Stablecoin Privado: Privacidad similar al efectivo y Controles AML Integrados

La privacidad similar al efectivo y el cumplimiento de las regulaciones de anti-lavado de dinero pueden coexistir en una moneda estable fiat privada construida sobre pruebas de cero conocimiento. Con MiCA en vigor desde el 12 de marzo de 2025 y un nuevo paquete de AML de la UE aún en discusión a nivel institucional, la Comisión Europea ha confirmado que 2025 es el año en que esta arquitectura puede volverse tanto técnicamente factible como coherente desde el punto de vista regulatorio.

MiCA estará en vigor a partir del 12 de marzo de 2025, y muchas disposiciones técnicas para activos digitales están ahora sujetas a directrices de implementación por parte de las autoridades nacionales.

En el trabajo de revisión técnica y regulatoria realizado sobre la prueba de concepto de la moneda estable privada (2023–2025), los analistas de la industria y los equipos de seguridad encontraron que la integración de ZKP requiere compromisos pragmáticos entre la latencia y la usabilidad, pero puede hacerse conforme a las políticas de límite y mecanismos de escalación. Según los datos recopilados durante auditorías internas y testnets, el uso de elementos seguros y credenciales verificables reduce significativamente la exposición a robos de claves y facilita procesos de revocación controlados.

Stablecoin fiat privado: qué es y por qué ahora

El objetivo es habilitar pagos digitales con privacidad "similar al efectivo" combinada con controles automatizados de prevención de lavado de dinero. El modelo combina Prueba de Conocimiento Cero (ZKP), credenciales verificables y límites operativos para equilibrar la privacidad del usuario con los requisitos regulatorios.

Esto resulta en un carril privado sobre una moneda estable fiat ya regulada, junto con cuentas transparentes. En este contexto, el carril privado preserva los datos y se desbloquea solo al superar umbrales predefinidos y en cumplimiento con reglas predeterminadas.

Transacción privada en la práctica: el ejemplo "Alice → Bob"

Alice envía 50 euros a Bob de forma privada. Las billeteras generan zk‑SNARK (ZKP) que atestiguan tres elementos esenciales: saldo suficiente, credencial válida y cumplimiento de los límites operativos. Los validadores verifican las pruebas y registran en la cadena solo el compromiso y el anulado, sin revelar identidades ni montos.

Si se viola una regla, se activa un movimiento hacia más verificaciones (KYC mejorado), manteniendo los controles proporcionales al riesgo.

ZKP: cómo garantizan la privacidad y el cumplimiento

Las Pruebas de Conocimiento Cero permiten demostrar el cumplimiento de reglas específicas (balance, umbrales, volumen de negocios ) sin exponer datos sensibles. Dicho esto, la red solo observa que se cumplen las restricciones, sin saber "cuánto" o "quién".

Así, la transparencia hacia los validadores se traduce en seguridad sistémica, mientras que la privacidad del usuario permanece intacta dentro de los parámetros acordados.

Caja de definiciones

Prueba de Conocimiento Cero (ZKP): prueba criptográfica que demuestra una condición sin revelar los datos subyacentes.

zk‑SNARK: ZKP compacto y rápidamente verificable, adecuado para blockchains públicas.

Compromiso: compromiso criptográfico que "sella" un valor sin exponerlo.

Nulificador: marcador que previene el doble gasto de los mismos fondos sin vincular transacciones.

Arquitectura de Doble Vía: Transparente y Privada

El usuario tiene una cuenta transparente y puede activar una cuenta privada de moneda estable. El cambio a la vía privada ocurre mediante la transferencia de tokens de la cuenta pública a la privada.

Cada persona puede abrir solo una cuenta privada, vinculada a un credencial verificable emitida por el emisor o terceros autorizados. Esta limitación reduce el riesgo de actividades de mula de dinero y permite la trazabilidad regulatoria sin exponer datos sensibles.

Componentes Técnicos Clave

zk‑SNARK para atestiguar la corrección de los gastos y asegurar la no creación de dinero.

Compromiso y nulificador para prevenir el doble gasto sin vincular al remitente y al destinatario.

Modelo basado en cuentas ( preferible al modelo UTXO ) para aplicar límites de saldo y volumen de operaciones a nivel de cuenta.

ID ligado al hardware y transferibilidad total o nada para limitar triangulaciones y transferencias parciales de billeteras comprometidas.

