En septiembre de 2025, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. aumentaron significativamente. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente en EE. UU. ha caído al 2.6%, permaneciendo por debajo del 3% durante cuatro meses consecutivos, lo que refuerza la tendencia de convergencia hacia el objetivo del 2% de inflación; en agosto, la creación de empleo no agrícola fue de solo 126,000 personas, y el PMI manufacturero registró 48.1, mostrando señales de desaceleración económica. Los precios del mercado indican que podría haber 2 a 3 recortes de tasas este año (un total de 50 a 75 puntos básicos), y la probabilidad de un primer recorte en noviembre supera el 60%. Impulsado por estas expectativas, los tres principales índices de acciones de EE. UU. aumentaron más del 2% la semana pasada, el índice del dólar cayó a 103.2, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó a 4.05%, con activos de riesgo y activos refugio recibiendo apoyo simultáneamente.