¿Qué es un recorte de tasas por parte de la FED? ¿Qué significa un recorte de tasas de 50 puntos base para el mercado?

Question

El 18 de septiembre de 2024, el Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Federal Reserve System, abreviado como FED) anunció oficialmente una reducción de 50 puntos base (es decir, dos décimas) en la tasa de fondos federales. Esta es la primera reducción de tasas en más de cuatro años, desde que se redujeron de emergencia al rango de 0-0.25% en marzo de 2020. Para los inversores en Activos Cripto, esta decisión de reducción de tasas es indudablemente un evento de mercado de gran relevancia. Los datos históricos muestran que las anteriores bull run de Activos Cripto suelen ocurrir en un entorno de baja Tasa de interés, por lo que los cambios en la Liquidez del mercado son cruciales para el desarrollo del mercado de Activos Cripto.

El mercado ya ha anticipado esta reducción de tasas, y la baja de septiembre se considera una señal importante del cambio en la política monetaria. Según analistas económicos, la FED podría reducir las tasas nuevamente en 50 puntos base antes de fin de año. Para los lectores que no están familiarizados con el concepto de reducción de tasas, aquí hay una breve explicación: la reducción de tasas de la FED se refiere a la disminución indirecta de la tasa de interés básica de EE. UU. a través de operaciones de mercado. Cada punto equivale a 0.25%, también conocido como 25 puntos base, que representan la unidad de ajuste de la tasa de interés.

Este cambio en la política monetaria tendrá un impacto profundo en el mercado de Activos Cripto y en la economía global. En un entorno de disminución de la Tasa de interés, la Liquidez del mercado tiende a ser más relajada, proporcionando más espacio de inversión para activos de riesgo como las criptomonedas. Al mismo tiempo, los inversores, al tomar decisiones de inversión, deben considerar de manera más integral el impacto potencial de los cambios en el entorno de Tasa de interés sobre la valoración de los activos.

Definición y mecanismo de operación de la reducción y aumento de tasas de interés del FED

La FED (Sistema de Reserva Federal, el banco central de los Estados Unidos) es la institución encargada de formular y ejecutar la política monetaria nacional. El núcleo de estas políticas incluye controlar la cantidad de dinero en circulación y ajustar la Tasa de interés. La FED implementa lo que se conoce como operación de "imprimir dinero" aumentando la cantidad de dinero en circulación; mientras que la reducción y aumento de tasas de interés son herramientas importantes para ajustar la tasa de interés base.

La reducción y el aumento de tasas se refieren al ajuste que la FED realiza a la tasa de interés básica de Estados Unidos. La tasa de interés básica es un indicador clave en el sistema financiero, que tiene un amplio impacto en diversos préstamos, ahorros y actividades de inversión. Cuando la FED implementa una reducción de tasas, la tasa de interés básica se baja, lo que normalmente tiene como objetivo estimular la actividad económica, fomentar préstamos e inversiones, y así impulsar el crecimiento económico. Por el contrario, cuando la FED elige aumentar las tasas, la tasa de interés básica sube, lo que se utiliza principalmente para controlar la presión inflacionaria, moderar el sobrecalentamiento económico, o reservar espacio político para posibles fluctuaciones económicas futuras.

Las decisiones de reducción o aumento de tasas de la FED siguen un proceso riguroso. Primero, la FED realiza una evaluación basada en un análisis exhaustivo de la situación macroeconómica. Una vez que se determina que es necesario ajustar la dirección de las tasas, la FED convoca una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para discutir y determinar la magnitud y el momento del ajuste. Una vez que se toma la decisión, la FED implementa el ajuste de tasas a través de operaciones de mercado abierto, que incluyen la compra y venta de bonos del gobierno y otros instrumentos financieros, con el fin de influir en la cantidad de dinero en el mercado y los niveles de tasa de interés.

En general, las reducciones y aumentos de tasas de interés de la FED son herramientas importantes para mantener la estabilidad económica, influenciando la actividad económica y el entorno financiero a través de operaciones de mercado precisas. Tanto las reducciones como los aumentos de tasas requieren un proceso de toma de decisiones bien reflexionado y una ejecución precisa para asegurar el desarrollo saludable de la economía.

Explicación del mecanismo de ajuste de la Tasa de interés de referencia federal

La Tasa de interés de referencia federal, también conocida como la Tasa de fondos federales (Federal Funds Rate), es el estándar de tasa de interés utilizado en las transacciones de préstamos interbancarios overnight en Estados Unidos. Esta tasa de préstamo a corto plazo refleja el costo básico de la circulación de fondos entre bancos. Cuando el banco A necesita tomar prestados fondos del banco B para hacer frente a una necesidad temporal de liquidez, lo que acuerdan es precisamente esta tasa de préstamo a corto plazo.

¿Por qué existe la necesidad de préstamos de fondos entre bancos? Esto se debe principalmente a que, según el sistema de reservas de depósitos, los bancos deben mantener un porcentaje de sus saldos de depósitos como reservas. Solo los fondos restantes pueden ser utilizados para prestar y ganar intereses. Sin embargo, en ciertas circunstancias, los bancos pueden enfrentar problemas temporales de insuficiencia de reservas, momento en el cual necesitan pedir prestado a corto plazo a otros bancos para cumplir con los requisitos de reservas.

