Analiza los fundamentos de $PUMP

En los últimos días, PUMP ha caído demasiado, muchas personas se están preguntando si aún hay esperanza para PUMP.

Pump es el token nativo de la plataforma de memecoins en Solana, con un suministro total de 1 billón. El equipo y los primeros inversores poseen aproximadamente el 37.4% en total, la mayoría de los cuales está bloqueada (solo el 2% de la fundación se ha desbloqueado). El 12 de julio de 2026 habrá un gran desbloqueo, liberando 132 mil millones (el 13.2% del suministro total), y luego se desbloqueará un 0.6875% cada mes durante tres años.

Actualmente, aproximadamente el 55% de los tokens (alrededor de 550 mil millones) ya han sido liberados, pero el volumen en circulación que se puede comerciar es solo de 354 mil millones, lo que representa una diferencia de 200 mil millones con el número teórico, lo que podría significar que se han desbloqueado en el balance, pero aún no se han enviado realmente a las billeteras del mercado.

La oficial está realizando recompras, que es el soporte central de PUMP. Antes del 28 de julio, solo se utilizaba el 20% de los ingresos para recomprar, ahora se ha cambiado al 100%, y recientemente se están gastando entre 2 y 3 millones de dólares diarios para recomprar, recuperando aproximadamente 300 millones por día. Hasta el 20 de septiembre, se ha gastado un total acumulado de 1.1 millones de dólares, recomprando el 7.11% del total. Sin embargo, el destino de estas monedas recompradas no es transparente, parte se destruye, parte va al tesoro, y en el futuro podría utilizarse para dividendos u otros propósitos.

En cuanto al precio, el TGE fue de 0.004 dólares, con un FDV de 4 mil millones. Ahora está alrededor de 0.008, con un FDV de 8 mil millones y una capitalización de mercado en circulación de 2.8 mil millones. En comparación con HYPE, que tiene una capitalización de mercado en circulación de 18 mil millones. Ambos tienen ingresos similares, alrededor de 3 millones de dólares diarios, y esfuerzos de recompra similares, con una tasa de circulación del 30-40%. La principal diferencia radica en que HYPE tiene un dividendo estable, aproximadamente un 7% anual, mientras que Pump aún no ha activado esta función.

En cuanto a la emoción del mercado, $HYPE es mucho más popular que PUMP, por lo que la diferencia de valoración es muy exagerada. O HYPE está sobreestimado, o PUMP está subestimado, o puede que ambas cosas sean ciertas.

Los ingresos de Pump fluctúan mucho: en enero de 2025, el ingreso diario más alto fue de 6.7 millones, en agosto el más bajo fue de solo 200 mil, y ahora en septiembre ha vuelto varias veces a más de 3 millones. En el protocolo DeFi, los ingresos se sitúan en tercer lugar, solo detrás de Tether y Circle, pero si podrá mantenerse a largo plazo sigue siendo una incógnita.

PUMP actualmente depende principalmente de la recompra para mantener el precio, y en el futuro podría implementar dividendos por estacas. El núcleo del proyecto depende de si la plataforma puede seguir generando ganancias. El punto de riesgo es que los ingresos son demasiado volátiles y faltan estabilidad a largo plazo, pero desde el punto de vista de los fundamentos del proyecto, este es un proyecto con valor a largo plazo.