¿Por qué siempre está la figura de los alumni de Princeton detrás de la fiebre de DAT?

Fuente: Bloomberg

Compilado por: Zhou, ChainCatcher

Título original: Bloomberg: "La mafia de Princeton" está desatando una ola de interés en las tesorerías cripto.

Entre las figuras influyentes del mundo cripto, incluido Mike Novogratz de Galaxy Digital y Dan Morehead de Pantera Capital, han aparecido repetidamente en transacción tras transacción, moldeando una de las apuestas más audaces de la nueva era cripto: la ola de tesorerías de activos digitales.

Estas empresas que cotizan en bolsa (aproximadamente 85 este año y en aumento) han recaudado miles de millones de dólares de diversos inversores, desde Estados Unidos, países del Golfo hasta Asia. Su estrategia consiste en recaudar fondos utilizando tácticas de Wall Street, acumular activos criptográficos y repetir el proceso. Y semana tras semana, muchos de los mismos nombres siguen apareciendo en las transacciones más audaces de la industria.

Novogratz, Morehead y Joe Lubin (cofundador de Ethereum), así como compañeros de clase de Princeton y amigos de muchos años. No solo son veteranos de la industria cripto, sino que también son figuras centrales en esta alta apuesta por el avance de los activos digitales, justo cuando comienza a tambalearse la ola más amplia de las arcas financieras, y su vínculo se remonta a la década de 1980 en su tiempo de pregrado en Princeton.

En aquellos años, Novogratz y Lubin eran compañeros de cuarto en la universidad; Novogratz era un luchador de la costa este, mientras que Lubin era un jugador de squash con habilidades en ciencias de la computación. Morehead era un estudiante de ingeniería que jugaba al fútbol americano y vivía cerca. Estos lazos dieron forma a décadas de emparejamiento en el comercio de criptomonedas.

Aunque las redes de contactos estrechos son comunes en las finanzas tradicionales, la industria de las criptomonedas se basa en el compromiso de la descentralización y el anonimato. Sin embargo, estos rostros familiares cuentan historias diferentes, y esta dinámica ha llevado a que la revista "Fortune" los apode "la mafia de Princeton".

Novogratz lidera Galaxy, un gigante de los servicios financieros de activos digitales; Morehead es el director ejecutivo de Pantera Capital, una de las primeras empresas de inversión en criptomonedas; Lubin es cofundador de Ethereum, dirige la empresa de software blockchain Consensys y es presidente de la empresa de tesorería de Ethereum que cotiza en bolsa, SharpLink.

Con el impulso acumulado y figuras conocidas al timón, la pregunta se convierte en si DAT (Tesorería de Activos Digitales) puede seguir generando retornos, o si está construida sobre una base inestable.

"Con una buena historia y un buen narrador, puedes atraer más capital a Solana o Ethereum, y más rápido que nunca", dijo Novogratz en una entrevista.

Galaxy y Pantera son uno de los diez principales inversores y prestamistas de DAT. Esta estrecha órbita también se extiende a los intermediarios de negociación, aproximadamente un tercio de las transacciones de DAT involucran a un pequeño grupo de bancos de inversión boutique. En general, según los datos de PitchBook, en los últimos seis meses, los diez principales inversores de DAT han participado en aproximadamente el 14% de las transacciones de tesorería. Incluso sin contar las estimaciones conservadoras de los principales jugadores, como las importantes acciones de Strategy Inc. de Michael Saylor, este año DAT también ha atraído un récord de 15.4 mil millones de dólares en capital nuevo.

Para estos tres exalumnos de Princeton, todo esto no fue planeado de antemano. Pero algo que ha persistido desde sus años de pregrado es una cierta inclinación al riesgo y una creencia de que "Wall Street se puede reconstruir más rápido y más ligero". Cada uno ha salido de su propio carril en el ámbito financiero o tecnológico. Luego, sus caminos comenzaron a cruzarse nuevamente. Durante más de una década, han intercambiado ideas e inversiones: compartiendo notas, apoyando proyectos y, ocasionalmente, entrando juntos en el mercado.

En mayo, Lubin ayudó a crear la compañía de tesorería de Ethereum SharpLink Gaming, con Pantera y Galaxy entre los inversores. Lubin dijo que los amigos solo discuten sobre DAT después de que los inversores lo confirmen. Pantera y Galaxy también son inversores de la compañía de tesorería BitMine Immersion, que posee Ethereum. "Somos amigos, pero no nos vemos todos los días", dijo Lubin en una reciente entrevista. "Pero cada vez que nos encontramos, tenemos muchos temas de conversación."

Sus empresas también competirán. En septiembre, Pantera apoyó una nueva DAT enfocada en Solana, llamada Helius. Hace apenas unos días, Galaxy ayudó a lanzar un competidor, llamado Forward Industries. No fue una acción coordinada. "Casualmente, nuestras empresas lanzaron Solana DAT en una semana", dijo Morehead. Novogratz también expresó el mismo punto de vista: "Deberíamos haber hecho una llamada para hablar entre nosotros, pero no lo hicimos."

Sus caminos se cruzan constantemente, a veces por pura casualidad. Cuando Morehead descubrió que Novogratz se mudó junto a él en Tokio, esta coincidencia fue incluso un poco surrealista. Su alma mater ahora también refleja este legado compartido. En 2022, Novogratz, Lubin, Morehead y Briger cofinanciaron un nuevo centro en la Universidad de Princeton: el Centro para la Descentralización del Poder a través de la Tecnología Blockchain.

Cuando la SEC de EE. UU. envió señales de que no consideraría la mayoría de los tokens como valores, se abrió una ventana de oportunidad: esto allanó el camino para una estrategia creada por Saylor: recaudar fondos, comprar activos criptográficos, aprovechar el aumento de los precios de las acciones y repetir. "Realmente hemos comenzado a ser más creativos y audaces en nuestra forma de pensar", dijo Lubin. "Y tiene sentido."

Este enfoque ofrece grandes recompensas, hasta que deja de funcionar. En junio, SharpLink, apoyado por Lubin, vio caer su precio de acciones un 72% en un solo día tras presentar una solicitud para una oferta de acciones. BitMine cayó un 40% después de presentar documentos similares. Estas ventas han recordado a las personas que en los intentos de criptomonedas de alto riesgo, la intensa volatilidad inherente es preocupante.

"SharpLink viene para el muy largo plazo", dijo Lubin. "Nuestra estrategia actual es financiar continuamente en condiciones favorables, seguir comprando Ether y mantenerlo a largo plazo, y seguir buscando e introducir Ether en escenarios con rendimientos ajustados al riesgo favorables."

Esta semana, se liquidaron posiciones por más de 1.5 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas, sin un factor desencadenante claro.

Estos participantes siguen ampliando sus tentáculos. Galaxy a menudo actúa como proveedor de servicios: realizando staking de tokens, diseñando estrategias DeFi y ofreciendo consultoría al equipo. Pantera tiene una exposición al riesgo en DAT de más de mil millones de dólares y ha apoyado a más de 15 empresas. "DAT definitivamente está proporcionando una vía para que un nuevo tipo de inversor ingrese al mercado de blockchain," dijo Morehead.

Novogratz no cree que el mercado haya alcanzado su punto máximo. "No creo que todas las empresas de DAT vayan a tener éxito, pero si pueden alcanzar una escala clave—aumentar los rendimientos de los tokens base y construir un ecosistema—creo que son beneficiosas para el criptomundo en general. Estas son las empresas que existirán a largo plazo."