USD/JPY sube cerca de 148.40 mientras el Dólar encuentra su base

El par USD/JPY está avanzando hacia 148.40 durante el horario de negociación europeo del jueves. Estoy observando cómo el dólar gana algo de tracción después del retroceso del miércoles. En este momento, el Índice del Dólar de EE. UU. se sitúa alrededor de 98.20, estabilizándose tras las pérdidas de ayer.

La debilidad del dólar de ayer se produjo después de esas decepcionantes cifras de JOLTS: solo 7.18 millones de ofertas de empleo en julio frente a los 7.4 millones esperados. Estos datos débiles han convencido prácticamente a los traders como yo de que la Fed reducirá las tasas este mes. Mirando la herramienta CME FedWatch, las probabilidades de un recorte en septiembre saltaron al 97.6% desde el 92% antes de que se publicaran los datos de empleo.

Los funcionarios de la Fed están claramente preocupados por el mercado laboral, especialmente con los aranceles de Trump creando incertidumbre. Christopher Waller estaba hablando de esto ayer - advirtiendo sobre la desaceleración de la demanda laboral mientras dejaba claro que se avecinan recortes de tasas.

Para la sesión de hoy, estoy atento a los datos de Cambio de Empleo ADP de EE. UU. y el PMI de Servicios ISM. Estos números podrían realmente alterar las cosas. El consenso espera solo 65K nuevos empleos privados en el informe ADP, una caída pronunciada respecto a los 104K del mes pasado. Si obtenemos otro dato débil, solo reforzará lo que ya sospechamos: el mercado laboral de EE. UU. se está enfriando rápidamente.

Mientras tanto, Japón publicará los datos de gasto de los hogares mañana, los cuales podrían mostrar un crecimiento anualizado del 2.3% - mejor que el anterior 1.3%. Pero, honestamente, soy escéptico de que estos números de consumo japonés tengan mucho impacto dado lo enfocados que están los mercados en la política de la Fed en este momento.

Me parece ridículo cómo Wall Street sigue aferrándose a cada dato económico para confirmar lo que la Reserva Federal prácticamente ya ha decidido. El mercado laboral claramente se está debilitando, sin embargo, algunos traders aún quieren más evidencia antes de comprometerse plenamente con apuestas dovish. A veces me pregunto si los traders simplemente disfrutan más de la suspenso que de realmente ganar dinero.

El yen sigue sorprendentemente débil a pesar de toda esta charla sobre recortes de la Fed. Pensarías que la moneda de Japón se fortalecería frente a un dólar que está a punto de perder su ventaja de rendimiento, pero los mercados nunca se comportan del todo como sugieren los libros de texto.

En resumen, la fortaleza del dólar frente al yen hoy es probablemente temporal, y el gran informe de NFP de mañana probablemente determinará si rompemos al alza o reanudamos la tendencia a la baja.