La tasa de interés de este tipo de ajuste de fondos a corto plazo entre bancos es el indicador de tasa de interés más básico y central en todo el mercado financiero. Los recortes o aumentos de tasas realizados por la FED son ajustes a esta tasa de interés base.

La FED no establece directamente una tasa de interés fija, sino que influye indirectamente en la tasa de interés del mercado a través de diversas herramientas y operaciones, manteniéndola dentro del rango esperado. Por ejemplo, esta vez la FED anunció una reducción de 50 puntos base (es decir, dos décimas), lo que significa que ajustará el rango de tasas de interés que originalmente estaba entre 5.25-5.5% a un rango de 4.75-5.0%.

Las herramientas de control de tasas de interés que utiliza comúnmente la FED incluyen:

Operaciones de mercado abierto: La FED ajusta la cantidad de fondos en el mercado mediante la compra y venta de valores. Al comprar valores, inyecta fondos en el mercado; al vender valores, retira fondos del mercado.
Ajuste de la tasa de descuento: La tasa de interés que los bancos deben pagar al pedir prestado al FED. La altura de esta tasa influye directamente en si los bancos tienden a realizar operaciones de financiamiento con otros bancos.
Tasa de interés de reservas excedentes: Intereses obtenidos por los bancos al depositar reservas excedentes en la FED. La altura de esta tasa determina si los bancos están más dispuestos a mantener fondos en la FED en lugar de prestarlos a otros bancos.
Acuerdo de recompra inversa: Es una forma de financiamiento entre la FED y los bancos, que es otra herramienta importante para la implementación de la política monetaria.

En general, la FED ajusta finamente la tasa de interés de referencia federal de los Estados Unidos a través de estas herramientas, lo que tiene un profundo impacto en la economía nacional. En la práctica, la FED implementa operaciones de activos estratégicos para ajustar la cantidad de dinero en el mercado, como vender activos específicos a los bancos para recuperar liquidez, y programar la recompra de esos activos en el futuro a un precio más alto; esta operación no es simplemente una compra y venta de activos, sino un mecanismo preciso de ejecución de política monetaria.

Análisis del impacto del entorno de reducción de tasas en el mercado de Activos Cripto

La reducción de tasas de interés, como herramienta de política monetaria, generalmente marca la llegada de un entorno de liquidez amplia. En este entorno, la liquidez del mercado se fortalece, el costo del capital se reduce, creando condiciones favorables para los activos de riesgo, lo que podría impulsar el aumento de los precios de los activos. Sin embargo, este es solo un análisis desde la perspectiva del capital puro.

Si se consideran los factores económicos de fondo detrás de una posible reducción de tasas, la situación se vuelve más compleja. Por ejemplo, cuando la economía enfrenta presiones a la baja, la FED opta por reducir las tasas para estimular el crecimiento económico, en este momento es necesario considerar la relación de interacción entre las fuerzas de desaceleración económica y el efecto estimulante de la reducción de tasas. En este contexto, la reducción de tasas no necesariamente puede impulsar directamente al mercado.

Sin embargo, a largo plazo, un entorno de financiamiento abundante juega un papel clave en la prosperidad del mercado de Activos Cripto. Los datos históricos muestran una relación significativa entre políticas monetarias laxas y ciclos de aumento masivo de las monedas encriptadas. Aunque una reducción en la Tasa de interés puede no tener un impacto positivo inmediato en el mercado a corto plazo, desde una perspectiva a largo plazo, trae una expectativa de Liquidez positiva al mercado.

En el ámbito de los Activos Cripto, el aumento de la Liquidez y la disminución del costo del capital en un entorno de disminución de tasas de interés han proporcionado un ambiente de inversión más favorable para el mercado de activos digitales. A pesar de que las incertidumbres económicas pueden generar cierta volatilidad en el mercado, la mejora en el entorno de capital suele crear más opciones y oportunidades para los inversores. Para los inversores a largo plazo, un entorno de disminución de tasas de interés podría traer un potencial de valorización en el mercado de Activos Cripto.

Los datos financieros muestran que en los últimos ciclos de reducción de tasas de la FED, los activos de riesgo, incluyendo las acciones tecnológicas y los Activos Cripto, suelen tener un rendimiento destacado. Sin embargo, la reacción del mercado en cada ciclo de reducción de tasas tiene su particularidad, influenciada por las condiciones económicas, el sentimiento del mercado y factores externos en ese momento. Los inversores deben reconocer que, aunque la reducción de tasas crea un entorno de financiamiento favorable, el rendimiento de los precios de los activos depende en última instancia de la interacción de múltiples factores.

En general, el impacto de la reducción de tasas de interés en el mercado de Activos Cripto es un proceso complejo y multifacético que involucra factores como la Liquidez de los fondos, el entorno económico y el sentimiento de los inversores. Al analizar este impacto, los inversores deben realizar una evaluación integral desde múltiples perspectivas para captar más precisamente la dinámica del mercado y las oportunidades de inversión.