Los 10 Países con Mayores Reservas de Oro: Estrategias de los Bancos Centrales

El oro ha servido como medio de intercambio para países e individuos durante siglos. Desde el papel moneda respaldado por oro de los siglos XVII al XX hasta el importante papel que desempeñó en el patrón oro, este metal precioso sigue siendo un pilar fundamental en los sistemas financieros globales.

Además de su valor monetario, el oro representa una commodity esencial para diversas industrias, incluyendo farmacéutica, joyería y electrónica. Al mismo tiempo, se ha convertido en un instrumento de protección contra la inflación y la recesión tanto para inversores institucionales como individuales.

La intensificación del uso del oro en el comercio internacional ha hecho necesario que los países mantengan reservas estratégicas por motivos económicos y geopolíticos. Aunque actualmente ningún gobierno necesita respaldar su moneda fiduciaria en oro, los bancos centrales continúan aumentando sus reservas como protección contra la hiperinflación y los riesgos geopolíticos.

¿Cómo almacenan los Bancos Centrales el oro?

Las reservas de oro representan el metal precioso que poseen los bancos centrales para proteger sus economías contra diversos riesgos sistémicos. Estas reservas se almacenan típicamente en instalaciones subterráneas de alta seguridad, con acceso extremadamente restringido y controlado.

¿Por qué los Bancos Centrales Aumentan sus Reservas de Oro?

Los bancos centrales mantienen reservas de oro para preservar el valor de la moneda nacional y minimizar los riesgos macroeconómicos. Estas reservas no solo indican la riqueza del país, sino que también funcionan como protección de activos contra escenarios adversos.

Según datos del Consejo Mundial del Oro, a finales de 2020, las adquisiciones físicas de oro, especialmente para reservas nacionales, alcanzaron el nivel más alto en los últimos 50 años. En respuesta a la incertidumbre y la turbulencia económica de la última década, muchos países diversificaron sus fondos de reserva entre diferentes clases de activos, lo que resultó en un crecimiento constante en las compras de oro y un aumento de la proporción del metal precioso en sus reservas totales.

Los 10 Países con Mayores Reservas de Oro

En períodos de inflación creciente e intensificación de riesgos geopolíticos, el interés por el oro aumenta significativamente, despertando curiosidad sobre las actuales reservas de oro de los bancos centrales. Durante expectativas de recesión, la estrategia de los bancos centrales frente a una posible recesión global sirve como referencia importante para los inversores.

A continuación, presentamos los 10 países con las mayores reservas de oro del mundo:

10) Holanda - 612 toneladas

Con la reducción de las reservas turcas en 2020 y 2021, los Países Bajos alcanzaron la décima posición en esta lista. Aunque históricamente han vendido cantidades significativas de lingotes de oro, la decisión de suspender ventas adicionales a finales de 2022, combinada con la disminución de las reservas turcas, consolidó su posición en este ranking.

Hasta 2014, los Países Bajos mantenían el 51% de su oro en Nueva York. Posteriormente, el país implementó una política de repatriación, transfiriendo el 20% de sus activos en oro al De Nederlandsche Bank, equilibrando así las cantidades almacenadas en Ámsterdam y Nueva York. Actualmente, el resto está distribuido entre el Banco de Inglaterra ( aproximadamente 110 toneladas ) y Ottawa.

9) India - 787 toneladas

La India, segunda nación más poblada del mundo después de China, también ocupa la posición de segundo mayor consumidor de oro a nivel global. En el contexto indio, el oro representa tanto una inversión como una reserva de valor ampliamente reconocida, llevando a India Metal and Minerals Trading Corporation (MMTC) a establecer asociaciones con refinerías como la suiza PAMP para el suministro de metal certificado por la LBMA para el mercado local.

En el último año, el banco central indio ha añadido modestos 6 toneladas a sus reservas oficiales. Aunque se trata de un volumen relativamente pequeño para los estándares de los mercados financieros globales, este aumento se considera estratégicamente importante, especialmente teniendo en cuenta la inestabilidad política y económica que enfrenta el país.

