El objetivo de valoración de Tesla de 8.5 billones de dólares: examinando el camino hacia el pago de un billón de dólares de Musk

Elon Musk nunca ha evitado ambiciones audaces. Ahora, el CEO de Tesla enfrenta quizás su desafío más audaz hasta ahora: un paquete de compensación que podría superar un billón de dólares, condicionado a transformar a Tesla en una empresa de 8.5 billones de dólares en la próxima década.

Este extraordinario objetivo de valoración situaría a Tesla por encima de la capitalización de mercado combinada de los gigantes corporativos actuales Microsoft y Nvidia. Sin embargo, el plan sigue siendo teórico, a la espera de la aprobación de los accionistas en noviembre.

Se espera que los robotaxis impulsen los hitos de valoración de Tesla

Tesla actualmente mantiene una valoración más cercana a $1 trillion, respaldada tanto por la confianza de los inversores como por el rendimiento real de las ventas. A pesar de los posibles desafíos en el crecimiento de la entrega de vehículos tras la desaceleración del año pasado, las acciones de Tesla continúan negociándose a un múltiplo premium de 75 veces EBITDA, lo que refleja la fe de los inversores en la visión de Musk sobre los mercados futuros.

La estructura del paquete de compensación proporciona información sobre las expectativas de crecimiento de la junta. Los 12 hitos designados están vinculados tanto a los objetivos de ganancias como a lanzamientos de productos específicos, con especial énfasis en los servicios de taxis autónomos y el robot humanoide Optimus.

Tesla ya ha iniciado un servicio de robotaxi en Austin, Texas, aunque la operación sigue siendo limitada a aproximadamente unas pocas docenas de vehículos. El objetivo inicial de Musk prevé un millón de vehículos autónomos en circulación.

La previsión optimista de ARK Invest se alinea con los objetivos de valoración

Los destacados partidarios incluyen a la firma de inversión ARK Invest, que recientemente proyectó el valor potencial de Tesla entre $7 trillion y $11 trillion para 2029. Su modelo anticipa una red global de robotaxis generando ingresos anuales entre $603 billion y $951 billion - superando sustancialmente los ingresos proyectados de Uber de $52 billion este año.

El análisis de ARK sugiere que Tesla capturaría el 40-60% de las tarifas de robotaxi, aproximadamente el doble de la estructura de comisiones actual de Uber. Es notable que el modelo de valoración de ARK ni siquiera incorpora el impacto potencial de los robots humanoides, aunque han estimado por separado que este mercado podría eventualmente alcanzar $24 billones.

El propio Musk ha amplificado las expectativas, declarando que Optimus podría representar "el 80 por ciento del valor de Tesla."

Analizando los números detrás de los ambiciosos objetivos

Según el análisis de Reuters, alcanzar el objetivo de beneficio de $400 mil millones establecido en el plan de compensación de Musk requeriría que Tesla vendiera aproximadamente 100 millones de robots anualmente, cada uno con un precio de alrededor de $25,000. Incluso reducir este objetivo de producción a la mitad necesitaría duplicar los márgenes de beneficio actuales de la compañía.

Para tener una perspectiva, se espera que el EBITDA de Tesla para este año sea de $13 mil millones - destacando la sustancial brecha entre el rendimiento actual y las aspiraciones futuras.

La decisión de los accionistas pondrá a prueba la fe en la visión de Musk

Los métricos de valoración para Tesla al final de la década pueden resultar más significativos que las cifras de ventas brutas. Con su múltiplo actual de 75 veces EBITDA, Tesla necesitaría $113 mil millones en ganancias anuales para justificar una valoración de 8.5 billones de dólares, significativamente por debajo del objetivo de $400 mil millones.

Los analistas de Morgan Stanley han caracterizado estos objetivos como "materialmente más agresivos" que sus propias proyecciones, señalando que tales proyecciones "implicarían contribuciones sustanciales de Optimus y otros mercados finales de robots AI que actualmente no están en nuestras proyecciones."

La escala de la posible compensación de Musk ha generado opiniones polarizadas. Los críticos cuestionan si la ambiciosa visión de Musk realmente sirve a los intereses de los accionistas.

La votación de los accionistas de noviembre reflejará en última instancia la confianza en su CEO más que en proyecciones financieras concretas.

El futuro de Tesla depende de si puede ser pionera en la economía robótica tan exitosamente como revolucionó el mercado de vehículos eléctricos premium. Si esta visión se materializa, el extraordinario paquete de compensación de Musk puede resultar justificado.