¿Es realmente inevitable que el precio de las acciones caiga en la fecha de ex-dividendo? ¿Es más rentable comprar acciones después del ex-dividendo?

Las empresas con dividendos estables suelen representar un modelo de negocio sólido y un flujo de efectivo saludable. En los últimos años, las acciones de alto dividendo se han convertido en las favoritas de muchos inversores. ¿A quién no le gustaría tener ingresos pasivos?

Pero los novatos a menudo están confundidos. ¿El precio de las acciones siempre cae en la fecha ex-dividendo? ¿Debería entrar antes o después de la fecha ex-dividendo? Especialmente, ¿funciona esa operación de "comprar en grande antes de la fecha ex-dividendo y vender en grande después"?

La caída del precio de las acciones en la fecha ex-dividendo... parece que no es tan segura?

En teoría, el precio de las acciones debería caer en la fecha ex-dividendo. Después de todo, los accionistas ya han recibido el dividendo. Pero, ¿la situación real? Mucho más compleja.

Algunas acciones realmente caerán, mientras que otras no. Especialmente aquellas acciones líderes con resultados estables, que incluso podrían subir en el día de la ex-dividendo. ¿Es extraño, verdad?

El impacto del desdoblamiento de dividendos y derechos sobre el precio de las acciones es así:

• Ajuste de derechos: Cuando la empresa emite acciones gratuitas o coloca nuevas acciones, el capital social aumenta y el valor de cada acción se diluye naturalmente.
• Ex-dividendo: La empresa distribuye efectivo, los activos disminuyen en realidad, por lo que el precio de las acciones debería ajustarse a la baja.

Por ejemplo:

Una empresa tiene un rendimiento anual de 3 dólares por acción, un múltiplo de ganancias de 10 veces, y un precio de acción de 30 dólares. Además, tiene 5 dólares en reservas de efectivo por acción, lo que da una valoración total de 35 dólares.

La empresa decidió distribuir un dividendo especial de 4 dólares por acción, dejando 1 dólar. La fecha de pago del dividendo es el 15 de octubre de 2025, y la fecha de registro de acciones es el 10 de octubre.

Se supone que, después del dividendo, el precio de la acción debería pasar de 35 dólares a 31 dólares.

Pero el precio de las acciones no solo se ve afectado por el pago de dividendos. El sentimiento del mercado, el rendimiento de la empresa y la situación general del mercado también influyen.

Mira a Apple Inc., el día del ex-dividendo del tercer trimestre de 2025, el precio de las acciones no solo no cayó, sino que subió de 231 dólares a 237 dólares. ¡Subió un 2.6%! ¿Por qué? Los informes financieros fueron excelentes y se tiene una buena perspectiva para el negocio de la IA.

¿Funciona esta estrategia de "comprar en el ex-dividendo y vender después del ex-dividendo"?

Esta estrategia es un poco compleja. Hay que considerar:

1. Estado del precio de las acciones antes del pago de dividendos

Si el precio de las acciones ya es muy alto, algunos inversores pueden vender anticipadamente. Especialmente aquellos que no quieren pagar demasiados impuestos. Comprar a un precio muy alto conlleva un gran riesgo.

2. Rendimiento histórico

Después de la ex-dividendo de las acciones, generalmente hay tres situaciones:

«Rellenar el dividendo»: el precio de las acciones vuelve lentamente al nivel previo al dividendo.

"Interés de la acción": el precio de las acciones sigue bajo, no volverá.

"Movimiento paralelo": el precio de las acciones continúa su trayectoria original después de restar los dividendos.

En la primera mitad de 2025, gigantes tecnológicos como NVIDIA y Microsoft rápidamente recuperaron sus dividendos. Tienen fundamentos sólidos y se espera un buen futuro para la IA. ¿Pero las industrias tradicionales? Muchas están en una situación difícil.

3. Costos ocultos

Problemas fiscales:

Supongamos que compraste a 35 dólares antes del dividendo, y el precio de la acción se convierte en 31 dólares en la fecha del dividendo. No solo tienes una pérdida flotante, sino que también tienes que pagar impuestos sobre esos 4 dólares de dividendo. Es un poco una pérdida.

Costo de transacción:

Las comisiones de compra y venta en la bolsa de Taiwán son del 0.1425% multiplicado por el descuento del corredor de bolsa, además del impuesto de transacción (0.3% para acciones ordinarias y 0.1% para ETF). Entrando y saliendo, el dinero se escapa silenciosamente.

¿Cómo operar eficazmente una estrategia de exención de impuestos?

1. Buscar expertos en la emisión de derechos: Investigar qué empresas han logrado completar la emisión de derechos en el pasado. Por lo general, son aquellas empresas con buen crecimiento y sólida salud financiera.

2. Ver el entorno general: En un mercado alcista hay grandes oportunidades de llenar derechos, mientras que en un mercado bajista el riesgo es alto.

3. Elegir el momento: No compres cuando el precio de las acciones ya ha subido mucho. Es mejor hacerlo cuando la valoración es razonable y los indicadores técnicos no están sobrecalentados.

4. Calcular las ganancias: ¿qué es más rentable, los dividendos después de impuestos o las posibles fluctuaciones del precio de las acciones?

5. No olvides las tarifas de transacción: El comercio frecuente puede consumir una buena parte de las ganancias.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es la exclusión de derechos y dividendos?

"El 'dividendo' es cuando la empresa distribuye las ganancias a los accionistas, ya sea en efectivo (dividendo en efectivo) o en acciones (dividendo en acciones)."

"El "ex-dividendo" es como el interés de un depósito a plazo, relativamente estable.

"La "ex-dividendo" se refiere a la división de acciones, el precio seguirá las fluctuaciones del mercado, y el riesgo es mayor que el de ex-cupón."

La empresa establecerá la fecha de registro de acciones y la fecha de referencia para la exclusión de derechos; solo aquellos que posean acciones en la fecha de registro tendrán derecho a recibir dividendos.

En resumen, la estrategia de "comprar en grande antes del dividendo y vender en grande después" no es adecuada para todas las situaciones. Depende de los fundamentos de la empresa, el entorno del mercado, los costos de transacción y el impacto fiscal. La inversión debe hacerse de acuerdo a las capacidades, no se debe seguir ciegamente la tendencia.