Dólar sufre una caída a medida que el sentimiento de reversión de riesgo cambia a neutral

El Dólar de EE. UU. tropezó durante el horario de negociación europeo, cediendo ganancias tempranas a medida que se debilitaba frente a la mayoría de las principales monedas al entrar en la sesión norteamericana. Este retroceso refleja un mercado atrapado en un limbo, buscando desesperadamente nuevos catalizadores para salir de los rangos establecidos.

He estado observando de cerca este movimiento del Dólar y, francamente, se está volviendo aburrido. La cotización del riesgo de reversión del índice del Dólar de Bloomberg ha caído en territorio neutral, lo que es una clara señal de que los traders están cada vez más inseguros sobre en qué dirección apostar.

El panorama a largo plazo para el Dólar sigue siendo bastante desolador si me preguntas. La política fiscal de Trump es un desastre, las ventajas de crecimiento sobre otras economías están disminuyendo, y ni hablemos de esas preocupaciones de "resiliencia institucional". Pero los mercados parecen estar atrapados en un patrón de espera, esperando algo - cualquier cosa - que empuje al Dólar fuera de sus rangos de negociación actuales.

Mientras tanto, las divisas de mayor riesgo están superando en su mayoría hoy - el won coreano, el rand sudafricano, la corona sueca y el Dólar australiano están viendo ganancias a medida que los mercados de valores se estabilizan. El oro también está alcanzando nuevos máximos. Pero no te sientas demasiado cómodo - septiembre históricamente es malo para los activos de riesgo, así que esto podría ser solo la calma antes de la tormenta.

El dólar canadiense y el yen japonés están teniendo un rendimiento ligeramente inferior. Los datos del ISM Manufacturing de ayer de EE. UU. parecían basura, honestamente. Los aranceles de Trump y el colapso del mercado de la vivienda realmente están empezando a afectar el sentimiento empresarial. La Secretaria del Tesoro Bessent incluso sugirió que Trump podría declarar una "emergencia nacional de vivienda" para combatir el aumento de los costos de construcción.

Pero seamos realistas: los verdaderos problemas del mercado de la vivienda son el exceso de oferta y las tasas de hipoteca extremadamente altas que mantienen a los compradores al margen. ¿Quién quiere asegurar una hipoteca a estas tasas?

Los participantes del mercado ahora están atentos a los datos de JOLTS y Órdenes de Fábrica de EE. UU., además del Libro Beige más tarde. El presidente de la Reserva Federal de St Louis, Musalem (un miembro votante) está hablando esta mañana. Más importante aún, la administración de Trump está presionando por un rápido fallo de la Corte Suprema sobre esos controvertidos aranceles recíprocos.

El Índice Dólar está encontrando una fuerte resistencia en la región superior de 98, con soporte actualmente en 98.05/15. Sin nuevos catalizadores, podríamos seguir rebotando alrededor de estos niveles mientras los fundamentos subyacentes continúan deteriorándose.