El franco suizo sube tras la decepción del PPI estadounidense; Schlegel del SNB adopta una postura cautelosa

El Franco Suizo se fortaleció frente al dólar el miércoles, ya que los decepcionantes datos del Índice de Precios al Productor de EE. UU. reforzaron las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas la próxima semana. Estoy observando el comercio USD/CHF alrededor de 0.7973 durante la sesión americana, retrocediendo desde un máximo anterior de 0.7991 ya que los alcistas no pudieron superar decisivamente el umbral psicológico de 0.8000.

Este retroceso refleja perfectamente cómo los traders están deshaciéndose de posiciones en dólares antes del informe crítico del IPC de EE. UU. de mañana - el último punto de control de inflación antes del inevitable recorte de tasas de la Fed.

El informe del PPI de agosto fue francamente patético. El PPI general cayó un 0,1% mes a mes, fallando completamente las previsiones de un aumento del 0,3%. Aún peor para los alcistas del dólar, la cifra de julio fue revisada a la baja a 0,7% desde 0,9%. La inflación general interanual se desplomó al 2,6%, muy por debajo del 3,3% anticipado. El PPI básico también cayó un 0,1% frente a las expectativas de un crecimiento del 0,3%, con la tasa anual colapsando del 3,7% al 2,8%.

A pesar de la desaceleración en los precios mayoristas, la inflación se mantiene obstinadamente por encima del objetivo del 2% de la Fed. Esto mantiene a los responsables de la política en una situación difícil: recortarán en septiembre, pero buena suerte adivinando cuán rápido se moverán después a menos que métricas de inflación del consumidor como el IPC y el PCE muestren un impulso descendente consistente.

Mientras tanto en Suiza, el presidente del SNB, Martin Schlegel, adoptó una postura interesante el martes. Afirmó que el banco central "no dudaría" en recortar tasas nuevamente si fuera necesario, pero dejó muy claro que las tasas negativas no volverán pronto debido al daño que causan a los ahorradores y fondos de pensiones. También está introduciendo nuevas medidas de transparencia: el SNB publicará resúmenes de las discusiones de política cuatro semanas después de cada decisión, comenzando con la reunión del 25 de septiembre.

Los comentarios de Schlegel sugieren que el SNB está perfectamente contento con la actual fortaleza del Franco y no está apresurándose a flexibilizar la política, incluso con la inflación manteniéndose baja en Suiza.

Rendimiento del Dólar Estadounidense Hoy

El dólar tuvo el peor rendimiento frente al Aussie y al Kiwi hoy, cayendo un 0.45% y un 0.41% respectivamente. Su única ganancia significativa fue frente al Yen japonés, subiendo un 0.09% mientras que los pares de divisas continuaron sus trayectorias divergentes.

El mapa de calor de divisas más amplio muestra una fuerza significativa en AUD y NZD en todos los ámbitos, mientras que JPY sigue bajo presión frente a la mayoría de los pares principales, una tendencia que continúa moldeando la dinámica del mercado a medida que nos acercamos a datos críticos de inflación y decisiones de bancos centrales.

Honestamente, con la Fed prácticamente garantizada de recortar la próxima semana y este desastroso informe del PPI, me sorprende que el Franco no esté presionando aún más contra el dólar. Los datos del CPI de mañana serán la verdadera prueba para ver si el USD/CHF puede encontrar soporte o si caerá aún más a medida que se incorporen las expectativas de recortes de tasas.