#山寨币行情即将到来？# Estados Unidos está entrando en un nuevo ciclo de recortes de tasas de interés. A lo largo del período de 1984 a 2020, la Reserva Federal implementó diez rondas de recortes de tasas en diferentes contextos e impactos, que se pueden clasificar en tres tipos, cada uno de los cuales apunta a diferentes tendencias económicas y rendimientos del mercado.

La primera es "reducción preventiva de tasas de interés": se implementa cuando la economía aún no ha caído en crisis y la inflación está disminuyendo moderadamente, pertenece a políticas de regulación activa, y su objetivo es guiar de manera estable la disminución de los altos niveles de tasas de interés.

La segunda es "Respuesta de emergencia a la reducción de tasas", que se centra principalmente en eventos de riesgo inesperados, como el colapso del mercado de valores en 1987 o la explosión de la pandemia en 2020, con el objetivo de estabilizar rápidamente el sentimiento y la confianza del mercado.

La tercera es "respuesta a la recesión con recortes de tasas", que suele ocurrir en períodos de recesión económica evidente, como en 2001 y 2007, y los efectos de la política a menudo se retrasan en relación con la realidad de la desaceleración económica.

Las reacciones del mercado tras la reducción de tasas de interés en estas tres categorías muestran diferencias marcadas. Un año después de una reducción de tasas preventiva, el índice S&P 500 aumenta un promedio del 13.2%; la reducción de tasas de emergencia presenta una gran volatilidad al principio, pero un año después el aumento promedio alcanza el 17.4%. En cambio, tras una reducción de tasas en respuesta a una recesión, el S&P 500 cae en promedio más del 14% en tres meses y aún cae un 11.6% en promedio un año después, lo que refleja la dificultad de las políticas para revertir rápidamente la tendencia económica negativa.

El enfoque actual del mercado está en determinar a qué tipo pertenece esta ronda de recortes de tasas. Se puede evaluar a través de varios indicadores clave:

Reducción de tasas: Una reducción de tasas de más de 50 puntos básicos en una sola vez es realmente rara, y generalmente indica que la economía se está deteriorando rápidamente;

Regla de la tasa de desempleo de Sam: si el promedio de la tasa de desempleo de los últimos 3 meses aumenta 0.5 puntos porcentuales en comparación con el punto más bajo de los últimos 12 meses, generalmente se considera una señal de advertencia de recesión;

Otros indicadores de observación incluyen: la tendencia en el número de solicitudes de subsidio por desempleo, la dirección de los ajustes en las expectativas de ganancias de las empresas, y los cambios en la confianza del consumidor y la disposición a invertir.

Actualmente, el mercado laboral en Estados Unidos sigue siendo relativamente sólido, con una tasa de desempleo en niveles bajos. La regla de Sam aún no ha activado la alarma, y los datos del sector manufacturero y los indicadores de inflación tampoco muestran signos claros de recesión. Por lo tanto, esta ronda de recortes de tasas es más cercana a un enfoque "preventivo", con el objetivo principal de guiar a la economía hacia un aterrizaje suave, en lugar de hacer frente a una crisis urgente.

Es importante señalar que, si el mercado laboral experimenta un deterioro significativo en el futuro o las ganancias de las empresas continúan disminuyendo, la naturaleza de la reducción de tasas podría cambiar a un modo de respuesta pasiva. Mantener la estabilidad del empleo y la resiliencia de las ganancias empresariales es el verdadero apoyo para un aterrizaje suave de la economía.