Monedas estables: Mi verdad personal sobre estos "fiables" chicos del mundo cripto

Honestamente, durante mucho tiempo no pude entender para qué se necesitan estas monedas estables en el mercado de criptomonedas. Vamos, ¿cuál es el sentido de una moneda digital que está diseñada para ser aburrida? Pero con el tiempo, me di cuenta de su malvada genialidad.

Las monedas estables son esencialmente agentes dobles: fingen ser monedas tradicionales, pero viven según las reglas de las criptomonedas. Su principal característica es no moverse como un bitcoin epiléptico, sino mantener un precio estable, generalmente vinculado al dólar.

¿Cómo funcionan estas cosas en realidad?

Imagina que pones un dólar en el banco y a cambio recibes un papel que dice "esto es un dólar, bro". Así es como funcionan las monedas estables con respaldo fiat. Alguien en alguna parte supuestamente mantiene dólares reales debajo del colchón, y tú recibes su versión cripto.

En realidad, todo es, por supuesto, más complicado. Hay diferentes tipos:

• Monedas estables fiat – como USDT y USDC. Las más populares, pero personalmente no les tengo mucha confianza. Sus reservas a menudo generan preguntas, especialmente las de Tether.

• Commodities – están vinculadas al oro u otros bienes. PAXG, por ejemplo. Una idea interesante, pero resulta ser una especie de matryoshka de activos.

• Cripto-resguardados – como DAI. Trabajan con reaseguro – exigen más cripto como garantía de la que emiten en monedas estables. Paranoicos, pero después del colapso de Terra USD, los entiendes.

• Algorítmicos – aquí hay matemáticas puras en lugar de reservas reales. Después del épico fracaso de Terra en 2022, pensaría tres veces antes de involucrarme con ellos.

¿Quién está en la cima de las monedas estables?

USDT de Tether sigue siendo el líder indiscutible con una capitalización de más de 140 mil millones. Sí, todos los odian, los acusan periódicamente de manipulaciones, pero han sobrevivido a tantos ataques que incluso he comenzado a respetarlos.

USDC es el segundo con 42 mil millones. Se hacen pasar por "chicos buenos", supuestamente con auditorías regulares y todo eso. Puede que así sea, quién sabe.

Curioso novato – RLUSD de Ripple, lanzado literalmente este diciembre. Ya ha alcanzado una capitalización de 53 millones. Ripple ha querido tener su propia moneda estable desde hace tiempo, y por fin la han creado.

Separadamente, destaco USDe de Ethena: estos chicos han creado una moneda estable sintética que además genera ingresos. Un esquema astuto con posiciones delta-neutrales. En 10 meses, el tercer lugar en capitalización: ¡6 mil millones! Impresionante, aunque yo seguiría siendo cauteloso.

¿Para qué necesito todo esto?

Aquí hay algunas razones reales para usar monedas estables:

1. Cuando el mercado se va al infierno, se pueden transferir rápidamente los activos a monedas estables en lugar de retirarlos a fiat a través de todos esos engorrosos KYC y transferencias bancarias.

2. Pagos transfronterizos: sin intermediarios ni comisiones idiotas.

3. Para trabajar con protocolos DeFi: préstamos, liquidez, farming y otras maravillas.

4. Simplemente para los cálculos, si no quieres mantener bitcoin y arriesgarte a que mañana suba o baje un 20%.

Riesgos de los que se debe conocer

Les diré sinceramente: las monedas estables no son en absoluto un refugio seguro, como muchos piensan. Los reguladores de todo el mundo están al acecho. Una nueva regla de EE.UU. o Europa, y todo puede colapsar.

Los riesgos técnicos tampoco se han cancelado. Los contratos inteligentes a veces fallan, y las reservas a veces resultan no ser exactamente como se declararon (hola, Tether).

Y lo más importante: la vinculación al dólar no está grabada en piedra. La pérdida de la vinculación es como una pesadilla para cualquier moneda estable. Recuerden UST: era la tercera más grande y luego se convirtió en polvo en cuestión de días.

Mi opinión personal

Las monedas estables son un mal necesario en el mundo cripto. Por un lado, violan la propia idea de una moneda independiente de los estados, ya que están atadas a dinero fiduciario. Por otro lado, sin ellas no se puede avanzar en la actualidad.

Creo que han creado su propio sistema bancario paralelo, simplemente sin regulación real. Y eso me asusta un poco. ¿Qué pasará si los principales monedas estables resultan ser vacías? Veremos el colapso de todo el mercado de criptomonedas.

Pero por ahora están funcionando, y funcionando bastante bien. Los utilizo como almacenamiento temporal, nunca pongo todos los huevos en una sola canasta y trato de mantenerme al tanto de las noticias. Y les aconsejo lo mismo, si no quieren despertarse un día con tokens devaluados.

En este mundo loco de las criptomonedas, las monedas estables son un ancla necesaria. Simplemente no olvides que los anclajes también a veces se sueltan.