El euro/dólar se desliza a 1.1705, el fuerte rebote del dólar suprime las expectativas de recorte de tasas.

Puntos clave del mercado: la resiliencia del dólar supera el impacto negativo de los datos de empleo

El euro/dólar cayó más del 0.48% el martes, con un precio de negociación actual de 1.1705, lo que representa una caída significativa desde el máximo del día de 1.1779. A pesar de que la revisión de los datos laborales de Estados Unidos sugiere que la Reserva Federal podría implementar un recorte de tasas en la reunión de la próxima semana, el repunte inesperado del dólar ha ejercido una presión significativa sobre este par de divisas.

Los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) muestran que el empleo no agrícola para marzo de 2025 se ha revisado a la baja significativamente, con una corrección de -911,000 (aproximadamente -0.6%). Esta sorprendente revisión refuerza aún más las expectativas del mercado de que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés en al menos 25 puntos básicos, incluso en un entorno de alta inflación.

Intersección de múltiples datos: los informes de inflación y empleo dominarán la próxima fase del movimiento.

El enfoque del mercado se ha desplazado hacia la publicación de indicadores económicos clave esta semana, especialmente el Índice de Precios al Productor (IPP) y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. para agosto, que se publicarán el miércoles y el jueves, respectivamente. Además, los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo también proporcionarán referencias adicionales para la decisión de la Reserva Federal del 16-17 de septiembre.

Datos esperados:

• Se espera que la tasa anual del PPI de agosto se mantenga en 3.3%.
• Se espera que la tasa anual del PPI subyacente baje del 3.7% al 3.5%
• Se espera que la inflación del IPC aumente del 2.7% al 2.9%
• Se espera que el IPC subyacente se mantenga en 3.1%

En Europa, la agenda económica actual está relativamente vacía, y los traders están a la espera de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Sin embargo, la situación política en Francia sigue siendo inestable; aunque el presidente Macron ha nombrado a Sébastien Lecornu como nuevo primer ministro, este factor de incertidumbre aún añade complejidad a la economía de la zona euro.

Divergencia en las políticas de los bancos centrales: Aumento de las diferencias en las expectativas entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo

Las principales herramientas de fijación de precios del mercado muestran que las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal se han fortalecido significativamente:

• La probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en 25 puntos básicos es del 90%
• La probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos es de aproximadamente el 10%

En comparación, la probabilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga las tasas de interés sin cambios es del 93%, mientras que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos es solo del 6%. Esta expectativa de diversificación de políticas se está convirtiendo gradualmente en un factor clave que influye en el movimiento del euro/dólar.

Por otro lado, la agencia de calificación internacional Fitch prevé que la Reserva Federal de EE. UU. recorte las tasas en 25 puntos básicos en septiembre y diciembre, y que realice tres recortes más en 2026. Además, Fitch ya no pronostica que el Banco Central Europeo realice más recortes, lo que destaca la evidente diferencia en las trayectorias de política monetaria de las dos principales economías.

Análisis de tendencias técnicas: débil a corto plazo pero aún resistente a medio plazo

Desde el punto de vista técnico, el EUR/USD ha formado un patrón de envolvimiento bajista, lo que indica que la fuerza compradora se está debilitando y los vendedores están aumentando su intervención. Sin embargo, el índice de fuerza relativa (RSI) muestra que la fuerza general todavía se mantiene alcista, aunque podría estar entrando en un período de consolidación.

Varios niveles clave de soporte merecen atención:

• Soporte inicial en 1.1700, ya cerca del nivel de negociación actual
• El siguiente nivel de soporte es 1.1672 (media móvil simple de 20 días)
• Un soporte más fuerte se encuentra en 1.1659 (promedio móvil de 50 días)
• Soporte intermedio 1.1535 (media móvil de 100 días)

Si puede volver a mantenerse por encima de 1.1700, podría desafiar el máximo del 24 de julio de 1.1788, y una vez superado, abrirá espacio para subir hacia 1.1800 y 1.1829.

Conocimientos básicos sobre el euro

¿Qué es el euro?

El euro es la moneda oficial de los 19 países de la zona euro de la Unión Europea. Como la segunda moneda de transacción más grande del mundo, solo detrás del dólar estadounidense, en 2022 el euro representó el 31% del total de transacciones en el mercado de divisas global, con un volumen de negociación diario que supera los 2.2 billones de dólares. El par euro/dólar es el par de divisas más negociado a nivel mundial, representando aproximadamente el 30% de todas las transacciones, seguido por euro/yen (4%), euro/libra (3%) y euro/dólar australiano (2%).

¿Cómo influye el Banco Central Europeo en el euro?

El Banco Central Europeo, ubicado en Frankfurt, Alemania, es el banco central de la zona euro, encargado de establecer las tasas de interés y gestionar la política monetaria. Su principal misión es mantener la estabilidad de precios, ya sea controlando la inflación o estimulando el crecimiento económico. El Banco Central Europeo logra sus objetivos de política principalmente a través de ajustes en las tasas de interés; tasas de interés relativamente altas suelen beneficiar al euro, mientras que lo contrario puede llevar a una depreciación del euro. El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo se reúne ocho veces al año para establecer la política monetaria, y las decisiones son tomadas por los gobernadores de los bancos centrales de los países de la zona euro y seis miembros permanentes, incluidos la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.

¿Cómo afecta la inflación al euro?

La inflación de la zona euro se mide a través del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP), que es un importante indicador económico que afecta al euro. Si la tasa de inflación es más alta de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del Banco Central Europeo, generalmente impulsará al banco central a aumentar las tasas de interés para controlar la inflación. Un entorno de tasas de interés relativamente altas generalmente fortalecerá el euro, ya que las altas tasas aumentan la atracción de la región para los inversores globales.

¿Cómo afectan los datos económicos y la balanza comercial al valor del euro?

Datos económicos sólidos (como el crecimiento del PIB, el aumento del PMI manufacturero, la expansión del sector servicios) suelen ser favorables para el euro. Esto no solo puede atraer más inversión extranjera, sino que también podría llevar al Banco Central Europeo a aumentar las tasas de interés, fortaleciendo directamente el euro. Por el contrario, los datos económicos débiles suelen provocar una devaluación del euro.

El equilibrio comercial también es un factor clave que influye en el euro. Un superávit comercial (exportaciones mayores que importaciones) generalmente fortalecerá la moneda, ya que los compradores extranjeros necesitan más moneda de ese país para comprar productos de exportación. Alemania, Francia, Italia y España, como las cuatro principales economías de la zona euro, tienen un impacto particularmente significativo en el euro.

Descargo de responsabilidad: solo para referencia. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.