¿Qué es un modelo de Economía de tokens y cómo impacta en la gobernanza de Cripto?

Distribución del token HYPE: 30% al equipo y la fundación, 70% a la comunidad

El token HYPE de Hyperliquid sigue un modelo de asignación centrado en la comunidad, con un 70% significativo del suministro total dedicado a recompensas y subvenciones comunitarias. Este enfoque demuestra el compromiso del proyecto con la descentralización mientras reduce la dependencia de la financiación de capital de riesgo. El 30% restante se destina a contribuyentes clave y operaciones de la fundación.

La distribución de tokens está estructurada de manera detallada:

| Categoría de Asignación | Cantidad (tokens) | Porcentaje | |---------------------|-----------------|------------| | Distribución Genesis | 310,000,000 | 31.0% | | Emisiones Futuras & Recompensas Comunitarias | 388,880,000 | 38.8% | | Contribuidores Clave | 238,000,000 | 23.8% | | Presupuesto de la Fundación HYPE | 60,000,000 | 6.0% | | Subvenciones Comunitarias | 3,000,000 | 0.3% |

El airdrop inicial del 29 de noviembre distribuyó el 31% del suministro total (310 millones de tokens) a miembros de la comunidad elegibles, valorados en aproximadamente $1.2 mil millones al precio de lanzamiento. Los tokens de contribuyentes clave tienen un período de bloqueo de un año después del génesis, con una posterior adquisición lineal durante 36 meses. Esta estrategia de adquisición ayuda a garantizar el compromiso a largo plazo del equipo, al tiempo que crea una economía de tokens más estable. Los datos históricos muestran que los proyectos que asignan porcentajes más altos a la participación de la comunidad suelen lograr mayores tasas de adopción, lo que sugiere que el modelo de distribución de HYPE podría apoyar el crecimiento sostenible del ecosistema.

Modelo deflacionario: Propuesta para quemar el 45% del suministro total

Ha surgido una propuesta radical para reestructurar fundamentalmente la economía del token HYPE a través de una reducción significativa de la oferta. El gestor de inversiones Jon Charbonneau y el investigador de criptomonedas Hasu han presentado un plan para quemar el 45% de la oferta total de tokens, dirigidos principalmente a tokens no emitidos reservados para emisiones futuras y recompensas a la comunidad. Este movimiento estratégico tiene como objetivo abordar la desconexión entre la capitalización de mercado de HYPE y su valoración totalmente diluida (FDV).

La propuesta incluye tres componentes clave: revocar la autorización para todos los tokens HYPE no acuñados destinados a recompensas futuras, quemar todos los tokens en el Fondo de Asistencia de Hyperliquid y eliminar el límite de suministro de 1 mil millones. Las métricas actuales muestran la disparidad entre la circulación y la valoración:

| Métrica | Pre-quema | Post-quema (Estimado) | |--------|----------|----------------------| | Suministro Total | 1 mil millones | 550 millones | | Suministro Circulante | 337 millones | 337 millones | | Capitalización de mercado en $49 | $16.5 mil millones | $16.5 mil millones | | FDV en $49 | $49 mil millones | $27 mil millones |

Este enfoque deflacionario refleja el modelo de escasez de Bitcoin y podría hacer que HYPE sea más atractivo para los inversores institucionales que típicamente evalúan los tokens en función del FDV. Con una relación más ajustada entre el FDV y la capitalización de mercado, HYPE podría experimentar una acción de precios más estable y potencialmente atraer fondos más grandes que actualmente se ven disuadidos por la sobrevaloración percibida, ya que un FDV de $460 mil millones hace que el token parezca más caro que Ethereum.

Utilidad de gobernanza: HYPE utilizado para tarifas de gas HyperEVM y decisiones del protocolo

El token HYPE se encuentra en el núcleo de la gobernanza y el marco de utilidad de Hyperliquid, cumpliendo funciones críticas duales dentro del ecosistema. Como el token nativo de la blockchain HyperEVM, HYPE se utiliza principalmente para tarifas de gas al ejecutar transacciones en la plataforma de trading descentralizada Hyperliquid. Este mecanismo asegura que la red opere de manera eficiente mientras crea una demanda inherente por el token entre los traders y usuarios activos.

Más allá de las tarifas de transacción, HYPE otorga a sus poseedores derechos de gobernanza significativos. Los poseedores de tokens pueden participar activamente en el desarrollo del protocolo proponiendo y votando sobre cambios cruciales en los parámetros, incluyendo mejoras de la plataforma y ajustes en la estructura de tarifas. Este modelo de gobernanza democrática se evidencia en la práctica a través de la reciente reducción del 80% en las tarifas de trading de Hyperliquid, una decisión influenciada por el proceso de gobernanza.

La utilidad de gobernanza se extiende aún más a través del innovador modelo de staking por niveles de Hyperliquid:

| Nivel de Staking | Cantidad de HYPE | Descuento de tarifa | |--------------|-------------|--------------| | Madera | 10+ | 5% | | Oro | 10,000+ | 20% |

Esta estructura incentiva la tenencia a largo plazo mientras mejora la lealtad a la plataforma. Con el próximo lanzamiento de la mainnet HyperEVM en 2026, la utilidad de gobernanza de HYPE se expandirá para abarcar todo el ecosistema DeFi de pila completa, consolidando su posición como un activo fundamental dentro del protocolo Hyperliquid.