El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, cree que ha llegado el "Momento Minsky", como afirmó en una reciente entrevista con CNBC. Novogratz señaló que las tasas de interés están desempeñando un papel crucial en la reconfiguración del panorama de seguridad global, mientras que el regreso del ex presidente Trump a la arena política está inyectando una nueva incertidumbre en los mercados.

A pesar de que las acciones han bajado aproximadamente un 10% en lo que va del año, Novogratz sugiere que esta caída es insuficiente dada la magnitud de los cambios económicos globales en curso. "Sin duda estamos en un entorno reacio al riesgo", comentó Novogratz.

Según Novogratz, el bitcoin (BTC) generalmente se desempeña bien durante la incertidumbre macroeconómica, a menos que el apetito por el riesgo se evapore por completo. Esbozó dos narrativas principales que impulsan el bitcoin: la historia macroeconómica, reflejada en el reciente aumento del oro, con capital fluyendo del dólar estadounidense hacia refugios seguros percibidos; y la historia de adopción, que sigue en sus primeras etapas. Mientras la adopción institucional y minorista continúa desarrollándose, Novogratz señaló que el bitcoin está comenzando a comercializarse de manera más independiente de las acciones estadounidenses.

Novogratz también advirtió que Estados Unidos está comenzando a comportarse como un mercado emergente, un cambio que no se ha visto en décadas. Las tasas de interés están subiendo mientras el dólar estadounidense se debilita, una combinación inusual y preocupante. Mientras tanto, el bitcoin y el oro sirven como boletines de rendimiento sobre la gestión financiera, comentó Novogratz.

Referenciando al economista Hyman Minsky, Novogratz sugirió que EE. UU. podría estar acercándose a un "Momento Minsky", donde los déficits y los niveles de deuda finalmente importan. Aunque las naciones soberanas han podido operar con grandes déficits sin reacción del mercado durante mucho tiempo, este período de gracia podría estar llegando a su fin.

En la opinión de Novogratz, los mercados están señalando que el impulso de políticas liderado por Trump es demasiado agresivo e insostenible. Destacó el enorme impacto que incluso los modestos aumentos en las tasas de rendimiento de los tesoros tienen sobre la deuda nacional de $35 billones—afirmando que un aumento de 25 o 50 puntos básicos tiene enormes implicaciones, potencialmente costando más en una base anualizada que programas económicos importantes como el Departamento de Eficiencia Gubernamental.

Novogratz enfatizó que el clima económico actual es sin precedentes, con la combinación de tasas de interés en aumento y un dólar debilitado que señala posibles problemas en el futuro. Sugerió que tanto el bitcoin como el oro podrían servir como indicadores de cómo están gestionando sus finanzas los gobiernos en este entorno desafiante.

A medida que el panorama económico global continúa cambiando, tanto los inversores como los responsables de políticas estarán observando de cerca señales de un posible "Momento Minsky" y sus implicaciones para los activos tradicionales y digitales. La interacción entre la política fiscal, la política monetaria y las reacciones del mercado probablemente seguirá siendo un enfoque clave en los próximos meses y años.

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