Batalla de plataformas de Memecoin de Solana: Caída de Pump.fun y auge de Let'sBONK

##"Alternancia de poder": el cambio de poder en el ámbito de los Activos Cripto

"El rey ha muerto, ¡viva el rey!" Esta frase resonó en el Palacio de Versalles en el siglo XVIII, simbolizando el rápido cambio de poder. En el mundo actual de los Activos Cripto, estamos presenciando una alternancia de poder similar, especialmente en el ámbito de las plataformas de emisión de memecoins en la cadena de Solana.

En solo un mes, el antiguo líder que ocupaba el 88% del mercado, Pump.fun, ahora solo queda con el 13%, mientras que el nuevo desafiante Let'sBONK ha logrado capturar el 86% del mercado. Esto no solo es otra manifestación de la volatilidad del mercado de Activos Cripto, sino que también es un caso típico de colapso de imperios, que muestra que al ignorar la atención como una muralla defensiva clave, incluso teniendo la ventaja de ser el primero en el mercado, se puede perder todo en un instante.

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###El auge y la caída del imperio Pump.fun

Pump.fun fue lanzado en enero de 2024 por tres jóvenes de poco más de 20 años, y su forma de operar simple ha transformado por completo la lógica de emisión de monedas meme. Los usuarios solo necesitan subir una imagen y poner un nombre para emitir un token, con un coste de menos de 2 dólares, sin necesidad de escribir código. Esto satisface el impulso de las personas de convertir algo "sin valor" en algo "con cierto valor"; en el mundo de la encriptación, esto no es una fantasía, sino un modelo de negocio.

Para enero de 2025, Pump.fun había generado más de 458 millones de dólares en ingresos, lanzando miles de nuevas monedas diariamente, con ingresos diarios que superaron los 7 millones de dólares en su punto máximo. No solo se convirtió en una infraestructura, sino que también controló la narrativa de la cultura memecoin de Solana.

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Sin embargo, la tragedia comenzó con una de sus funciones más "innovadoras": la transmisión en vivo. Una función originalmente destinada a la promoción de tokens pronto se salió de control, dando lugar a una serie de comportamientos extremos, incluyendo simulaciones de autolesionarse y amenazas de suicidio. El incidente más grave fue cuando un usuario menor de edad amenazó a su familia con un arma durante una transmisión en vivo. Esto llevó a Pump.fun a tener que cerrar urgentemente la función de transmisión en vivo, pero su reputación ya se había visto afectada. Los ingresos de esa semana cayeron un 66%, y los competidores comenzaron a aprovechar la oportunidad.

Ante la caída de ingresos y la presión competitiva, Pump.fun decidió salvarse mediante la emisión del token (ICO). Aunque recaudaron 500 millones de dólares en 12 minutos, más 700 millones en una ronda privada, existían problemas en el diseño de la economía del token. El 60% de la participación fue adquirida por los 340 compradores principales, todos los tokens vendidos se desbloquearon por completo, con solo un breve período de restricción de transferencia.

El precio de la moneda aumentó inicialmente un 75%, pero pronto comenzó a caer, perdiendo un 60% en unas pocas semanas, mostrando una típica tendencia de "espiral de muerte". El esquema de distribución de la moneda también ha generado controversia, ya que solo el 33% se asigna a la oferta pública y privada, el 67% está controlado por el equipo del proyecto, y el cronograma de distribución no es claro.

A pesar de que la plataforma ha generado casi 750 millones de dólares en ingresos para los usuarios, no hay recompensas comunitarias instantáneas. Al mismo tiempo, los inversores privados han vendido tokens por un valor de 160 millones de dólares en el intercambio, lo que ha provocado una gran presión de venta.

El último golpe provino del cofundador Alon Cohen, quien anunció públicamente la cancelación del plan de airdrop a largo plazo. Esto provocó una caída del 15% en el precio de la moneda en 24 horas, lo que afectó gravemente la confianza de la comunidad.

###El auge de Let'sBONK

Cuando Pump.fun se encuentra en crisis, Let'sBONK está construyendo silenciosamente una plataforma más transparente y orientada a la comunidad. Actualmente, los ingresos diarios de Let'sBONK alcanzan los 1.3 millones de dólares, que son 5 veces los 125.4 mil dólares de Pump.fun(25.4 millones). Calculando anualmente, los ingresos de Let'sBONK en un mes alcanzan los 434.92 millones de dólares, mientras que Pump.fun es de 267.25 millones de dólares.

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Desde casi cero en mayo, hasta superar los ingresos diarios de un millón de dólares en julio, los ingresos de Let'sBONK han ido en aumento constante. Al mismo tiempo, los ingresos de Pump.fun, que alcanzaron un pico de más de 7 millones de dólares en enero, han caído drásticamente, volviendo a los niveles de septiembre de 2024.

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El token PUMP ha caído un 60% en su capitalización de mercado desde el ICO, mientras que BONK se ha mantenido relativamente estable, con una capitalización de mercado de 2.1 mil millones de dólares. Let'sBONK destinará el 1% de sus ingresos semanales a la recompra de BONK, apoyando a este token ecológico que existía antes del nacimiento de la plataforma.