La India mantiene más de la mitad de sus reservas de oro en territorio nacional, con el resto distribuido entre el Banco de Inglaterra y Basilea, en Suiza.

8) Japón – 845,98 toneladas

Japón ha mantenido una posición relativamente estable tanto en el ranking como en el volumen total de sus reservas de oro durante muchos años. Tras el desastre nuclear de Fukushima en 2011, el país interrumpió sus adquisiciones regulares de oro de acuerdo con su política tradicional, y posteriormente vendió parte de sus reservas para estabilizar la economía tras la catástrofe.

Un aspecto característico de la estrategia japonesa es su enfoque en relación con el yen. Aunque tanto el oro como el dólar estadounidense se consideran activos de refugio, el Banco de Japón a menudo opta por aumentar sus reservas en dólares en lugar de en oro, como parte de su estrategia de gestión de activos.

7) Suiza – 1.040,01 toneladas

Al igual que Japón, Suiza no ha realizado cambios significativos en sus reservas de oro en los últimos años. El país es reconocido por ofrecer estabilidad en diversos sectores, como el bancario, fiscal, además de mantener neutralidad geopolítica, lo que naturalmente reduce los riesgos económicos enfrentados.

El sistema financiero suizo continuó facilitando el comercio internacional incluso después de controversias históricas, como los rumores sobre el oro nazi al final de la Segunda Guerra Mundial, demostrando la resiliencia de sus instituciones financieras.

Suiza distribuye sus reservas de oro estratégicamente: 70% en el Banco Nacional Suizo en Berna, 20% en el Banco de Inglaterra y 10% en el Banco de Canadá.

6) China – 2.010,51 toneladas

Históricamente conocida por su política de minería de oro orientada a la exportación y generación de beneficios, China ha modificado su estrategia en las últimas décadas. Actualmente, la proporción de reservas mantenidas en oro por el país asiático se aproxima a los niveles observados en las principales economías occidentales.

Entre 2000 y 2015, la principal economía asiática compartía información sobre sus reservas de oro solo esporádicamente. Sin embargo, recientemente ha adoptado una postura más transparente. En abril de 2019, el Banco Popular de China añadió oro a sus reservas durante cuatro meses consecutivos, acumulando 42,9 toneladas adicionales en este período.

A pesar de que las inconsistencias en los informes oficiales generan cuestionamientos sobre el valor real de las reservas chinas, los datos disponibles posicionan al país como el sexto mayor poseedor de reservas de oro del mundo.

5) Rusia - 2.332 toneladas

En 2019, Rusia superó a China, consolidándose como el quinto país con mayores reservas de oro a nivel mundial. Cabe destacar que Rusia es el tercer mayor productor mundial de oro en términos de volumen extraído.

La estrategia rusa de aumento gradual de las reservas de oro fue impulsada por el programa implementado por el Presidente Putin hace aproximadamente una década. La predominancia del dólar estadounidense como principal moneda de reserva internacional explica significativamente el interés ruso por el metal precioso, especialmente considerando los frecuentes altercados geopolíticos con Estados Unidos.

El desempeño relativamente débil del rublo ruso, agravado por las sanciones económicas impuestas tras el conflicto en Ucrania, refuerza la importancia estratégica de las reservas de oro para el país.

4) Francia – 2.436,34 toneladas

Francia ocupaba la tercera posición en este ranking antes de implementar una política de ventas de oro. En mayo de 2004, bajo la dirección del entonces ministro de Economía Nicolas Sarkozy, el país inició un programa de ventas que resultó en la disminución del 20% de sus reservas auríferas.

El objetivo principal de esta estrategia era reducir la deuda nacional, reallocando los recursos obtenidos para inversiones en moneda extranjera y títulos de deuda. Las reservas francesas están centralizadas en la sede del Banque de France en París.

