Solana Perp DEX: ¿La próxima gran carta en la Descentralización del comercio perpetuo?

Con el Perp DEX (intercambio de futuros perpetuos) convirtiéndose en el nuevo foco de DeFi, varias cadenas públicas están compitiendo activamente por este espacio. Solana, con su entorno on-chain de alto rendimiento y bajos costos, se ha convertido naturalmente en un importante campo de batalla para la implementación de Perp DEX. Este artículo analizará en profundidad el estado actual de Perp DEX en Solana, los proyectos representativos, los desafíos técnicos y las direcciones futuras.

Uno, ¿por qué elegir Solana para construir un Perp DEX?

Al construir una plataforma de comercio de futuros de alta frecuencia, el rendimiento de la cadena, la latencia de las transacciones, las tarifas y la seguridad son consideraciones clave. Solana tiene ventajas significativas en estos aspectos:

• Alta capacidad de procesamiento + Arquitectura en paralelo El diseño de la arquitectura de Solana le confiere una alta capacidad de procesamiento concurrente, su TPS (capacidad de procesamiento de transacciones) teórica es mucho mayor que la de muchas cadenas EVM tradicionales. Esta característica permite que el Perp DEX tenga una mejor fluidez incluso durante los picos de transacciones de los usuarios.
• Bajos costos de transacción Ejecutar operaciones en Solana (incluyendo modificar pedidos, abrir/cerrar posiciones, liquidaciones, etc.) tiene un costo relativamente bajo, lo cual es especialmente importante para el comercio de alta frecuencia o para los comerciantes de pequeña escala.
• Apoyo a la infraestructura y ecosistema En el ecosistema de Solana ya hay múltiples DEX, billeteras, puentes entre cadenas, oráculos y otras infraestructuras que pueden ser reutilizadas o compatibles con proyectos de Perp.

Por lo tanto, construir un DEX de perpetuos en Solana puede equilibrar el rendimiento y la experiencia del usuario, siendo uno de los caminos preferidos por muchos proyectos.

II. Estado actual y representativos de los proyectos Perp DEX en Solana

Hasta septiembre de 2025, ya hay varios Perp DEX en Solana o proyectos que están en desarrollo activo. A continuación, se enumeran algunos ejemplos representativos y tendencias:

Drift (más activo en Solana)

Drift es una plataforma de futuros perpetuos que se estableció en los primeros días de Solana. Recientemente, sus métricas como volumen de transacciones y ingresos por comisiones han sido mencionadas en el mercado dentro de la categoría de Perp DEX: se ha informado que la plataforma Drift ha alcanzado volúmenes de transacciones de miles de millones de dólares en ciertos períodos.

Algunos analistas incluso lo ven como un "potencial caballo oscuro en la temporada de Perp DEX".

Pacifica: el foco entre los nuevos talentos

Pacifica es un proyecto de Perp DEX que ha surgido recientemente en Solana, impulsado por el equipo anterior de FTX o personas relacionadas. Utiliza la pila tecnológica de Solana e intenta atraer la atención de la comunidad gracias a su relación histórica con FTX.

Aunque su TVL y número de usuarios no son actualmente muy grandes (por ejemplo, el monto bloqueado en los primeros 10 días es de aproximadamente 16.6 millones de dólares), su potencial de crecimiento y su relevancia temática lo convierten en un proyecto que vale la pena seguir en el mercado de futuros perpetuos de Solana.

Futuros perpetuos/Jupiter系列计划

Jupiter ya tiene una sólida base de DEX / agregador en el ecosistema de Solana, y se informa que también se está expandiendo hacia el comercio de futuros perpetuos (Jupiter Perpetuals). En los últimos años, el canal de comercio perpetuo de Jupiter ha sido gradualmente incluido en el rango de comparación de los rankings de Perp DEX.

En algunas listas, ocupa una cierta posición en el proyecto Perp DEX de Solana (calculada por volumen de comercio o actividad).

4. Otros proyectos DEX de Solana

En la lista general de DEX, ya existen varias plataformas de intercambio descentralizado en Solana (como Raydium, Orca, Saros, Aldrin, Saber, etc.) que se centran principalmente en el comercio al contado/AMM. Estas plataformas proporcionan liquidez básica, base de usuarios y apoyo financiero para Perp DEX.

Sin embargo, la funcionalidad pura de Perp sigue siendo un campo emergente, todavía en etapa de exploración.

