La bomba de aranceles de chips de Trump hace que Micron se dispare - ¿Pero es oro de tontos?

Wall Street está apostando fuerte en Micron esta mañana después de que Trump soltó su última granada económica: un impresionante arancel del 100% sobre los semiconductores importados. Las alertas de mi cartera se encendieron cuando las acciones de MU saltaron casi un 3% a media mañana.

Vi el anuncio con las cejas levantadas. Trump declaró que está "soltando un arancel muy grande sobre los chips y semiconductores," pero luego lanzó esa sorpresa: las empresas que construyan fábricas en los EE. UU. podrían obtener un pase libre sobre todos sus chips. ¡Habla de elegir ganadores y perdedores!

Los inversores de Micron prácticamente están descorchando champán. ¿Por qué? El gigante de la memoria está construyendo fábricas desde Nueva York hasta Idaho, lo que podría darles el billete dorado para evitar estos enormes aranceles sobre su producción en el extranjero. Movimiento inteligente por parte de los ejecutivos de Micron, que claramente vieron hacia dónde soplaban los vientos políticos.

Pero vamos a cortar a través de la euforia del mercado. Los números cuentan una historia diferente. Claro, Micron se negocia a menos de 20 veces las ganancias - suena razonable, ¿verdad? Sin embargo, si indagas más, descubrirás que su verdadero flujo de caja libre es un mísero $1.9 mil millones, ¡apenas un tercio de sus ingresos reportados! Eso empuja su verdadera valoración a un ridículo 64 veces el FCF.

¿Para una empresa que se proyecta que crecerá sus ganancias solo un 5%? Eso es absurdo. El mercado ha perdido completamente el rumbo en esto.

He visto esta película antes: los inversores se dejan llevar por los titulares políticos mientras ignoran los fundamentos financieros. Cuando se asiente el polvo, esa relación precio-flujo de caja astronómica seguirá ahí, mirándote a la cara.

No te dejes engañar por el pop de hoy. Con esas proyecciones de crecimiento y esa valoración, Micron sigue siendo una clara venta. Hay lugares mucho mejores para tu dinero en este mercado.

Solo mira los historiales destacados en esos boletines de inversión: los primeros inversores de Netflix viendo $1,000 convertirse en $635,544, o los patrocinadores de Nvidia viendo $1,000 aumentar a más de un millón. No eran movimientos políticos; eran negocios genuinamente disruptivos con ventajas sostenibles.

Hasta que Micron demuestre que puede generar flujo de caja para igualar su valoración, me mantendré lejos, protección arancelaria o no.