial de los aranceles para acelerar la inflación y su posible impacto negativo en las condiciones del mercado laboral.

Perspectiva técnica: XAU/USD se consolida mientras los mercados esperan un catalizador de empleo

XAU/USD estableció un nuevo máximo histórico de $3,578 el miércoles antes de retroceder moderadamente, y ahora se está consolidando justo por debajo del territorio récord alrededor de $3,550. Esta acción de precios indica una saludable toma de ganancias y ajuste de posiciones, con el metal amarillo manteniendo un sólido soporte por encima de la Media Móvil Simple de 50 períodos (SMA) en el marco de tiempo de 4 horas a $3,469, que funciona como una base sustancial.

Los indicadores de momentum siguen siendo predominantemente positivos. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se ha enfriado de condiciones de sobrecompra pero permanece elevado en 64, confirmando que los toros mantienen el control del mercado. La lectura del Índice Direccional Promedio (ADX) de 46 refleja una tendencia alcista robusta, aunque su reciente declive sugiere un moderado momentum a corto plazo.

Los niveles de soporte se identifican en $3,500 (número redondo psicológico), seguidos por la reciente zona de ruptura cerca de $3,450. La resistencia se ubica en el máximo histórico de $3,578, con un quiebre decisivo por encima de este nivel que podría abrir un camino hacia la barrera psicológica de $3,600 y más allá. El informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de hoy servirá como el principal catalizador del mercado, con cifras de empleo más débiles de lo esperado que probablemente alimenten otro avance récord, mientras que datos más sólidos podrían desencadenar un retroceso correctivo hacia la región de $3,500.

Indicador Económico

Nóminas No Agrícolas

La publicación de las Nóminas No Agrícolas representa el número total de nuevos empleos creados en EE. UU. durante el mes anterior en todas las empresas no agrícolas, publicada mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS). Los cambios mensuales en la nómina a menudo exhiben una volatilidad significativa. Las cifras también están sujetas a revisiones sustanciales, lo que puede introducir una volatilidad adicional en el mercado. En general, una lectura superior a la esperada se considera alcista para el Dólar Estadounidense (USD), mientras que una lectura más baja típicamente presiona la moneda. Sin embargo, la interpretación del mercado depende del paquete completo de datos, incluidas las revisiones de meses anteriores y la Tasa de Desempleo concurrente. Por lo tanto, la reacción del mercado refleja cómo los participantes evalúan todos los componentes del informe de la BLS de manera colectiva.

Próximo lanzamiento: Vie 05 Sep 2025 12:30

Frecuencia: Mensual

Consenso: 75K

Anterior: 73K

Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

¿Por qué es importante para los traders?

El informe mensual de empleo de EE. UU. es ampliamente considerado como el indicador económico más significativo para los comerciantes de divisas. Publicado el primer viernes después del mes informado, los cambios en el empleo se correlacionan fuertemente con el rendimiento económico más amplio y son monitoreados de cerca por los responsables de políticas. El pleno empleo representa uno de los mandatos centrales de la Reserva Federal, y los desarrollos en el mercado laboral influyen directamente en las decisiones de política monetaria, afectando posteriormente las valoraciones de las divisas. A pesar de numerosos indicadores adelantados que dan forma a las expectativas del mercado, las Nóminas No Agrícolas sorprenden frecuentemente a los analistas y desencadenan una volatilidad sustancial en el mercado. Los resultados que superan las previsiones de consenso suelen fortalecer el dólar estadounidense, mientras que las cifras decepcionantes generalmente presionan a la moneda.