Stablecoins Algorítmicas en 2025: ¿Regreso Triunfal o Solo una Moda Pasajera?

Tras períodos turbulentos y conocidos colapsos, las stablecoins algorítmicas están resurgiendo en 2025 con promesas de mayor robustez y mecanismos más sofisticados para mantener su paridad. Pero la duda persiste: ¿será este un nuevo capítulo de estabilidad para este tipo de activo o simplemente otro ciclo de promesas que volverá a decepcionar?

Con la creciente búsqueda de alternativas descentralizadas a las stablecoins centralizadas (como USDT y USDC), las algorítmicas han vuelto al radar de desarrolladores, inversores y entusiastas del ecosistema crypto.

En este artículo exploraremos cómo funcionan las stablecoins algorítmicas, qué salió mal en el pasado y qué proyectos están intentando corregir esos errores para conquistar la confianza del mercado.

¿Qué son las stablecoins algorítmicas?

Las stablecoins algorítmicas son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable, generalmente anclado al dólar, sin poseer reservas reales (como dólares o títulos) como colateral. En su lugar, utilizan algoritmos y contratos inteligentes para regular automáticamente la oferta y demanda del token con el objetivo de mantener su paridad (generalmente 1$).

Este ajuste automático funciona de manera similar a una política monetaria descentralizada. Si el precio de la stablecoin supera 1$, se emiten nuevos tokens para reducir el precio. Si el precio cae, los tokens son retirados de circulación, aumentando su escasez.

El concepto es elegante en teoría: estabilidad sin depender de una institución central. Pero, como la historia ha demostrado, la práctica puede ser mucho más desafiante.

Lecciones históricas: fracasos significativos

El ejemplo más conocido de fracaso fue TerraUSD (UST), de la blockchain Terra, en 2022. Este token estaba anclado al dólar mediante un mecanismo que implicaba la destrucción y emisión junto con el token LUNA. Cuando la confianza en este modelo se quebró, los inversores comenzaron a vender masivamente, provocando un colapso en ambos activos.

Este "efecto dominó" expuso la mayor vulnerabilidad de las stablecoins algorítmicas: la dependencia de la confianza colectiva en el funcionamiento del algoritmo. Una vez que esta confianza se rompe, el mecanismo de estabilidad puede entrar en espiral, agravando la devaluación del token.

Otros proyectos menores también fracasaron, como Basis y Empty Set Dollar, que no lograron mantener su estabilidad a largo plazo. En general, la falta de mecanismos antifrágiles para escenarios extremos ha sido un punto crítico en estos sistemas.

Evolución técnica en 2025

Con las lecciones del pasado, los proyectos actuales están adoptando enfoques más conservadores y realistas. Según datos del mercado, el sector de stablecoins algorítmicas ha crecido aproximadamente un 30% anual desde 2021, superando las tasas de crecimiento de las stablecoins tradicionales.

Uno de los principales cambios es la inclusión de reservas parciales en activos reales, creando un modelo híbrido. Es decir, aunque la base del control de precio sigue siendo algorítmica, existen colaterales reales que ayudan a contener devaluaciones repentinas.

Otro aspecto fundamental es la transparencia: los nuevos protocolos ofrecen mayor auditabilidad en tiempo real, contratos inteligentes con lógicas abiertas y documentación clara sobre los riesgos involucrados. Esta comunicación directa con los inversores ha sido esencial para reconstruir la confianza.

Adicionalmente, han surgido mecanismos dinámicos de control de oferta, que no se basan únicamente en la emisión o destrucción directa, sino también en subastas, emisión de deuda interna o uso de derivados on-chain.

Arquitecturas técnicas emergentes

En 2025, aproximadamente el 73% de las stablecoins algorítmicas utilizan modelos de doble token, mejorando su resiliencia durante la volatilidad del mercado. Estos modelos separan la función de estabilidad y la función de absorción de volatilidad entre dos tokens diferentes, creando un sistema más robusto.

Las plataformas de trading digital más avanzadas han comenzado a integrar estas nuevas generaciones de stablecoins algorítmicas, reconociendo las mejoras en su diseño y estabilidad. Los usuarios de estas plataformas ahora tienen acceso a pares de trading con liquidez significativa que incluyen estas stablecoins renovadas.

Proyectos destacados en el ecosistema actual

Entre los nombres que destacan actualmente, varios proyectos han adoptado propuestas innovadoras:

• Frax: Uno de los modelos más híbridos del mercado, combina reservas reales con una parte algorítmica. Frax ha superado bien varias fases de mercado y busca mantener su estabilidad sin depender exclusivamente de colateral total.

• Ethena (USDe): Creada recientemente, USDe ha atraído atención por adoptar instrumentos de cobertura y derivados descentralizados para mantener su paridad. Su modelo busca protegerse de shocks de mercado sin depender únicamente de liquidaciones clásicas.

• Gyroscope (GYD): En fase inicial, promete un modelo de estabilidad dinámica, con equilibrio entre pools descentralizados y parámetros de gobernanza ajustables.

Es aún temprano para afirmar si estos proyectos permanecerán estables en entornos adversos, pero muestran una evolución significativa respecto a los modelos anteriores.

Es importante destacar que esta presentación breve de los proyectos no constituye una recomendación de inversión. Antes de tomar cualquier decisión financiera es necesario realizar una investigación exhaustiva sobre cada proyecto.

Perspectivas de mercado para las stablecoins algorítmicas

El interés por este tipo de stablecoins se mantiene fuerte por una razón simple: la descentralización total es una propuesta valiosa. En un escenario de creciente regulación y mayor vigilancia sobre los emisores centralizados, los proyectos que operan sin depender de una entidad intermediaria ganan relevancia.

El mercado total de stablecoins ha alcanzado aproximadamente $230 mil millones en 2025, según datos del sector, con las variantes algorítmicas captando una porción creciente de este mercado. Esta expansión refleja tanto el perfeccionamiento técnico de estos protocolos como la demanda persistente de alternativas descentralizadas.

Sin embargo, la sostenibilidad de este modelo depende de la capacidad técnica y económica para soportar crisis de liquidez, eventos especulativos y cambios macroeconómicos. En síntesis: buenos algoritmos por sí solos no son suficientes. Es necesario construir un ecosistema robusto, con liquidez profunda, uso práctico y comunicación clara.

¿Tienen futuro las stablecoins algorítmicas?

En 2025, las stablecoins algorítmicas viven un momento de reevaluación. Regresan con propuestas más sólidas, conscientes de los errores del pasado, pero aún enfrentan desconfianza y el desafío de demostrarse a largo plazo.

Si logran mantener la promesa de estabilidad sin centralización, podrían convertirse en una pieza clave en el futuro de las finanzas descentralizadas. Por ahora, siguen siendo una apuesta con potencial, pero que requiere cautela, estudio y monitoreo constante por parte de los inversores más atentos.

Las plataformas de trading más avanzadas ofrecen herramientas para seguir el desarrollo de estos proyectos, permitiendo a los usuarios mantenerse informados sobre su evolución y estabilidad en tiempo real.

¿Ya conocías algunos de estos proyectos de los que hemos hablado?