En el ámbito de las criptomonedas, el diseño de la economía de tokens de un proyecto a menudo se considera un indicador importante para medir su estabilidad y perspectivas de desarrollo. Sin embargo, centrarse únicamente en la proporción de tokens bloqueados puede pasar por alto algunos riesgos potenciales. Tomemos como ejemplo a Holoworld; su 16.96% de suministro circulante inicial parece representar escasez y garantía de valor, pero al analizarlo más a fondo, encontramos que detrás de este número se ocultan muchos factores de incertidumbre.

El suministro total del token HOLO de Holoworld es de 10 mil millones de unidades. Además del 16.96% que está en circulación inicial, la distribución de los demás tokens es la siguiente: los contribuyentes clave (equipo y asesores) representan el 15.6%, el crecimiento de la comunidad representa el 20.93%, las operaciones de mercado y el ecosistema representan el 13.11%, los inversionistas representan el 20.68%, y las reservas de DAO y el fondo de liquidez de la plataforma representan aproximadamente el 30%. Esta estructura de distribución puede parecer equilibrada y razonable a primera vista, pero en realidad ha suscitado varias preguntas clave:

1. Incertidumbre en el cronograma de desbloqueo: ¿Está claro el momento de desbloqueo de los tokens para el equipo, los asesores y los inversores? Si los momentos de desbloqueo de estos grupos se superponen, puede resultar en una aparición repentina de una gran cantidad de tokens en circulación en el mercado, lo que podría ejercer una presión significativa sobre el precio.

2. La ambigüedad del control: Dado que el 83% de los tokens aún están en estado de bloqueo, los inversores que compran HOLO actualmente tienen dificultades para obtener un verdadero control del proyecto. En esta situación, ¿cómo se garantizan los intereses de los inversores iniciales?

3. Equilibrio entre el incentivo del equipo y la presión del mercado: aunque el bloqueo del equipo suele considerarse un compromiso con el desarrollo a largo plazo del proyecto, si no hay un mecanismo de desbloqueo razonable, podría convertirse en una fuente potencial de presión en el mercado futuro.

4. Desafíos en la gestión de la liquidez: cómo liberar gradualmente un gran porcentaje de tokens bloqueados para mantener el equilibrio de liquidez del mercado es un gran desafío que enfrenta el proyecto. Una gestión de liquidez inadecuada puede llevar a una mayor volatilidad del mercado.

5. Implementación de la gobernanza comunitaria: en la mayoría de los casos de bloqueo de tokens, cómo asegurar que la comunidad pueda participar efectivamente en la gobernanza del proyecto es un tema que debe ser considerado seriamente por el equipo del proyecto.

En resumen, al evaluar proyectos como Holoworld, los inversores no deben centrarse únicamente en el número superficial del suministro circulante inicial, sino que deben comprender a fondo factores más amplios como el mecanismo de desbloqueo de tokens, el compromiso del equipo y las estrategias de gestión de la liquidez del mercado. Solo así podrán hacer un juicio más preciso sobre el valor a largo plazo del proyecto y los riesgos potenciales.