Tres, los desafíos clave que enfrenta el DEX Perp de Solana

A pesar de contar con un talento on-chain, el Perp DEX aún debe superar numerosos obstáculos técnicos y mecánicos para establecerse en Solana:

1. Complejidad de liquidación/control de riesgos

El comercio de futuros perpetuos inevitablemente debe abordar problemas como el mecanismo de liquidación, la gestión de márgenes y el riesgo de liquidación. En el caso de operaciones de alta frecuencia o de volatilidad extrema en el mercado, el sistema debe tener la capacidad de liquidación rápida, aislamiento de riesgos y mecanismos de fondo de seguro.

2. Activos/Conexión de liquidez entre cadenas

Para garantizar que los usuarios puedan acceder libremente a sus activos, realizar puentes entre cadenas y migrar fondos, el proyecto Solana necesita establecer mecanismos de interoperabilidad y puenteo con otras cadenas (como Ethereum, BSC, Layer2, etc.). Esto en sí mismo es un desafío de seguridad, latencia y costos.

3. Dificultad en la construcción de liquidez de mercado/profundidad

Los pares de comercio de futuros perpetuos requieren una mayor profundidad de liquidez. Si las órdenes de compra y venta son débiles y el deslizamiento es demasiado grande, la experiencia del usuario se verá gravemente afectada. Es necesario atraer a creadores de mercado, fondos de liquidez y fondos ecológicos para mantener la profundidad del mercado.

4. Diseño de emisión de tokens/modelo de incentivos

Los DEX de futuros suelen atraer a los usuarios a través de mecanismos de puntos/recompensas/airdrops, pero si el diseño de detalles como la conversión de puntos a tokens, el bloqueo/desbloqueo, y los pesos de incentivos no son razonables, pueden surgir problemas como especulación, presión inflacionaria y ventas rápidas por parte de los usuarios.

5. Seguridad / Riesgo de contratos inteligentes

La plataforma de futuros perpetuos implica una lógica de contrato compleja (cálculo de márgenes, liquidación, fondos de liquidez, mecanismos de compensación, etc.), y las vulnerabilidades pueden causar pérdidas significativas. Aunque Solana tiene sus ventajas técnicas, no se deben subestimar los riesgos en el desarrollo, auditoría y estabilidad operativa de contratos inteligentes de alta complejidad.

Cuatro, tendencias y oportunidades futuras de Solana Perp DEX

En un entorno donde se entrelazan la competencia y los desafíos, el DEX Perp de Solana podría presentar las siguientes tendencias en el futuro:

arquitectura híbrida + emparejamiento fuera de línea + liquidación on-chain

Buscando un equilibrio entre rendimiento y seguridad, la mayoría de los proyectos de Perp pueden adoptar una arquitectura híbrida de "emparejamiento fuera de la cadena + liquidación/validación de activos en la cadena" para conciliar velocidad y Descentralización.

mecanismo de puntos/recompensas + fusión de airdrop/gobernanza

El mecanismo de puntos (como puntos de transacción, recompensas de clasificación) se convertirá en un medio común para la distribución/airdrop de futuros tokens. Al mismo tiempo, estos puntos o tokens pueden asumir funciones adicionales como gobernanza, distribución de tarifas, etc.

fusión entre cadenas / dominios

El proyecto Solana Perp podría enfatizar más en el futuro la interoperabilidad con otras cadenas/redes Layer 2, para atraer fondos y migración de usuarios de otras cadenas.

colaboración ecológica + expansión impulsada por la comunidad

Colaborar estrechamente con ecosistemas como billeteras, puentes, oráculos, protocolos de préstamo, proyectos DeFi, etc., para acelerar el crecimiento de usuarios y la implementación de aplicaciones a través de actividades conjuntas, incentivos de airdrop y compartición de liquidez.

alta palanca / productos de estrategia diferenciada / expansión de instrumentos financieros

En el futuro, podrían aparecer más contratos estratégicos, opciones, combinaciones de activos cruzados y mercado automatizado (AMM-perp mezclado) en el intercambio de futuros perpetuos de Solana para aumentar la competitividad de la plataforma.

Conclusión

En resumen, Solana Perp DEX es uno de los caminos naturales hacia la evolución de las herramientas de comercio avanzadas en las Finanzas descentralizadas actuales. En un entorno de alto rendimiento y bajos costos en la cadena, Solana proporciona una sólida infraestructura para los proyectos de Perp DEX. Proyectos representativos como Drift, Pacifica y Jupiter Perpetuals están explorando este terreno, pero aún hay varios riesgos y dificultades que deben resolverse.