Recientemente, ha circulado en el mercado la afirmación de que las acciones de gran capitalización del mercado A son más valiosas para la inversión que las acciones de EE. UU. Para verificar este punto de vista, comparamos los datos clave del índice A500 de China y el S&P 500.

Aunque desde el punto de vista del ratio precio/valor contable, las acciones estadounidenses son significativamente más altas que las acciones chinas A, en términos de relación precio/ganancias, el S&P 500 es un 76% más alto que las acciones A. Esta diferencia tiene su razón de ser: el retorno sobre el patrimonio neto del S&P 500 es un 83% más alto que el de las acciones A, lo que refleja una mayor capacidad de generación de ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en EE.UU.

Al analizar más a fondo el sector tecnológico, comparamos el índice STAR 50 y el índice Nasdaq 100. Los resultados muestran que la relación precio-valor contable del Nasdaq 100 también es superior a la del STAR 50. Sin embargo, lo que merece más atención es la enorme diferencia en la rentabilidad: el retorno sobre el patrimonio neto del STAR 50 es solo del 3.5%, mientras que el del Nasdaq 100 alcanza el 27.3%. Esto también explica por qué el Nasdaq 100 puede soportar una relación precio-beneficio de 37 veces.

Estos datos revelan un desafío clave que enfrentan las empresas que cotizan en el mercado A: la rentabilidad general necesita mejorar urgentemente. A pesar de que las acciones A parecen ser más baratas en términos de valoración, la mayor capacidad de generación de ganancias de las empresas en el mercado estadounidense respalda su valoración más alta.

Para los inversores, esto significa que al evaluar el valor de la inversión, no se puede mirar solo los datos de valoración superficiales, sino que también se debe analizar a fondo la capacidad de generación de beneficios y el potencial de crecimiento de la empresa. Al mismo tiempo, esto también señala la dirección de desarrollo para las empresas que cotizan en A-shares: mejorar la capacidad de generación de beneficios es la clave para atraer inversores a largo plazo.

Con el desarrollo continuo de la economía china y la mejora constante del mercado de capitales, tenemos razones para creer que la calidad general y la capacidad de generación de beneficios de las empresas que cotizan en la A-share mejorarán gradualmente, reduciendo la brecha con las acciones estadounidenses. Al tomar decisiones de inversión, los inversores deben considerar de manera integral el entorno del mercado, los fundamentos de la empresa y las perspectivas de desarrollo a largo plazo, en lugar de simplemente comparar indicadores de valoración.