"Pequeño no agrícola" sorprende! En septiembre, el número de empleos ADP en EE. UU. disminuyó en 32,000, la mayor caída desde marzo de 2023.

Los datos de empleo ADP de EE. UU. para septiembre disminuyeron inesperadamente, lo que elevó significativamente las expectativas del mercado sobre un mayor recorte de tasas por parte de la Reserva Federal este año. Los datos muestran una reducción de 32,000 puestos de trabajo, muy por debajo del crecimiento esperado por el mercado; esta inesperada contracción negativa ha generado preocupaciones sobre la salud de la economía y ha llevado a los inversores a reevaluar el camino de la política monetaria.

📉 Análisis profundo de los datos de empleo de ADP

En septiembre, el número de empleos ADP en EE. UU. disminuyó en 32,000, lo que no solo está muy por debajo de la expectativa del mercado de un aumento de 51,000, sino que también representa una gran reversión en comparación con el aumento de 54,000 del valor anterior. Esta es la mayor caída desde marzo de 2023, lo que indica señales claras de debilidad en el mercado laboral estadounidense. En términos de sectores, la disminución fue generalizada, con una reducción de 5,000 empleos en la construcción, 13,000 en servicios profesionales/comerciales y 9,000 en servicios financieros.

🏦 Impacto directo de la política de la Reserva Federal

Tras la publicación de estos datos de empleo que están muy por debajo de lo esperado, los operadores inmediatamente aumentaron sus apuestas a que la Reserva Federal realizará dos recortes adicionales de tasas de interés este año. La lógica del mercado radica en que la notable debilidad del mercado laboral disminuirá las preocupaciones de la Reserva Federal sobre la inflación, lo que podría llevarla a adoptar una política monetaria más flexible para apoyar la economía. Esta expectativa se alinea con la predicción anterior de JPMorgan de que la Reserva Federal realizará tres recortes de tasas en 2025. Los datos débiles de ADP también han llevado al mercado a centrar su atención en los próximos datos oficiales de empleo no agrícola, para confirmar el grado de debilidad del mercado laboral.

📊 Impacto del mercado y rendimiento de los activos

Los datos de empleo débiles suelen ejercer presión sobre el dólar, ya que las expectativas de recortes en las tasas de interés disminuyen la atractivo de los activos en dólares. Al mismo tiempo, las criptomonedas, como alternativa de activos refugio, así como el oro, el petróleo y otras materias primas, suelen recibir apoyo debido a la debilidad del dólar y los cambios en la aversión al riesgo del mercado. Los datos históricos muestran que, durante los ciclos de recortes de tasas de la Reserva Federal, estos activos alternativos tienden a tener un mejor rendimiento.

🔮 Perspectivas y puntos clave de observación

El futuro del mercado dependerá en gran medida de la validación de los datos económicos posteriores, especialmente del informe de empleo no agrícola de EE. UU. de septiembre que se publicará pronto. Si los datos oficiales confirman la debilidad en el mercado laboral, la posibilidad de que la Reserva Federal continúe bajando las tasas de interés después de haber reducido las tasas en 25 puntos básicos en septiembre aumentará considerablemente en el tiempo restante del año. Los inversores deben prestar mucha atención a las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre estos datos de ADP, así como al desempeño de los futuros datos de inflación, que serán factores clave que determinarán la dirección de la política monetaria.