El mercado de Bitcoin entra en una fase de reinicio, la dinámica on-chain y los datos de opciones apuntan a un patrón neutral.

【Bloquear律动】El 2 de octubre, una plataforma de datos publicó un análisis de la opinión del mercado de Bitcoin, afirmando que la dinámica on-chain continúa destacando el papel clave del diferencial de costo de tenencia a corto plazo, que ha proporcionado un soporte confiable desde mayo de 2025. El precio aún enfrenta el desafío de un grupo de suministro denso entre 114,000 y 118,000 dólares, pero la relajación en la distribución de los holders a largo plazo y el regreso de los fondos ETF indican que la demanda se está estabilizando. El sentimiento del mercado medido por RVT y el índice de miedo y codicia indica que el mercado se encuentra en una fase de enfriamiento, y que la tendencia del mercado está cambiando hacia la consolidación en lugar de la capitulación.

En el mercado de opciones, un récord de vencimientos ha reconfigurado las posiciones, y los contratos no liquidados están volviendo a entrar en el cuarto trimestre. La volatilidad ha disminuido, la inclinación se está moviendo hacia una dirección neutral, y la curva sigue en un estado de margen positivo, mientras que la parte posterior se mantiene más firme. Los flujos de capital muestran un interés moderado en el alza, y el valor gamma de los comerciantes se mantiene aproximadamente equilibrado, lo que ha contenido los flujos de capital de cobertura. En resumen, estas señales indican que el mercado se está reconfigurando hacia un entorno más neutral y constructivo, esperando la llegada del próximo movimiento decisivo.