La espiral de muerte del euro convierte a Bitcoin en la nueva reserva: Arthur Hayes

Contenido editorial confiable, revisado por expertos de la industria y editores experimentados. Divulgación de anuncios Arthur Hayes centra a Bitcoin como el principal beneficiario de lo que él llama un inevitable ciclo de impresión de dinero por parte del BCE, provocado por la deterioración de la posición de financiación de Francia, la fuga de capitales y el estancamiento político.

En su ensayo del 2 de octubre de 2025 "Día de la Bastilla", Hayes argumenta que la fractura en desarrollo no es simplemente una historia del euro, sino un reordenamiento de activos de reserva que eleva al BTC porque es un instrumento portátil y portador fuera del alcance de los guardianes del euro de la Eurozona. "El colapso en cámara lenta del estado francés es la señal de que es hora de vender euros y comprar Bitcoin", escribe, destilando luego el comercio en una binaria: "O el BCE presiona el botón Brrr ahora e implícitamente financia el estado de bienestar francés, o lo hace más tarde cuando los controles de capital franceses amenacen con destruir el euro. De cualquier manera, se imprimen billones de euros."

A medida que Francia rompe el euro, Bitcoin se convierte en la escapatoria

Hayes trata a Bitcoin no como un activo de riesgo especulativo, sino como la reserva neutral que se opone a la devaluación fiduciaria y a los controles de capital. Enmarca la cobertura inmediata como operativamente simple para los ahorradores de la Eurozona: “Bitcoin es la mejor manera de preservar opciones... es un activo digital al portador. En unos minutos, puedes convertir tu saldo bancario en euros en Bitcoin utilizando un intercambio al contado en el continente. Y voilà, ya no eres la perra de Lagarde.”

Esa prescripción es la piedra angular de su análisis del déficit TARGET2 de Francia y la dependencia de los acreedores extranjeros. Con "el 59% de los bonos del gobierno OAT francés con vencimiento de más de un año" y "el 70% de la deuda bancaria a largo plazo francesa" en manos extranjeras, sostiene que la base de financiamiento es frágil. Si los tenedores extranjeros sufren un recorte o huyen, espera que la respuesta del BCE sea grande y rápida: "Si estos activos se anulan, el sistema bancario de la UE se aproxima a la insolvencia en una base no apalancada. Para salvar el sistema bancario de la UE, el BCE imprimiría 5.02 billones de euros."

Lectura relacionada: Saylor revela su plan final para Bitcoin que podría alterar las finanzas globales. El mecanismo central que conecta el estrés de Francia con una oferta de BTC, según Hayes, es la aceleración de la migración de depósitos a través de las vías de liquidación de la zona euro. Él señala el cambio en los saldos nacionales de TARGET desde 2020 para argumentar que "los ahorradores franceses cada vez creen menos que sus euros son seguros dentro del sistema bancario francés."

Una vez que esa confianza se ve afectada, dice, la búsqueda de salidas se centrará en activos escasos y autogestionables. "Estos euros efectivamente impulsan a Bitcoin y al oro como los únicos dos activos duros que cualquier inversor con una sola neurona compraría en esta situación", escribe, antes de volver a BTC como la expresión más clara de neutralidad: "Bitcoin no se preocupa y continuará su inexorable ascenso frente a la basura que es el euro."

Hayes empuja el marco de Bitcoin primero a través de múltiples contingencias. Si el BCE retiene apoyo para disciplinar a París, espera que el estrés bancario empeore y que el capital se mueva más rápidamente, enriqueciendo la oferta de BTC. Si el BCE capitula pronto, espera que la expansión del balance degrade la unidad de cuenta, también enriqueciendo la oferta de BTC. "El BCE imprimirá valientemente dinero para evitar la pérdida de su raison d'être," escribe.

“Será un día glorioso para los fieles, ya que los euros impresos se combinarán con los dólares impresos, yuanes, yenes, etc. para aumentar el precio de Bitcoin.” Incluso una hipotética salida francesa y un franco más débil no alteran el destino en su opinión; simplemente cambian el canal a través del cual la política redistribuye pérdidas. “Los locales que aún mantienen activos financieros franceses todavía tienen tiempo para salir... Pero cuando lo hagan, no se puede retirar mucho en efectivo físico en euros, ni transferir euros fuera del sistema bancario francés, ni escapar comprando Bitcoin y oro.”

Lectura relacionada: Bitcoin más allá del dinero: es un logro notable en criptografía – Aquí está el porqué. Para medir la magnitud, Hayes ofrece estimaciones direccionales que enfatizan la velocidad en lugar de la precisión. Él señala que "los depósitos bancarios nacionales franceses totalizaron 2.6 billones de EUR" a partir de julio de 2025 y estima que "el 25% de este capital podría salir en unos pocos días... Esto equivale a 650 mil millones de EUR."

Aplicando la misma heurística a “$3.45 billones” en acciones y “$3.25 billones” en bonos del gobierno, argumenta que “cientos de miles de millones, si no billones de dólares, podrían salir rápidamente de Francia y encontrar un hogar en Bitcoin y oro si el capital doméstico se asusta.” Su advertencia es explícita—“Por supuesto, esta es una estimación mala”—pero sirve a la tesis de que la urgencia del flujo, no la aritmética precisa, es lo que importa para la convexidad al alza de BTC cuando los sistemas fiduciarios tambalean.

La superposición política es fundamental para su llamado al Bitcoin. Hayes retrata al BCE como alguien que prioriza el control institucional sobre la estabilidad de la moneda, lo que, según él, paradójicamente intensifica la necesidad de un eventual rescate. "El BCE está tan enfocado en el control de Europa™ que se está cortando la nariz para hacerse daño a sí mismo", escribe, argumentando que disciplinar los déficits mientras se desgasta la financiación francesa acelera la migración de depósitos y obliga a una mayor impresión más tarde. Él colapsa ese ciclo de regreso a BTC con un estribillo que recorre el ensayo: "Vende euros y compra Bitcoin."

Para los lectores fuera de Europa, la guía de Hayes no cambia con la geografía; el motor es la creación de dinero, no la arquitectura bancaria local. "Si no eres un residente de Europa™ no compres activos financieros europeos bajo ninguna circunstancia. En su lugar, compra algo de Bitcoin, relájate y observa tus increíbles ganancias mientras los euros impresos contribuyen al mercado alcista en el crecimiento de la oferta de dinero fiduciario." Para aquellos dentro del bloque, la imperativa es el momento en torno a posibles restricciones: "No hay controles de capital domésticos aún," escribe sobre Francia. "Pero cuando lleguen... tu libertad para escapar comprando Bitcoin... disminuirá en lugar de aumentar."

A la hora de publicar, BTC cotizaba a $118,597.

BTC vuelve a subir por encima de $118,000, gráfico de 1 día | Fuente: BTCUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com El Proceso Editorial de bitcoinist se centra en ofrecer contenido bien investigado, preciso y imparcial. Mantenemos estrictos estándares de obtención de información, y cada página es revisada cuidadosamente por nuestro equipo de expertos en tecnología y editores experimentados. Este proceso garantiza la integridad, relevancia y valor de nuestro contenido para nuestros lectores.