Dentro de la estrategia de inversión en IA de Jensen Huang: la apuesta de 4.3 mil millones de dólares de Nvidia por el futuro de la infraestructura de IA

Aspectos destacados de la inversión

• Las inversiones estratégicas de Nvidia suelen centrarse en empresas que fortalecen el ecosistema de IA o que actúan como socios clave en el desarrollo de IA.
• El éxito del sector de la IA depende fundamentalmente de una infraestructura de centros de datos robusta y de la capacidad de computación.
• Una empresa de infraestructura de IA ha atraído el 91% del portafolio de acciones de Nvidia, que asciende a 4.3 mil millones de dólares, destacando una relación estratégica entre cliente y proveedor.

Nvidia (NASDAQ: NVDA), actualmente la empresa más grande del mundo por capitalización de mercado, se ha establecido como la fuerza dominante en la fabricación de chips de IA y el proveedor de infraestructura esencial que impulsa la revolución de la IA. Sin embargo, más allá de su negocio principal de chips, este gigante tecnológico ha diversificado sus operaciones que se extienden a inversiones estratégicas en todo el ecosistema de IA.

Bajo el liderazgo del CEO Jensen Huang, Nvidia ha desarrollado un sofisticado portafolio de inversiones en empresas que cotizan en bolsa y que se alinean con su visión para el futuro de la IA. A partir del período de informes del segundo trimestre, las participaciones en acciones de Nvidia incluían seis empresas con una valoración colectiva de aproximadamente $4.3 mil millones. Lo que destaca es que el 91% de este sustancial portafolio de inversiones está concentrado en una sola empresa de infraestructura de IA.

La Asociación Estratégica que Impulsa el Crecimiento de la IA

La relación de Nvidia con el especialista en centros de datos de IA CoreWeave (NASDAQ: CRWV) representa un fascinante estudio de caso sobre la integración vertical dentro del sector de la IA. Esta asociación ha evolucionado a lo largo de varios años, con Nvidia actuando como proveedor principal del hardware avanzado que permite el modelo de negocio de CoreWeave.

CoreWeave se ha establecido como un pionero en la construcción de centros de datos especializados diseñados explícitamente para empresas que implementan aplicaciones de IA. Estas instalaciones incorporan el hardware de vanguardia de Nvidia, particularmente las unidades de procesamiento gráfico avanzadas (GPUs) que son esenciales para entrenar modelos de lenguaje de gran tamaño. El modelo de negocio de CoreWeave permite a los clientes alquilar efectivamente infraestructura de computación de IA en lugar de construir y mantener la suya propia, una propuesta de valor que ha atraído a grandes actores de la industria tecnológica.

Microsoft representa actualmente la mayor fuente de ingresos de CoreWeave, con aproximadamente el 60% del ingreso total. Además, CoreWeave ha asegurado acuerdos significativos a largo plazo con OpenAI e IBM, posicionándose en el centro del ecosistema de infraestructura de IA.

La asociación entre Nvidia y CoreWeave se remonta al menos a 2020-2021, y Nvidia demostró su confianza en la relación al participar en la oferta pública inicial de CoreWeave a principios de este año. Los analistas del mercado han señalado la naturaleza inusual de este acuerdo, donde un proveedor importante invierte directamente en la oferta pública de su cliente. Esta estrategia probablemente refleja el reconocimiento de Nvidia de que satisfacer la demanda futura de IA requerirá inversiones masivas en recursos energéticos e infraestructura informática, lo que convierte a CoreWeave en una inversión estratégica lógica.

Analizando la Posición de Mercado de CoreWeave

La demanda de los servicios de CoreWeave sigue mostrando un fuerte impulso. Durante la llamada de ganancias del segundo trimestre de la compañía, la dirección reveló que su cartera de contratos se ha expandido a más de $30 mil millones, incluyendo acuerdos previamente anunciados con OpenAI y nuevos posibles contratos que abarcan desde startups hasta clientes empresariales. Notablemente, los clientes están extendiendo la duración de sus contratos con CoreWeave, lo que indica confianza a largo plazo en la plataforma.

Como explicó el CEO de CoreWeave, Michael Intrator, durante la llamada de ganancias: "En resumen, las aplicaciones de IA están comenzando a permeabilizar todas las áreas de la economía, tanto a través de nuevas empresas como de grandes empresas, y la demanda de nuestros servicios de IA en la nube está creciendo agresivamente. Nuestro portafolio en la nube es crítico para la capacidad de CoreWeave de satisfacer esta creciente demanda."

Consideraciones de Inversión para CoreWeave

Para capitalizar la creciente demanda del mercado, CoreWeave ha estado expandiendo rápidamente su capacidad de centro de datos, una estrategia que requiere una inversión de capital sustancial. La empresa ha asumido un financiamiento de deuda significativo, que los mercados de capital han estado ansiosos por proporcionar a pesar de la magnitud de estos préstamos.

Los datos financieros del segundo trimestre muestran que las obligaciones de deuda actuales de CoreWeave (que vencen dentro de 12 meses) aumentaron a aproximadamente $3.6 mil millones, lo que representa un aumento de $1.2 mil millones en comparación con el año anterior. La deuda a largo plazo creció a alrededor de $7.4 mil millones, un aumento de aproximadamente $2 mil millones en comparación con el año anterior. Esta carga de deuda ha impactado significativamente el rendimiento financiero de la empresa, con gastos por intereses durante los primeros seis meses de 2025 que superan los $530 millones, un aumento dramático en comparación con aproximadamente $107 millones durante el mismo período en 2024.

CoreWeave reportó una pérdida de $1.73 por acción durante la primera mitad del año, lo cual representa en realidad una mejora con respecto a la pérdida de $2.23 reportada durante el mismo periodo anteriormente. Sin embargo, los inversores han expresado preocupaciones legítimas sobre el paisaje cada vez más competitivo en el mercado de IA como servicio y preguntas sobre las ventajas competitivas defendibles de CoreWeave.

Por ejemplo, aunque CoreWeave mantiene una fuerte relación con Nvidia, esto no impide que los competidores establezcan asociaciones similares. Además, clientes importantes como Microsoft poseen los recursos para potencialmente construir sus propios centros de datos e infraestructura internamente, lo que podría reducir su dependencia de proveedores externos como CoreWeave.

Desde una perspectiva de valoración, CoreWeave actualmente se comercializa a una capitalización de mercado que supera los $47 mil millones a pesar de continuar reportando pérdidas sustanciales. Esto representa aproximadamente 10 veces las ventas futuras, una valoración premium que refleja altas expectativas de crecimiento. Para poner este crecimiento en perspectiva, CoreWeave ha aumentado sus ingresos en un 276% interanual durante la primera mitad de 2025.

El caso de inversión para CoreWeave depende en última instancia de dos factores críticos: si la empresa puede mantener su ventaja de ser el primero en el espacio de infraestructura de IA, y si el mercado de IA más amplio continúa su trayectoria de crecimiento explosivo. Para los inversores cómodos con posiciones de mayor riesgo, CoreWeave puede representar una asignación apropiada dentro de la porción especulativa de una cartera diversificada. Sin embargo, las significativas obligaciones de deuda de la empresa y su dependencia de la continua expansión de la industria sugieren mantener un tamaño de posición medido en lugar de una asignación desproporcionada en esta etapa de su desarrollo.