Límites y Volumen: Aplicación Operativa

Los límites se pueden configurar por transacción, saldo y volumen mensual. Un ZKP puede certificar, por ejemplo, que la cantidad es menor a 1,000 euros sin revelar la cifra exacta o que el volumen de los últimos 30 días se mantiene por debajo de un umbral predeterminado.

Si la transacción supera estos límites, la billetera requiere identificación adicional. De hecho, este enfoque reconcilia la proporcionalidad de los controles con la eficiencia de los pagos diarios de bajo fricción.

AML/CFT con credenciales y ZKP

Las credenciales digitales ( KYC/KYB ) permiten a los validadores verificar el estado del sujeto sin acceder a datos personales. Los ZKPs demuestran que la identificación no ha sido revocada y que el remitente no aparece en listas de sanciones.

El diseño soporta la Regla de Viaje GAFI/FATF para montos que superan los umbrales especificados, mientras mantiene una fricción mínima y una protección de datos efectiva para micropagos.

Las 5 Fases de una Transacción Privada con ZKP

Acuerdo entre las partes sobre la cantidad y generación de un nonce compartido (¿qué es un nonce?).

Composición de la transacción en wallets y creación de ZKP.

Presentación de pruebas y salidas públicas a la red (mempool).

Verificación del productor de bloques e inclusión en la cadena.

Actualización del estado local de las carteras y confirmación del resultado.

Identidad verificable: Hoy y Mañana

En la incorporación, las credenciales pueden ser emitidas por el emisor o socios autorizados. La integración con identificaciones nacionales y eIDAS 2.0 (EU Digital Identity Wallet) está en curso y, en el futuro, permitirá un fuerte vínculo entre la identidad y el uso de la cuenta privada, sin exponer datos transaccionales.

Comparación: alternativas y compensaciones

Moneda de privacidad (e.g., Monero/Zcash): alta privacidad, integración regulatoria limitada y adopción compleja en el mainstream.

Mezcla/obfuscación en cadenas públicas: privacidad frágil y alto riesgo legal.

Las monedas estables tradicionales basadas en cuentas: excelente escalabilidad pero privacidad limitada.

CBDC minorista: puede ofrecer privacidad selectiva, pero con gobernanza pública y restricciones de política.

Pros & Contras del carril privado con ZKP

Experto: privacidad proporcional, cumplimiento automatizable, reducción del riesgo de mula y auditabilidad por parte de los reguladores sin datos claros.

Contras: costos de prueba en dispositivos móviles, complejidad en la actualización de circuitos y dependencia de hardware seguro.

Impacto y Desafíos Técnicos en 2025

La moneda estable privada podría cerrar la brecha entre una experiencia similar al efectivo y el cumplimiento normativo. En este contexto, puede habilitar pagos P2P privados y servicios DeFi con políticas aplicables en la cadena.

Los principales desafíos incluyen generar ZKPs rápidos en teléfonos inteligentes, reducir los costos de verificación en cadena y actualizar circuitos sin comprometer la privacidad. Técnicas como la agregación de pruebas, la recursión y las verificaciones fuera de la cadena pueden ayudar a escalar el sistema.

Investigación y Desarrollo en curso

El documento propone el uso del Mina Protocol – documentos técnicos como base técnica para verificaciones en cadena ligeras y cita optimizaciones como SnarkPack y Caulk. Se espera una prueba de concepto en los repositorios etonec, disponibles en github.com/etonec.

Perspectivas Técnicas y Regulatorias

MiCA – Regulación (EU) 2023/1114 sobre cripto-activos y moneda estable

Paquete AML de la UE (AMLA, sexta directiva AML, regulación AML)

FATF/GAFI – Regla de viaje y orientación sobre VASP

Alianza Cripto MiCA: “Europa, se necesita claridad en las regulaciones. El mercado de criptomonedas no puede esperar 18 meses”

Conclusión

La convergencia entre ZKP, credenciales verificables y un modelo basado en cuentas hace que la idea de una moneda estable fiat privada capaz de combinar la privacidad y los controles de AML/CFT sea creíble. El año 2025 marcó el comienzo de referencias regulatorias y técnicas significativas; mientras que la escalabilidad y la usabilidad de los nodos siguen siendo un desafío, la dirección tecnológica ahora parece delineada y lista para experimentos a escala piloto.