Reddit: ¿La próxima gran acción que hará millonarios? No estoy convencido.

Question

## Puntos Clave- Los ingresos por publicidad de Reddit están en aumento, pero me pregunto cuán sostenible es realmente este crecimiento.- Los usuarios acuden a Reddit en lugar de a los motores de búsqueda, pero ¿durará esto cuando la plataforma se sature de anuncios?- Las ganancias parecen impresionantes ahora, pero la competencia en las redes sociales es brutalHe estado siguiendo Reddit (NYSE: RDDT) desde que salió a bolsa este año, y francamente, estoy confundido. Claro, finalmente han descubierto cómo monetizar después de casi dos décadas de existencia, obteniendo $465  millones de anuncios el último trimestre, un aumento del 84% interanual. La acción ha estado en auge desde la OPI, pero tengo que preguntarme si este cohete tiene suficiente combustible para el viaje que se avecina.## El "Efecto Reddit" - ¿Brillante o Sobrevalorado?¿Qué hace que Reddit sea especial? Los usuarios evitan Google para encontrar respuestas directamente en la plataforma. De sus 416 millones de usuarios semanales, 70 millones buscaron directamente en Reddit, y otros 6 millones utilizaron su función de respuestas impulsada por IA. Innumerables otros simplemente escriben "reddit" después de sus búsquedas en Google.Pero aquí está lo que me molesta: esta gallina de los huevos de oro podría ser sacrificada. Reddit está lanzando anuncios de compras y cuadruplicando los catálogos de productos, lo cual es genial para los ingresos a corto plazo pero podría alienar a los mismos usuarios que hicieron que la plataforma fuera valiosa. Esos anunciantes que presumen de una mejora del 100% en el retorno de la inversión publicitaria no se quedarán si los usuarios huyen de la excesiva comercialización.## El Juego de los NúmerosActualmente, Reddit genera alrededor de $4.21 por usuario activo diario en ingresos publicitarios, lo cual es bastante mísero en comparación con los $13.36 de Meta. Los optimistas ven esto como una oportunidad para triplicar los ingresos, pero yo veo un malentendido fundamental sobre el atractivo de Reddit. La gente va a Instagram esperando anuncios; van a Reddit en busca de opiniones auténticas no contaminadas por la influencia corporativa.Sí, Reddit está logrando márgenes brutos impresionantes del 90% y acaba de ser rentable con $89.3 millones de ingresos netos sobre $500  millones de ingresos. ¿Pero a qué costo para la integridad de su comunidad?## Locura de ValoraciónHablemos de esa ridícula etiqueta de precio—un ratio P/E de 117 basado en las estimaciones de ganancias de 2025. Claro, los analistas proyectan un crecimiento del EPS del 65% en 2026, pero ¿no hemos aprendido nada de los anteriores favoritos de las redes sociales que se desplomaron después del bombo inicial?El panorama económico es impredecible y la publicidad digital es notoriamente cíclica. ¿Qué sucede cuando la inevitable recesión golpea y los presupuestos de marketing se recortan? Reddit probablemente será el primero en la lista de recortes para muchos anunciantes.## Mi OpiniónReddit camina por la cuerda floja entre la monetización y el mantenimiento de la confianza del usuario. Si se muestran demasiados anuncios, los usuarios se rebelarán. Si se mantienen las cosas como están, Wall Street exigirá más crecimiento.He visto demasiadas acciones tecnológicas de "cosa segura" decepcionarme como para aceptar ciegamente la narrativa del hacedor de millonarios. Reddit tiene potencial, pero a esta valoración, estás comprando una promesa, no un rendimiento probado.La verdad es que Reddit no es Meta, y intentar monetizarlo como Facebook o Instagram podría destruir lo que lo hace especial. Me quedaré al margen hasta que Reddit demuestre que puede crecer en ingresos sin sacrificar su esencia.Timothy Green no tiene ninguna posición en las acciones mencionadas.Descargo de responsabilidad: Solo para fines informativos. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.