3) Italia – 2.451,86 toneladas

A pesar de la volatilidad económica que ha enfrentado Italia en diversos períodos, sus reservas de oro se mantienen notablemente estables. De hecho, desde 1999 - hace más de dos décadas - las reservas auríferas italianas permanecen prácticamente inalteradas en 2.451,86 toneladas.

Aunque los problemas económicos recientes han impactado la producción industrial del país, Italia sigue siendo uno de los principales exportadores europeos, manteniendo su posición estratégica en la economía continental.

2) Alemania – 3.355,14 toneladas

Las reservas alemanas, segunda mayor concentración de oro mundial, están distribuidas en tres ubicaciones estratégicas: la sede del Deutsche Bundesbank en el distrito financiero de Frankfurt, el Federal Reserve Bank en Nueva York y las bóvedas del Banco de Inglaterra en Londres.

Durante el período de la Guerra Fría, el oro alemán fue transferido a países aliados como medida de seguridad. En 2013, el Bundesbank anunció un programa de repatriación de más del 40% de las reservas nacionales. Aproximadamente el 20% de este volumen estaba bajo custodia de Estados Unidos, y poco más del 20% en Francia.

Esta política de repatriación, conducida con un elevado nivel de transparencia, ha fortalecido la confianza de los inversores y del público en el sistema financiero alemán. Actualmente, parte de estas reservas está disponible para exposición pública en el Museo Monetario de Frankfurt.

1) Estados Unidos – 8.133,53 toneladas

Estados Unidos lidera el ranking mundial de reservas de oro con un margen expresivo - poseyendo 4.763,8 toneladas más que Alemania, segunda clasificada. Sin embargo, esta posición dominante también atrae críticas significativas.

Una de las principales preguntas se refiere a la falta de transparencia. La supuesta pérdida de documentación relacionada con la autenticidad de las barras almacenadas en Nueva York y Fort Knox plantea dudas sobre la posible destrucción de esos registros.

Otra crítica recurrente sugiere que los activos auríferos extranjeros se contabilizan en las reservas americanas. Especialistas señalan que el oro de naciones como Inglaterra, Francia y Suiza puede estar siendo incluido en los números oficiales por estar almacenado en territorio americano.

La calidad del oro también se cuestiona. Como gran parte de las reservas estadounidenses proviene de adquisiciones históricas, algunos expertos argumentan que el metal no cumple con los estándares actuales de calidad, y que su conversión en lingotes de 24 quilates resultaría en una reducción significativa del volumen total.

La Influencia Británica en las Reservas Globales de Oro

Además de los diez países enumerados, Inglaterra desempeña un papel central en el sistema global de reservas de oro. Numerosos países mantienen sus reservas en bóvedas subterráneas de alta seguridad administradas por el Banco de Inglaterra.

Con aproximadamente 310,3 toneladas en reservas propias, el Reino Unido ocupa la 16ª posición mundial, posicionándose después de Arabia Saudita y delante del Líbano y de España.

El hecho de que el Banco de Inglaterra actúe como custodio de oro para varios países ocasionalmente genera tensiones cuando estas naciones desean repatriar sus activos. Un ejemplo reciente involucró a Venezuela, cuando el banco inglés retrasó la devolución del oro venezolano durante la crisis política bajo el gobierno de Maduro.

Otro caso notable fue la solicitud oficial de Rumanía para retirar sus reservas de Londres en marzo de 2019.

A pesar de estas controversias, una de las principales motivaciones para que los bancos centrales almacenen oro en diferentes ubicaciones es la facilidad de operaciones de swap. Un país con oro depositado en Inglaterra puede intercambiar rápidamente este activo por libras esterlinas o dólares estadounidenses por períodos determinados, ofreciendo flexibilidad en momentos de necesidad de liquidez.

Estas ventajas operativas explican por qué muchos países continúan manteniendo una parte significativa de sus reservas de oro en centros financieros internacionales como Londres, a pesar de los ocasionales roces geopolíticos.