###La importancia de la economía de la atención

Pump.fun alguna vez ocupó una ventaja gracias al efecto de red, pero la atención es frágil. No es tan sólida como la muralla de una empresa tradicional; una vez que la confianza se derrumba, la mentalidad del usuario puede desmoronarse al instante. Un incidente en una transmisión en vivo dio a los usuarios razones para intentar plataformas alternativas, por lo que Let'sBONK se convirtió en una opción "limpia".

Esto es reminiscent de la situación en la que Myspace perdió ante Facebook. Myspace tenía funciones y escala, pero perdió la narrativa cultural. Facebook se convirtió en la plataforma de "usuarios reales", mientras que Myspace se redujo a ser sinónimo de información basura y una interfaz caótica.

Al darse cuenta de la crisis, Pump.fun lanzó una contraofensiva casi desesperada. Aumentaron la proporción de recompra de monedas del 25% de los ingresos diarios al 100% y lanzaron un plan de incentivos de 30 días. Sin embargo, estas estrategias no lograron revertir la situación competitiva.

El problema no está en la táctica, sino en la estrategia. No importa cuántos programas de recompra o incentivos haya, no se puede recuperar la confianza perdida ni volver a atraer la atención de los usuarios que ya se ha desviado.

Let'sBONK ha construido un verdadero sistema de recompensas ecológicas vinculado a los intereses de los usuarios. Los usuarios pueden bloquear los tokens BONK entre 6 y 12 meses y recibir una participación proporcional en los ingresos de los productos ecológicos. Cuanto más largo sea el tiempo de bloqueo, mayor será el multiplicador. Cuanto mejor sea el rendimiento del producto, más serán las recompensas para los usuarios. No se trata simplemente de "gastar dinero para que otros comercien", sino de "pagar para que los usuarios construyan juntos".

Los usuarios también pueden obtener "puntos" a través de diversas actividades, que en el futuro podrían canjearse por bienes o derechos, incentivando aún más la participación. La experiencia de crecimiento gamificada hace que los usuarios sientan que están participando en una misión más grande.

###Una visión más amplia

En las industrias tradicionales, los líderes del mercado a menudo pueden mantener su posición a largo plazo. Sin embargo, en el mercado digital, el costo de cambiar de usuario es casi cero, y la posición dominante puede desaparecer en cuestión de meses.

La noticia de que Dylan Kerler, cofundador de Pump.fun, ha estado involucrado en comportamientos controvertidos ha golpeado aún más la reputación de la plataforma. En una industria basada en la confianza y los memes, el colapso de la reputación equivale a una crisis de supervivencia.

El éxito de Let'sBONK no se debe a que hayan construido un producto inherentemente superior, sino a que ingresaron al mercado en el momento más frágil de la reputación de Pump.fun. En la economía de la atención, el momento a menudo es más crítico que la tecnología.

La lógica del ganador se lo lleva todo del efecto de red comienza a revertirse. Después de que los usuarios se trasladaron a Let'sBONK, el volante que hizo surgir a Pump.fun también comenzó a revertirse. Los desarrolladores siguen a los traders, los traders persiguen proyectos populares, y la velocidad de declive de la plataforma se acelera.

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A pesar de eso, Pump.fun todavía tiene una oportunidad de recuperarse. Tienen 1.200 millones de dólares en financiación, lo que les ha dado tiempo y capital para experimentar. Su plataforma ha soportado decenas de miles de lanzamientos de proyectos sin colapsar, lo cual es especialmente importante en un entorno de alta presión. A pesar de la disminución de la cuota de mercado, todavía tienen ingresos considerables y enormes reservas de capital todos los días.

Como pionero en la categoría, Pump.fun ha simplificado la emisión de monedas a una operación de clic, lo que les ha ganado un reconocimiento de marca duradero. Sus acciones recientes también indican que no han renunciado: lanzaron Pump.fun 2.0, aumentaron la proporción de recompra y lanzaron incentivos para los usuarios.

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Es probable que en el futuro se produzca una fragmentación del mercado. Let'sBONK podría convertirse en la plataforma dominante, mientras que Pump.fun podría transformarse en una plataforma de nicho con usuarios leales, ocupando un lugar gracias a sus ventajas específicas.

Pero para realmente darle la vuelta a la situación, Pump.fun no solo necesita resolver problemas técnicos o depender de incentivos para retener usuarios, sino que también debe reconstruir la confianza y recuperar la cima cultural. Esto puede requerir una reforma integral, incluyendo un cambio de liderazgo, para desprenderse por completo de las controversias del pasado.

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En este cambio de poder, una vez más vemos una antigua verdad: cuando los gobernantes pierden legitimidad, ningún recurso o ritual puede recuperar la dignidad. A veces, para asegurar la continuidad del ecosistema, el poder debe ser entregado a nuevos timoneles.

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