¿Cuántos puntos básicos bajará la Reserva Federal de EE. UU. el 19 de septiembre de 2025?

Análisis de las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en septiembre: el mercado apuesta por 25 puntos básicos como la opción principal.
Actualmente, el mercado espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre. Según la herramienta de observación de la Reserva Federal del CME, al 16 de septiembre, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos esta semana (19 de septiembre) es del 95.9%, mientras que la probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos es solo del 4.1%. Esta expectativa coincide con las previsiones anteriores de las instituciones, como Morgan Stanley, que en su informe de agosto señaló que la Reserva Federal iniciaría la reducción de tasas en septiembre, con un primer recorte de 25 puntos básicos.

Los factores clave que influyen en la toma de decisiones políticas
La presión inflacionaria limita el espacio para recortes drásticos de tasas.
El director de la Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU. (CBO), Phillip Swagel, señaló que la política arancelaria del gobierno de Trump ha elevado la inflación, y según el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, se espera que la tasa de inflación alcance el 3.1% en 2025, significativamente superior a la previsión anterior del 2.2%. Este riesgo de rebote inflacionario se ha convertido en un obstáculo clave para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés con cautela, lo que hace que la posibilidad de una reducción drástica de 50 puntos básicos sea extremadamente baja. A pesar de que la economía de EE. UU. se ha debilitado desde enero (la CBO prevé un crecimiento económico del 1.4% en 2025, inferior al 1.9% anterior), lo que podría ejercer presión a la baja sobre la inflación, la alta inflación a corto plazo aún limita la amplitud de la flexibilización de políticas.

Trump presiona y juega con el mercado
El presidente Trump ha presionado públicamente a la Reserva Federal en varias ocasiones recientemente, exigiendo una "reducción de tasas significativa" y, en las redes sociales, instando al presidente de la Reserva Federal, Powell, a que "la reducción de tasas debe superar las expectativas". Sin embargo, el mercado ha reaccionado de manera limitada, y la probabilidad de una reducción de 50 puntos básicos se ha mantenido en un solo dígito. Los analistas consideran que la presión de Trump es más una postura política; la Reserva Federal, como entidad independiente, es más probable que adopte un enfoque gradual de relajación basado en los datos económicos, para equilibrar el debilitamiento del mercado laboral con los riesgos de inflación.

Ruta de políticas futuras e impacto en el mercado
Predicción del ritmo de recortes de tasas dentro del año
Los datos de CME muestran que la probabilidad de una reducción acumulada de 50 puntos básicos en octubre (es decir, reducciones consecutivas de 25 puntos básicos en septiembre y octubre) alcanza el 73.8%, mientras que la probabilidad de una reducción acumulada de 75 puntos básicos es solo del 3.1%. Morgan Stanley había pronosticado anteriormente que, después de la reducción de tasas en septiembre por parte de la Reserva Federal, habrá otra en diciembre, y que se reducirán 25 puntos básicos cada trimestre en 2026, lo cual es consistente con las expectativas del mercado de dos reducciones de tasas este año. Goldman Sachs advierte que la declaración de la reunión de septiembre podría mencionar un debilitamiento en el mercado laboral, pero no insinuará claramente una reducción en octubre, y que la guía de política podría mantenerse flexible.

Reacción de vinculación del mercado de activos
Las expectativas de recortes de tasas han impulsado el aumento de los precios de los activos refugio, el oro al contado superó los 3680 dólares/onza esta semana, alcanzando un nuevo máximo histórico, y el índice del dólar cayó un 0.26% a 97.300. El mercado en general considera que, si la Reserva Federal recorta las tasas en 25 puntos básicos como se esperaba y no emite señales de flexibilización más fuertes, el oro podría enfrentar una presión de realización de ganancias a corto plazo, pero a mediano y largo plazo seguirá siendo respaldado por la caída de las tasas de interés reales; por otro lado, el mercado de valores de EE.UU. podría continuar con su volatilidad, y es necesario estar atento a si las ganancias empresariales pueden absorber las expectativas de recortes de tasas.

factores de incertidumbre
La decisión de la Corte Suprema sobre la legalidad de los aranceles de Trump representa un riesgo potencial. Si la decisión determina que los aranceles son ilegales, el Departamento del Tesoro podría verse obligado a reembolsar entre 750 mil millones y 1 billón de dólares en aranceles ya recaudados, lo que afectaría el objetivo de "reducción del déficit de 4 billones de dólares en diez años" previsto por la CBO, y aumentaría la incertidumbre en la política económica. Sin embargo, la CBO cree que tal incertidumbre disminuirá gradualmente y desaparecerá por completo para finales de 2027, sin afectar a largo plazo la recuperación de la inversión.

En resumen, es muy probable que la Reserva Federal anuncie una reducción de 25 puntos básicos el 19 de septiembre, con un tono de política que se inclina hacia un "aflojamiento moderado". No hay fundamentos reales para una reducción de 50 puntos básicos en este momento. A partir de ahora, se deberá prestar especial atención a la declaración de la reunión sobre la inflación y el empleo, así como a si se emite una señal de continuar con la reducción de tasas en octubre, lo que determinará la tendencia del mercado durante el resto del año.

El contenido anterior fue recopilado y generado por IA, solo para referencia.