Perspectiva macroeconómica: ¿Cómo afectarán los datos del PPI y CPI de agosto de EE. UU. a la tendencia del mercado?

Question

Esta semana, los mercados financieros globales recibirán la publicación de datos económicos importantes, entre los cuales el índice de precios al productor de EE. UU. de agosto (PPI) y el índice de precios al consumo (CPI) son especialmente críticos, ya que estos datos influirán directamente en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal en septiembre.

Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal continúan aumentando

Debido a que los datos de empleo no agrícola de EE. UU. no cumplieron con las expectativas, las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal han aumentado notablemente. Curiosamente, a pesar de los datos de empleo débiles, el dólar sigue manteniéndose relativamente fuerte, sin experimentar la caída significativa que el mercado esperaba. Varios observadores de la política monetaria consideran que los últimos datos de empleo han confirmado en gran medida la posibilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre. El sentimiento de los inversores también tiende a ser uniforme, y actualmente el mercado ha elevado la probabilidad de un recorte de tasas en la reunión de este mes al 99%.

Calendario de datos económicos clave de la semana

En la próxima semana, los inversores deben prestar especial atención a los siguientes datos económicos importantes:

Lunes: Expectativa de inflación a 1 año de la Reserva Federal de Nueva York en agosto de EE. UU.
miércoles: datos del PPI de EE.UU. de agosto; tasa mensual de ventas mayoristas de EE.UU. de julio
Jueves: datos del IPC de EE. UU. de agosto; número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para la semana que termina el 6 de septiembre
Viernes: Valor preliminar de la tasa de inflación a un año en EE.UU. para septiembre; Valor preliminar del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para septiembre

Análisis del impacto de los datos del PPI en el mercado

El índice de precios al productor ( PPI ) es un indicador adelantado de la presión inflacionaria que tiene un profundo impacto en los mercados financieros. Los datos históricos muestran que cuando los datos del PPI superan las expectativas del mercado, a menudo provocan volatilidad en el mercado de valores, cambios en los rendimientos de los bonos del gobierno y ajustes en el índice del dólar. Según el análisis de correlación de los últimos 12 meses, un aumento inesperado del PPI suele llevar a un aumento en el índice de volatilidad del mercado ( VIX ), reflejando la preocupación de los inversores por el riesgo inflacionario.

Si en agosto el PPI vuelve a mostrar un crecimiento superior al esperado, los inversores podrían ajustar sus expectativas sobre la magnitud de recortes de tasas de la Reserva Federal. Por el momento, el impacto de los aranceles en los precios de los productos es relativamente limitado, pero el reciente repunte de la inflación en el sector servicios se ha convertido en un problema de mayor preocupación para los responsables de la política monetaria.

Predicción de datos del IPC y su impacto en el mercado

Según el modelo de previsión en tiempo real de la Reserva Federal de Cleveland, se espera que la tasa interanual del IPC general en agosto aumente ligeramente 0.1 puntos porcentuales hasta el 2.8%, mientras que la tasa interanual del IPC subyacente podría mantenerse sin cambios en el 3.1%. Los datos del IPC, como un importante indicador de referencia para la toma de decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, influirán directamente en las expectativas del mercado sobre el alcance de los recortes de tasas.

Los datos de PPI y CPI suelen estar relacionados por un efecto de transmisión, los cambios en los precios en el lado de la producción a menudo se reflejan en el lado del consumo meses después. Al analizar datos históricos, se puede observar que la característica de que el PPI lidera al CPI lo convierte en una herramienta importante para predecir la tendencia futura de la inflación. Los inversores del mercado de activos digitales deben prestar atención a estos dos datos, ya que influirán en la velocidad y magnitud del cambio en la política monetaria de la Reserva Federal, lo que a su vez afectará el entorno de liquidez global.

Datos de inflación y el mecanismo de transmisión de la política monetaria

La ruta de transmisión del impacto de los datos del PPI y el CPI en el mercado es principalmente: cambio en los datos económicos → ajuste en las expectativas de la política de la Reserva Federal → cambio en la liquidez del mercado → revaluación de los precios de los activos. Cuando los datos de inflación son inferiores a lo esperado, la Reserva Federal podría adoptar una política monetaria más laxa, aumentando la liquidez del mercado, lo que a su vez apoyaría los precios de diversos activos.

Los traders e inversores profesionales a menudo ajustan la configuración de sus carteras a tiempo al seguir de cerca estos indicadores económicos para hacer frente a posibles fluctuaciones del mercado. En el contexto actual de la apertura del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la importancia de estos datos económicos es especialmente destacada, ya que determinarán el ritmo y la magnitud de los ajustes en la política monetaria.

Los datos de las plataformas de intercambio principales muestran que los participantes del mercado están prestando mucha atención a las oportunidades de volatilidad a corto plazo tras la publicación de estos datos económicos, mientras que también están evaluando estrategias de asignación de activos a medio y largo plazo.