Perspectiva de la Tasa de cambio Euro-Złoty para 2024 y 2025

Siempre he encontrado que el comercio de divisas es más atractivo cuando hay una conexión personal. Operar con el zloty polaco frente al euro me parece particularmente relevante, ya que siempre he estado rodeado de vecinos polacos a lo largo de mi vida en Alemania. Ayer, mi vecino polaco me advirtió que mantuviera una perspectiva pesimista sobre el futuro del zloty, citando preocupaciones sobre el "gobierno títere de la UE" y el posible efecto colateral de la guerra en Ucrania.

Aunque sus miedos pueden tener cierto fundamento, prefiero un enfoque más metódico para el análisis de divisas. Profundicemos más.

Tasa de Cambio Actual Euro-Złoty

A pesar de que Polonia se unió a la UE en 2004, han mantenido obstinadamente su moneda nacional. Actualmente, un euro compra aproximadamente 4,30 złoty (PLN), y esta tasa ha estado generalmente por encima de 4 PLN por EUR desde 1998, con excepciones durante las crisis del mercado en 2001 y 2008.

Esta estabilidad puede parecer inicialmente aburrida para los traders, pero el gráfico cuenta una historia más matizada. Mientras que el euro se fortaleció significativamente frente al złoty después de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, ha estado en declive durante los últimos seis meses. ¡Esto contradice la perspectiva pesimista de mi vecino!

Factores que influyen en el EUR-PLN

Inflación

La tasa de inflación de Polonia alcanzó un sorprendente 10.9% en 2023, pero ha mejorado significativamente a un estimado de 3.8% para 2024. Sin embargo, se espera que vuelva a aumentar a 4.7% en 2025.

Mientras tanto, se proyecta que la inflación de la UE disminuya de manera constante del 6.3% de 2023 al 3.0% en 2024 y aún más al 2.5% en 2025. Esta divergencia podría significar problemas para el złoty el próximo año.

Tasas de Interés

Polonia mantiene una agresiva tasa de interés del 5.75% sin planes de reducirla mientras la inflación se mantenga elevada. Esta alta tasa debería, en teoría, fortalecer el złoty al atraer capital extranjero.

La tasa del Banco Central Europeo se sitúa en solo 3.4% y se prevé que baje por debajo del 2.0% para finales de 2025. Polonia claramente tiene la ventaja aquí, lo que podría explicar la reciente fortaleza del złoty.

Deuda Pública

La deuda de Polonia ha aumentado a más de $444 mil millones en el primer trimestre de 2024, un enorme aumento del 25% en comparación con el año anterior. Esta trayectoria ascendente es alarmante y podría socavar la confianza de los inversores en el złoty.

Estabilidad Política

A pesar de las quejas de mi vecino, el nuevo gobierno de Polonia bajo Donald Tusk disfruta de un sorprendente apoyo popular. Enfrentan desafíos significativos, incluyendo mejorar la calidad institucional, aumentar la productividad, descarbonizar el sector energético y abordar la desigualdad con una fuerza laboral envejecida.

La UE tuvo su propio drama político con las recientes elecciones que vieron ganancias para los partidos euroescépticos y de derecha, aunque no lo suficiente como para interrumpir la mayoría centrista pro-UE. Aun así, estas tensiones crean incertidumbre.

PIB

Se prevé que la economía de Polonia crezca un 3,0 % en 2024 y un 3,6 % en 2025, superando con creces el anémico 0,8 % y 1,3 % de la eurozona para esos años. La tasa de desempleo de Polonia sigue siendo notablemente baja, con un 2,9 % para 2024 y un 2,8 % proyectado para 2025, en comparación con el 6,5 % y el 6,3 % de la eurozona.

La victoria electoral de Trump y las tarifas amenazadas podrían debilitar aún más las perspectivas de crecimiento en Europa, dando a Polonia otra ventaja comparativa.

Guerra de Ucrania

Tanto Polonia como la UE enfrentan presiones similares debido al conflicto en Ucrania, incluyendo un aumento en el gasto militar y los costos de los refugiados. Sin embargo, Polonia soporta una carga mayor debido a su frontera directa con Ucrania y Bielorrusia (aliado de Rusia). Cuanto más se prolongue esto, más pesará sobre el złoty.

Pronóstico Euro-Złoty para 2025

Con Polonia y la UE enfrentando desafíos similares y sus economías profundamente entrelazadas, la tasa EUR-PLN podría lógicamente moverse lateralmente. Sin embargo, el gráfico técnico muestra que el euro ha estado en declive frente al złoty durante el último año, con una posible reversión que comenzaría en septiembre de 2024.

Las opiniones de los analistas están divididas. Algunos predicen una caída hacia 4.19 EUR/PLN, mientras que otros pronostican un aumento a 4.47. Statista espera estabilidad alrededor de 4.28.

Los factores fundamentales presentan una imagen mixta:

• Apoyando la fortaleza del złoty: tasas de interés más altas, mayor crecimiento del PIB, menor desempleo
• Apoyo a la fortaleza del euro: menor inflación y aumento de la deuda menos rápido
• Apoyando el movimiento lateral: factores compensatorios y riesgos geopolíticos compartidos

Para los traders, esto significa que el EUR/PLN podría moverse en cualquier dirección en 2025. El par mostró una volatilidad significativa en 2024 a pesar de su movimiento general lateral, creando oportunidades para traders activos. La diferencia en las tasas de interés también hace que este par sea interesante para las estrategias de carry trade.

Conclusión

Mi análisis no apoya completamente el pesimismo de mi vecino sobre el złoty. La moneda se fortaleció frente al euro en 2024, y factores como tasas de interés más altas, un crecimiento del PIB proyectado y un bajo desempleo sugieren una fortaleza continua.

Sin embargo, la elevada inflación y los riesgos geopolíticos amenazan la posición del złoty. Con los analistas divididos, los comerciantes deben proceder con precaución. La tendencia lateral con ligera presión alcista sugiere posiciones largas potenciales en los mínimos, ya sea saliendo en el próximo máximo o manteniendo para una posible reversión de tendencia.

Aunque el EUR/PLN no ofrece oscilaciones de precio dramáticas, sus rangos diarios moderados permiten un trading relativamente relajado. Y aunque no genere ganancias espectaculares, operar con este par al menos me da algo interesante de qué hablar con mis vecinos polacos!