#加密市场回调 Según la dinámica reciente del mercado y los resultados de búsqueda, la corrección del mercado de encriptación en septiembre de 2025 se desencadenará principalmente por una combinación de múltiples factores, abarcando la economía macro, la estructura del mercado, eventos de la industria y ajustes técnicos, entre otros. A continuación se presenta un análisis de las razones específicas:

Uno, presión de la macroeconomía y políticas
Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se debilitan
Los datos del PPI de EE. UU. en julio superaron las expectativas (aumento interanual del 3.3%), el mercado ha reducido las apuestas sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre (la probabilidad ha bajado del 98% al 84%), los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. se han recuperado, y la atractividad de los activos de riesgo ha disminuido. Además, la buena noticia de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre ya fue absorbida por el mercado, apareciendo el efecto de "buenas noticias agotadas son malas noticias".
Las tensiones comerciales globales se intensifican.
El gobierno de Trump anunció la imposición de aranceles a Canadá y México, lo que generó preocupaciones en el mercado sobre una guerra comercial, aumentando el sentimiento de aversión al riesgo y retirando fondos de activos de riesgo como el bitcoin. Al mismo tiempo, la Unión Europea incluyó por primera vez a los intercambios de encriptación en la lista de sanciones contra Rusia, limitando el flujo de fondos.
II. Estructura del mercado y riesgo de liquidez
Alta apalancamiento y reacción en cadena de liquidación
Los exchanges de derivados descentralizados (como Aster y Hyperliquid) ofrecen un apalancamiento ultra alto (hasta 40x e incluso 1000x), acumulando una gran cantidad de posiciones largas en un mercado sobrecalentado. Las correcciones provocan liquidaciones forzadas, lo que lleva a un aumento drástico en el monto liquidado (más de 1,000 millones de dólares en un solo día), amplificando aún más la volatilidad de precios. Por ejemplo, después de que el Bitcoin cayera por debajo de 111,000 dólares el 23 de septiembre, se activaron liquidaciones por 1,000 millones de dólares en 4 minutos.
Desbloqueo de tokens y presión de flujo de fondos
Los planes de desbloqueo de tokens de tokens populares (como HYPE) (liberación de 500 millones de dólares mensuales) superan con creces la capacidad de absorción del mercado, lo que genera preocupaciones sobre ventas masivas. Además, el modelo de tesorería de activos digitales (DAT) ha perdido impulso, y los fondos se están trasladando a nuevas áreas como DeFi y RWA, debilitando el apoyo a las criptomonedas principales.
Tres, eventos de la industria y choques emocionales
Incidentes de seguridad y crisis de confianza
El intercambio de Bybit sufrió el mayor ataque de hackers en la historia (pérdida de 1,460 millones de dólares en ETH), aunque desmintió que los fondos de los usuarios estuvieran seguros, el pánico se extendió, intensificando la venta. Incidentes similares son frecuentes (como el caso de robo de Bybit en febrero de 2025), lo que debilita la confianza del mercado en la seguridad de los intercambios.
Dinámicas regulatorias e incertidumbre política
La SEC de EE. UU. ha suspendido la investigación sobre instituciones como Coinbase y Binance, y ha impulsado la legislación sobre criptomonedas estables (como la "GENIUS Act"), lo que a corto plazo ha suscitado preocupaciones en el mercado sobre un endurecimiento de la regulación. Las sanciones de la UE contra Rusia y el retraso de la ley de inversión en Bitcoin a nivel estatal en EE. UU. también han afectado el flujo de capital.
Cuatro, ajuste del aspecto técnico y del ciclo del mercado
Necesidad de correcciones técnicas
Después de alcanzar un nuevo máximo histórico, el indicador RSI de Bitcoin y Ethereum muestra sobrecompra (como la divergencia en la parte superior de ETH), la presión de venta de las ganancias a corto plazo causa un retroceso. Por ejemplo, la pérdida de soporte de la media móvil a nivel diario de ETH podría indicar una reversión de la tendencia.
La temporada de altcoins está en declive
La anterior "temporada de altcoins" impulsada por las monedas Meme y el ecosistema de Solana ha perdido intensidad, con capital regresando a Bitcoin, lo que ha provocado que las altcoins caigan mucho más que las monedas principales (como SOL que cayó un 7% en un solo día, y DOGE un 11%).
Cinco, Perspectiva a largo plazo: Ciclos de mercado y ajustes saludables
Características del ciclo de la industria
El mercado de encriptación presenta características notables de corrección cíclica; las fuertes fluctuaciones a corto plazo son el resultado de una contracción de liquidez, presión regulatoria y la resonancia de liquidaciones en la cadena, lo que constituye un ajuste normal y no una reversión de tendencia.
El soporte fundamental respalda las perspectivas a largo plazo
A pesar de la presión a corto plazo, la clarificación regulatoria (como el cambio de actitud de la SEC), el aumento de la participación institucional (como la asignación de fondos soberanos a ETFs de Bitcoin) y la innovación tecnológica (como los proyectos DePIN) siguen proporcionando un apoyo a largo plazo al mercado.
Resumen y perspectivas
Este retroceso es el resultado de la interacción de políticas macroeconómicas, estructuras de mercado, eventos de la industria y ajustes técnicos. A corto plazo, se debe tener cuidado con los riesgos de alta apalancamiento y la volatilidad emocional, pero a largo plazo, la mejora de los fundamentos del mercado (como la optimización regulatoria y la entrada de instituciones) podría sentar las bases para la próxima ronda de aumentos. Los inversores pueden prestar atención al flujo de fondos del ETF de Bitcoin y las señales de política de la Reserva Federal, al mismo tiempo que se mantienen alerta ante los riesgos de liquidez de las altcoins.