El cable se mantiene firme mientras Powell muestra sus cartas

Acabo de verificar la tasa GBP/USD - rondando 1.35 mientras Powell finalmente admite lo que todos hemos sospechado durante meses. He estado observando este par como un halcón desde la pequeña revelación de Powell en Jackson Hole, y honestamente, no estoy impresionado por la falta de movimiento.

El dólar debería estar cayendo más fuerte después de que Powell prácticamente ondeara la bandera blanca el viernes. "Los riesgos a la baja para el mercado laboral están aumentando" - ¡no jodas, Jerome! La Fed ha estado dormida al volante mientras el mercado laboral se ha estado enfriando durante meses. Ya era hora de que se dieran cuenta.

Los mercados se han vuelto locos al descontar un recorte de tasas en septiembre - ahora hay un 93% de probabilidad. Demasiado poco, demasiado tarde si me preguntas. El equipo de Powell pasó tanto tiempo haciéndose el duro con la inflación que se han perdido por completo la desaceleración económica que les está mirando a la cara.

Mientras tanto, el Reino Unido está disfrutando de otro día festivo bancario mientras su economía enfrenta lo que Bailey llama un "desafío agudo." Fantástica sincronización como siempre de los británicos. Su participación laboral está disminuyendo mientras la inflación se mantiene resistente - no exactamente una receta para el éxito de la libra.

La imagen técnica para el cable parece poco convincente. Claro, tocamos 1.3544 la semana pasada, pero el impulso parece estar desvaneciéndose. Si rompemos por debajo del SMA de 50 días en 1.3489, esperaría un movimiento rápido hacia abajo hasta 1.3450 antes de que los compradores intervengan nuevamente.

Lo que es realmente interesante es cómo se ha comportado la libra esterlina frente a otras divisas importantes este mes. Ha aplastado absolutamente al Kiwi, pero ha tenido dificultades frente al euro. Los flujos de divisas cruzadas cuentan una historia más compleja de lo que sugieren los titulares.

Los datos de vivienda en EE. UU. volvieron a ser débiles: las ventas de nuevas viviendas cayeron un 0.6% en julio. Otro canario en la mina de carbón que Powell finalmente está reconociendo. El índice de precios de tiendas BRC de mañana del Reino Unido podría agitar las cosas si muestra que la inflación sigue siendo obstinada.

El mercado está en un patrón de espera ahora, esperando que la Fed cumpla con lo que ya ha prometido. La pregunta es si irán por 25 o 50 en septiembre. Estoy apostando a que se echarán atrás con 25, lo que podría decepcionar a los mercados en este momento.