La libra bajo presión

La libra esterlina (GBP) está sufriendo esta semana, caído junto con el yen. Malas noticias. Las dificultades de la moneda parecen estar conectadas a esa desagradable venta en los rendimientos de los Gilt a largo plazo. ¿El rendimiento a 30 años? Alcanzando un territorio preocupante.

En este momento, 10,000 yenes japoneses te dan aproximadamente 49.58 libras. Los mercados están nerviosos.

Las preocupaciones fiscales parecen haberse convertido en el principal motor del rendimiento de la libra esterlina. Al menos, eso es lo que piensa Lee Hardman, analista de FX de MUFG.

Reino Unido espera menos recortes de tasas

Cosa extraña. La libra ha revertido totalmente sus ganancias recientes. Esto ocurre después de la actualización algo agresiva del Banco de Inglaterra que generó dudas sobre un recorte de tasas en noviembre. EUR/GBP tocó fondo pero ha subido últimamente.

¿Mercados de tasas en el Reino Unido? Siguen fijando menos recortes de tasas del BoE en el futuro. El rendimiento del gilt a 2 años sigue muy por encima de lo que era antes de la reciente reunión del MPC.

El gobernador del BoE, Bailey, aclaró un poco las cosas mientras hablaba con el Parlamento. Básicamente, respaldó el reajuste agresivo del mercado. "Mi mensaje ha llegado", dijo. Mencionó que hay "ahora considerablemente más dudas sobre exactamente cuándo y qué tan rápido" pueden dar más pasos. El Banco parece estar algo preocupado por la inflación que persiste. Bailey señaló que "el riesgo de inflación ha aumentado", aunque no está completamente alineado con sus colegas sobre las preocupaciones del mercado laboral.

La Encuesta de Mercado del BoE muestra expectativas de que el QT probablemente se desacelere a alrededor de £75 mil millones anuales, por debajo del ritmo actual de £100 mil millones. Esta desaceleración del QT podría ayudar a respaldar los gilts y posiblemente reducir los riesgos a la baja para la libra pronto. Bailey también mencionó que la DMO está reduciendo la emisión a largo plazo a proporciones históricamente bajas, como respuesta a la débil demanda de esos bonos a largo plazo.