La Guía del Jugador sobre Opciones: Mi Relación de Amor-Odio con la Ruleta Rusa Financiera

Opciones contratos - la versión del mundo financiero de la ruleta rusa, excepto que a veces realmente ganas dinero. He estado jugando a este juego durante años, y déjame decirte, es tanto emocionante como aterrador.

Un contrato de opciones me da el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio predeterminado antes de una fecha específica. A diferencia de los futuros, donde estoy atrapado como un prisionero, con opciones simplemente puedo alejarme si las cosas van mal. Es como tener una salida de emergencia en un edificio en llamas - y créeme, en el volátil mercado de hoy, ese edificio se incendia más a menudo de lo que uno pensaría.

Hay dos sabores de este veneno: opciones de compra y opciones de venta. Compro opciones de compra cuando me siento optimista (raramente estos días) y opciones de venta cuando me siento pesimista (mi estado predeterminado en este circo que llamamos mercado). La belleza es que puedo especular sobre los movimientos de precios sin comprometer mis ahorros de toda la vida - solo una prima que probablemente perderé de todos modos.

Cada contrato tiene cuatro componentes críticos: volumen, fecha de expiración, precio de ejercicio y prima. El volumen es cuántos contratos soy lo suficientemente valiente ( o estúpido ) para negociar. La fecha de expiración es cuando mis sueños se hacen realidad o se rompen por completo. El precio de ejercicio es mi objetivo, y la prima es lo que pago por adelantado, esencialmente mi boleto a la mesa de apuestas.

Aquí está el truco: mientras que puedo elegir si ejecuto mi opción, el pobre desgraciado al otro lado (el vendedor) está a mi merced. Si decido ejecutar mi opción de compra, ellos DEBEN venderme el activo al precio de ejercicio, incluso si eso significa asumir una gran pérdida. Es deliciosamente unilateral, que probablemente es la razón por la que siempre termino siendo el vendedor más a menudo de lo que me gustaría.

Algunos contratos son de estilo "americano", lo que significa que puedo ejecutarlos en cualquier momento antes de la expiración, mientras que los de estilo "europeo" solo se pueden ejecutar en la fecha de expiración. Estos nombres no tienen nada que ver con la geografía, solo son otra forma en que Wall Street le gusta confundir a la gente común.

El precio de estas cosas es una pesadilla matemática que involucra el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio, el tiempo hasta la expiración y la volatilidad del mercado. Los griegos - Delta, Gamma, Theta, Vega y Rho - miden estos factores, pero a menos que seas un prodigio de las matemáticas con un deseo de muerte financiera, buena suerte intentando comprenderlos de manera consistente.

He utilizado Opciones para cubrir mis posiciones - comprando puts de las acciones que poseo como una forma de seguro. También las he utilizado para pura especulación, apostando esencialmente por los movimientos de precios. Hay estrategias sofisticadas como puts protectores, calls cubiertos, straddles y strangles que los traders utilizan para sonar inteligentes en las cenas.

¿Las ventajas? Flexibilidad, apalancamiento y el potencial de obtener ganancias en cualquier dirección del mercado. ¿Los inconvenientes? Complejidad, alto riesgo (especialmente para vendedores), iliquidez y ver cómo tus primas se evaporan a medida que se acerca la expiración.

A diferencia de los contratos de futuros donde estás obligado a liquidar al vencimiento, las opciones me dan elección. Pero esa elección tiene un precio - literal y figurativamente.

Al final, las opciones son como fuegos artificiales: hermosas cuando funcionan, peligrosas cuando se manejan mal, y es mejor observarlas desde una distancia segura a menos que realmente sepas lo que estás haciendo. Y créeme, la mayoría de nosotros no lo sabemos.